Indicizzazione dell'armadio
L'indicizzazione al chiuso è una strategia utilizzata per descrivere i fondi che dichiarano di acquistare attivamente investimenti ma finiscono con un portafoglio non molto diverso dal benchmark. In questo modo, i gestori di portafoglio ottengono rendimenti simili a un benchmark sottostante, come l'S & P 500, senza replicare esattamente l'indice. La motivazione per l'indicizzazione dell'armadio nasce da anni di scarse prestazioni e il passaggio continuo dalla gestione attiva a quella passiva. I flussi di fondi attivi e passivi hanno superato centinaia di milioni di attività gestite per diversi anni. Ciò ha messo sotto pressione i gestori di fondi che temono che l'industria passiva eliminerà i lavori di selezione titoli.
RIPARTIZIONE Indicizzazione dell'armadio
L'indicizzazione degli armadi potrebbe attenersi a un indice in termini di ponderazione, settore industriale o geografia. La performance di un gestore viene generalmente confrontata con un indice di riferimento, quindi vi è un incentivo per i gestori a ottenere rendimenti almeno simili all'indice. Anche se il fondo ha un rendimento leggermente peggiore rispetto al benchmark al netto di tutte le commissioni, il gestore è pubblicizzato per la sua capacità di selezione titoli.
L'indicizzazione dell'armadio è spesso vista negativamente dagli investitori perché potrebbero semplicemente scegliere un fondo indicizzato e pagare commissioni più basse. In superficie, potrebbe essere difficile identificare se un fondo pratica l'indicizzazione di un armadio, ma uno sguardo più attento al prospetto può scoprire le vere partecipazioni di un fondo. Esistono alcuni modi per individuare fondi che replicano un indice di riferimento.
Strumenti come R al quadrato ed errore di tracciamento determinano la deviazione statistica di un portafoglio dall'indice di riferimento. R Squared è per definizione una misura statistica che rappresenta la percentuale che un fondo devia o si conforma a un benchmark mentre l'errore di tracciamento è la differenza tra i rendimenti di un fondo e il benchmark, altrimenti noto come rischio attivo. Un'altra metrica da guardare è la condivisione attiva. Stabilisce la percentuale di partecipazioni che differisce dall'indice di riferimento. Un portafoglio con una quota attiva compresa tra il 20% e il 60% è considerato un indicizzatore chiuso.
Inconvenienti di indicizzazione dell'armadio
Il problema più grande che gli investitori hanno con l'indicizzazione degli armadi sono le commissioni elevate che i gestori attivi continuano a far pagare nonostante adottino un approccio passivo. Gli investitori finiscono col prendere il peso di questa indiscrezione perché pagano commissioni più elevate per performance simili o mediocri. Tuttavia, la scelta di un fondo con un'alta quota attiva non si traduce necessariamente in rendimenti migliori. Alla fine, i fondi attivi che battono i rendimenti dei benchmark tendono ad avere commissioni inferiori rispetto ai tradizionali fondi a gestione attiva.
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