Ristrutturazione del debito vs. rifinanziamento del debito: qual è la differenza?
Rifinanziamento e ristrutturazione sono due processi separati, ma spesso invocano la stessa immagine: quella di una società disperata sull'orlo della bancarotta che fa uno sforzo disperato per mantenere a galla l'attività. Tuttavia, questo non è sempre il caso.
Se un'azienda sta effettivamente rifinanziando o ristrutturando spesso si perde nella traduzione. Ciò ha portato molte persone, compresi anche esperti professionisti della finanza, a usare le parole in modo intercambiabile quando in realtà sono processi completamente diversi.
Fondamentalmente, sia il rifinanziamento che la ristrutturazione sono processi di riorganizzazione del debito adottati per rafforzare le prospettive finanziarie di una persona o di un'azienda. Il rifinanziamento del debito si riferisce all'avvio di un nuovo contratto, spesso a condizioni migliori di quello precedente, per rimborsare un prestito.
Key Takeaways
- La ristrutturazione del debito viene utilizzata quando un mutuatario si trova in una situazione di difficoltà finanziaria tale da impedire il rimborso tempestivo di un prestito.
- Il rifinanziamento del debito viene utilizzato su una base molto più ampia della ristrutturazione, in cui un mutuatario sfrutta un prestito appena ottenuto con condizioni migliori per ripagare un prestito precedente.
- I mutuatari dovrebbero considerare il vero costo del fallimento prima di impegnarsi in entrambe le forme di strategia di rimborso del debito.
Ristrutturazione del debito
Per situazioni più gravi, i mutuatari possono rivolgersi alla ristrutturazione del debito. Al livello più elementare, la ristrutturazione si riferisce alla modifica di un contratto già esistente (rispetto al rifinanziamento che inizia con un nuovo contratto). Un esempio di una tipica ristrutturazione consisterebbe nell'allungare la data di scadenza del pagamento principale su un contratto di debito o modificare le frequenze dei pagamenti di interessi.
La ristrutturazione avviene principalmente in circostanze speciali, in cui i mutuatari sono considerati finanziariamente instabili e non sono in grado di far fronte alle obbligazioni di debito. La ristrutturazione può anche influire negativamente sul tuo punteggio di credito, motivo per cui si tratta di una strategia di ultima generazione.
La ristrutturazione del debito è un'opzione più estrema presa quando i debitori sono a rischio di insolvenza e negoziano per modificare il contratto esistente.
Nella ristrutturazione del debito, la parte mutuataria deve negoziare con il creditore per creare una situazione in cui entrambe le parti stanno meglio. Se sai che non puoi effettuare pagamenti tempestivi sul tuo prestito o se un licenziamento ha compromesso la tua stabilità finanziaria, allora è spesso prudente iniziare i colloqui con i finanziatori.
I finanziatori non vogliono che i mutuatari inadempano sui loro prestiti a causa di tutti i costi di fallimento sopra menzionati. La maggior parte delle volte, i finanziatori accetteranno di negoziare con i mutuatari subacquei per ristrutturare il prestito, sia che ciò significhi rinunciare a commissioni in ritardo, estendere le date di pagamento o cambiare le frequenze e l'importo dei pagamenti delle cedole.
Un'altra opzione per le grandi società consolidate è la sostituzione del debito con capitale proprio. Con i mutui possono verificarsi swap di debito per equità. In questi casi, una famiglia scambia azioni nella propria casa per ridurre i pagamenti dei mutui. Come spesso accade, la ristrutturazione consentirà ai mutuatari di mantenere una maggiore liquidità, che può quindi essere utilizzata per ripristinare o mantenere le fonti di flusso di cassa per rimborsare con successo il contratto di prestito rinegoziato.
Rifinanziamento del debito
Nel rifinanziamento del debito, un mutuatario fa domanda per un nuovo prestito o strumento di debito che ha condizioni migliori rispetto a un contratto precedente e può essere utilizzato per ripagare l'obbligazione precedente. Un esempio di rifinanziamento sarebbe la richiesta di un nuovo prestito più economico e l'utilizzo dei proventi di quel prestito per ripagare le passività di un prestito esistente.
Il rifinanziamento viene utilizzato più liberamente della ristrutturazione perché è un processo più rapido, più facile da qualificare e incide positivamente sul punteggio di credito poiché la cronologia dei pagamenti rifletterà il prestito originale che viene pagato.
Esistono vari motivi per il rifinanziamento, tra cui i motivi più comuni sono la riduzione dei tassi di interesse sui prestiti, il consolidamento dei debiti, la modifica della struttura dei prestiti e la liberazione di liquidità. I mutuatari con punteggi di credito elevati beneficiano in particolare del rifinanziamento perché possono ottenere condizioni contrattuali più favorevoli e tassi di interesse più bassi.
In sostanza, si sta sostituendo un prestito con un altro, quindi il rifinanziamento del debito viene spesso utilizzato quando vi è una variazione dei tassi di interesse che può influenzare i contratti di debito di nuova creazione. Ad esempio, se i tassi di interesse vengono ridotti dalla Federal Reserve, i nuovi prestiti e le obbligazioni offriranno un rendimento inferiore sui pagamenti degli interessi, il che è vantaggioso per i mutuatari.
In questa circostanza, un rifinanziamento del debito può consentire ai mutuatari di pagare nel tempo molto meno interessi per lo stesso prestito nominale. È importante notare che quando si tenta di rimborsare i prestiti prima della loro scadenza, molti prestiti a tempo determinato hanno ciò che è noto come disposizioni call - termini che impongono sanzioni in caso di rimborso anticipato del prestito. In tali situazioni, i mutuatari dovrebbero fare la dovuta diligenza nel calcolo del valore attuale netto del costo di un prestito rispetto a un altro.
Considerazioni speciali: il costo del fallimento
Ma perché rifinanziare o ristrutturare? Un catalizzatore chiave è evitare il costo del fallimento sia per il mutuatario che per il creditore. A causa delle spese legali imposte sia ai mutuatari che ai creditori, la maggior parte dei problemi di ristrutturazione del debito vengono risolti prima che il fallimento diventi inevitabile. In media, le spese legali per i fallimenti del Capitolo 7 vanno da $ 500 a $ 3, 500.
Inoltre, ci sono ulteriori spese di deposito di documenti governativi, spese di consulenza creditizia e tasse di istruzione del debitore, per non parlare del grave effetto sul punteggio di credito del mutuatario. Da parte del creditore, se il prestito non era garantito, il creditore è fuori del capitale e dei pagamenti di interessi concordati. Se il prestito è stato garantito, il creditore deve fare i conti con la liquidazione di beni come immobili o automobili. Di solito, entrambe le parti vogliono evitare questi risultati, rendendo la ristrutturazione e il rifinanziamento di alternative interessanti.
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