Spirale deflazionistica
Una spirale deflazionistica è una reazione al ribasso dei prezzi a una crisi economica che porta a una riduzione della produzione, a una riduzione dei salari, a una riduzione della domanda e ad una riduzione dei prezzi. La deflazione si verifica quando i livelli dei prezzi generali diminuiscono, al contrario dell'inflazione che è quando i livelli dei prezzi generali aumentano. Quando si verifica la deflazione, le banche centrali e le autorità monetarie possono attuare politiche monetarie espansive per stimolare la domanda e la crescita economica. Se gli sforzi della politica monetaria falliscono, tuttavia, a causa della debolezza maggiore del previsto nell'economia o perché i tassi di interesse target sono già zero o vicini allo zero, può verificarsi una spirale deflazionistica anche con una politica monetaria espansiva in atto. Una tale spirale equivale a un circolo vizioso, in cui una catena di eventi rafforza un problema iniziale.
01:38Deflazione
Spiegazioni delle spirali deflazionistiche
Una spirale deflazionistica si verifica in genere durante periodi di crisi economica, come una recessione o una depressione, poiché la produzione economica rallenta e la domanda di investimenti e consumi si prosciuga. Ciò può comportare un calo complessivo dei prezzi delle attività poiché i produttori sono costretti a liquidare gli inventari che le persone non vogliono più acquistare. Sia i consumatori che le imprese iniziano a trattenere riserve di liquidità per attutire eventuali perdite finanziarie. Man mano che viene risparmiato più denaro, viene speso meno denaro, riducendo ulteriormente la domanda aggregata. A questo punto, anche le aspettative delle persone sull'inflazione futura vengono abbassate e iniziano a accumulare denaro. I consumatori hanno meno incentivi a spendere soldi oggi quando possono ragionevolmente aspettarsi che il loro denaro abbia più potere d'acquisto domani.
Spirale deflazionistica e recessione
In una recessione, la domanda diminuisce e le aziende producono di meno. La bassa domanda per una determinata offerta equivale a prezzi bassi. Man mano che la produzione si riduce per soddisfare la domanda inferiore, le aziende riducono la forza lavoro con conseguente aumento della disoccupazione. Queste persone disoccupate possono avere difficoltà a trovare un nuovo lavoro durante una recessione e alla fine esauriranno i loro risparmi per far quadrare i conti, eventualmente inadempiendo a vari obblighi di debito come mutui, prestiti auto, prestiti per studenti e carte di credito. I crediti inesigibili si accumulano nell'economia fino al settore finanziario, che deve quindi cancellarli come perdite. Le istituzioni finanziarie iniziano a collassare, rimuovendo la liquidità tanto necessaria dal sistema e riducendo anche l'offerta di credito a coloro che cercano nuovi prestiti.
Spirale deflazionistica: come reagire
Si credeva che la deflazione alla fine si sarebbe curata da sola, poiché gli economisti hanno sostenuto che i prezzi bassi avrebbero stimolato la domanda. Più tardi, durante la Grande Depressione, gli economisti hanno contestato tale ipotesi e hanno sostenuto che le banche centrali dovevano intervenire per aumentare la domanda con tagli fiscali o più spese del governo. L'uso della politica monetaria per stimolare la domanda presenta tuttavia alcune insidie. Ad esempio, le politiche a basso tasso di interesse utilizzate in Giappone e negli Stati Uniti negli anni '90 e 2000, che miravano ad alleviare gli shock del mercato azionario, hanno mostrato che un risultato frequente sono prezzi delle attività anormalmente elevati e un debito eccessivo, che può portare a deflazione e una spirale deflazionistica stessa.
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