Esecuzione
L'esecuzione è il completamento di un ordine di acquisto o vendita per un titolo. L'esecuzione di un ordine si verifica quando viene riempito, non quando l'investitore lo piazza. Quando l'investitore invia la negoziazione, viene inviato a un broker, che determina quindi il modo migliore per l'esecuzione.
Comprensione dell'esecuzione
I broker sono tenuti per legge a fornire agli investitori la migliore esecuzione possibile. La Securities and Exchange Commission (SEC) impone ai broker di segnalare la qualità delle loro esecuzioni su base azionaria e di informare i clienti che non hanno effettuato il routing degli ordini per la migliore esecuzione. Il costo di esecuzione delle negoziazioni si è notevolmente ridotto a causa della crescita dei broker online. Molti broker offrono ai loro clienti uno sconto sulle commissioni se eseguono un determinato importo di negoziazioni o un valore in dollari al mese. Ciò è particolarmente importante per gli operatori a breve termine in cui i costi di esecuzione devono essere mantenuti il più bassi possibile.
Se l'ordine effettuato è un ordine di mercato o un ordine che può essere convertito in un ordine di mercato in modo relativamente rapido, le possibilità che sarà regolato al prezzo desiderato sono alte. Ma potrebbero esserci casi, specialmente nel caso di un grosso ordine suddiviso in più piccoli ordini, che potrebbe essere difficile da eseguire alla migliore fascia di prezzo possibile. In tali casi, un rischio di esecuzione viene introdotto nel sistema. Il rischio si riferisce al ritardo tra il posizionamento di un ordine e il suo regolamento.
Come vengono eseguiti gli ordini
- Ordine al piano: questo può richiedere molto tempo perché un operatore umano elabora la transazione. Il broker del piano deve ricevere l'ordine e riempirlo.
- Order to Market Maker: in mercati come il Nasdaq, i market maker sono responsabili della fornitura di liquidità. Il broker dell'investitore può dirigere il trade verso uno di questi market maker per l'esecuzione.
- Electronic Communications Network (ECN): un metodo efficiente, in base al quale i sistemi informatici abbinano elettronicamente gli ordini di acquisto e vendita.
- Interiorizzazione: se il broker detiene un inventario dello stock in questione, può decidere di eseguire l'ordine internamente. I broker si riferiscono a questo come un passaggio interno.
Key Takeaways
- L'esecuzione si riferisce al completamento di un ordine di acquisto o di vendita di un titolo dopo che il trader lo ha eseguito.
- Esistono diversi modi per eseguire uno scambio e comprendono metodi manuali e automatizzati. I broker sono tenuti per legge a trovare i migliori mezzi possibili per eseguire la negoziazione di un cliente.
Esecuzione e Dark Pools
I Dark Pool sono scambi o forum privati progettati per aiutare gli investitori istituzionali a eseguire i loro grandi ordini non divulgandone la quantità. Poiché le dark pool sono utilizzate principalmente dalle istituzioni, è spesso più facile trovare liquidità per eseguire un'operazione di blocco a un prezzo migliore rispetto a quando fosse eseguita su una borsa pubblica, come il Nasdaq o la Borsa di New York. Se un operatore istituzionale inserisce un ordine considerevole in uno scambio pubblico, è visibile nel book degli ordini e altri investitori potrebbero scoprire che esiste un grosso ordine di acquisto o vendita che può far scendere il prezzo del titolo.
La maggior parte dei dark pool offre anche l'esecuzione a metà dell'offerta e chiede il prezzo che aiuta i broker a ottenere la migliore esecuzione possibile per i loro clienti. Ad esempio, se il prezzo di offerta di un titolo fosse $ 100 e il prezzo richiesto fosse $ 101, un ordine di mercato potrebbe essere eseguito a $ 100, 50 se ci fosse un venditore a quel prezzo nel pool scuro. La strada principale è generalmente scettica nei confronti delle piscine scure a causa della loro mancanza di trasparenza e della mancanza di accesso agli investitori al dettaglio. (Per saperne di più, vedi: Introduzione a Dark Pools.)
Esempio di esecuzione
Supponiamo che Olga inserisca un ordine di vendita di 500 azioni ABC per $ 25. Il suo broker ha l'obbligo di trovare il miglior prezzo di esecuzione possibile per lo stock. Indaga sui prezzi delle azioni in tutti i mercati e scopre di poter ottenere un prezzo di $ 25, 50 per il titolo internamente rispetto al prezzo di $ 25, 25 al quale viene scambiato nei mercati. Il broker esegue l'ordine internamente e guadagna $ 125 per Olga.
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