Cross-Listing
La quotazione incrociata è la quotazione delle azioni ordinarie di una società su una borsa diversa dalla sua borsa principale e originale. Per essere approvata per la quotazione incrociata, la società in questione deve soddisfare gli stessi requisiti di qualsiasi altro membro quotato dello scambio in merito ai principi contabili. Tali requisiti includono la presentazione iniziale e la presentazione in corso presso i regolatori, un numero minimo di azionisti, una capitalizzazione minima e altri.
Abbattimento di elenchi incrociati
Alcuni dei vantaggi della quotazione incrociata includono la negoziazione di azioni in più fusi orari e valute multiple. Ciò offre alle società emittenti maggiore liquidità e una maggiore capacità di reperire capitali. Inoltre, alcune società potrebbero percepire una posizione aziendale più elevata di avere le proprie azioni quotate in due o più borse. Ciò può essere particolarmente vero per le società straniere che effettuano un elenco incrociato negli Stati Uniti. Chi ottiene elenchi negli Stati Uniti lo fa tramite le ricevute di deposito americane (ADR). L'elenco ADR è lungo, con molti nomi familiari come Baidu della Cina, Sanofi della Francia, Siemens della Germania, Toyota e Honda del Giappone, UBS della Svizzera e Royal Dutch Shell del Regno Unito
Il termine si applica spesso alle società con sede all'estero che scelgono di quotare le loro azioni su borse statunitensi come la Borsa di New York (NYSE). Ma le aziende con sede negli Stati Uniti possono scegliere di effettuare una cross list su borse europee o asiatiche per ottenere un maggiore accesso a una base di investitori all'estero.
L'adozione dei requisiti Sarbanes-Oxley (SOX) nel 2002 ha reso la quotazione in borsa degli Stati Uniti più costosa rispetto al passato; i requisiti pongono una forte enfasi sul governo societario e sulla responsabilità. Questo, insieme ai principi contabili generalmente accettati (GAAP), costituisce un ostacolo impegnativo per molte aziende il cui scambio di casa può avere standard lassisti.
Tuttavia, c'era una notevole eccezione a questa affermazione generale. Gli standard di quotazione in borsa negli Stati Uniti sono rigorosi. Si è verificato un caso, tuttavia, nel 2014, quando Hong Kong ha dimostrato che era più duro dello scambio negli Stati Uniti rispetto alle pratiche di governo societario. Alibaba, il colosso cinese di Internet, cercò di essere quotato alla Borsa di Hong Kong, ma fu respinto a causa della struttura a doppia classe di Alibaba, che concentra il potere di eleggere i membri del consiglio nelle mani di un piccolo numero di persone all'interno dell'azienda. Alibaba ha proceduto con la sua offerta pubblica iniziale (IPO) sul NYSE. La società ha dichiarato di preferire quotare a Hong Kong, ma è finita negli Stati Uniti con una solida e profonda base di investitori istituzionali a supporto del proprio capitale. È ironico che all'inizio del 2018 Alibaba abbia affermato che "prenderà in seria considerazione" un elenco incrociato a Hong Kong, ora che lo scambio ha indicato che una struttura a doppia classe potrebbe essere accettabile dopo tutto. Con il NYSE come "base di Alibaba", tornare a Hong Kong sarebbe un tipo di cross-list inverso.
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