Conversione in finanza definita
Una conversione è lo scambio di un tipo convertibile di attività in un altro tipo di attività, di solito a un prezzo predeterminato, in o prima di una data predeterminata. La funzione di conversione è uno strumento finanziario derivato valutato separatamente dal titolo sottostante. Pertanto, una funzionalità di conversione integrata aggiunge al valore complessivo della sicurezza.
Abbattere una conversione
Un esempio di un'attività che può subire una conversione è un'obbligazione convertibile. Questo tipo di obbligazione offre all'obbligazionista la possibilità di scambiare l'obbligazione con un importo predeterminato del capitale dell'emittente dell'obbligazione. In genere, il detentore di obbligazioni eserciterà l'opzione quando il valore totale delle azioni ricevute dalla conversione supera il valore dell'obbligazione. Ad esempio, John possiede un'obbligazione convertibile del valore di $ 1.000 da XYZ Corp. Se l'obbligazione può essere convertita in 100 azioni di XYZ, molto probabilmente John eserciterà l'opzione di conversione solo quando il prezzo delle azioni di XYZ supera $ 10. Il rapporto di conversione o il prezzo di conversione di un'obbligazione convertibile è generalmente indicato nell'indenture del trust al momento dell'emissione dell'obbligazione.
Un'altra protezione con la funzione di conversione sono le condivisioni preferite. Gli azionisti hanno diritti di conversione, che danno loro la possibilità di convertire le azioni privilegiate in azioni ordinarie se i risultati sono vantaggiosi per gli investitori. Il prospetto delle azioni fornito agli azionisti al momento dell'emissione include il rapporto di conversione, ovvero il numero di azioni ordinarie in cui le azioni privilegiate possono essere convertite. Ad esempio, Jill acquista un titolo preferito per $ 100 con un rapporto di conversione di 4, il che significa che può convertire un titolo preferito per 4 azioni comuni. Il prezzo di conversione è di $ 100/4 = $ 25, che è il prezzo che varrebbe la pena convertire i preferiti in azioni ordinarie. Molto probabilmente Jill eserciterà la sua opzione di conversione se il prezzo delle azioni ordinarie aumenta oltre $ 25.
Nella maggior parte dei casi, il detentore di un titolo con una funzione di conversione determina se e quando convertire. In altri casi, la società ha il diritto di determinare quando si verifica la conversione. In entrambi i casi, la conversione di azioni privilegiate in azioni ordinarie diluisce la percentuale di proprietà degli azionisti comuni esistenti. Poiché i titoli convertibili vengono convertiti in azioni di nuova emissione, le nuove azioni aumentano il totale delle azioni in circolazione sul mercato, il che diminuisce la proprietà esistente degli azionisti di una società. La diluizione delle azioni, a sua volta, sposta le posizioni fondamentali del titolo come la percentuale di proprietà, il controllo del voto, l'utile per azione (EPS) e il valore delle singole azioni.
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