Definizione del grado di leva operativa (DOL)

Qual è il grado di leva operativa (DOL)?

Il grado di leva operativa (DOL) è un multiplo che misura quanto cambierà il reddito operativo di un'azienda in risposta a un cambiamento delle vendite. Le aziende con una grande percentuale di costi fissi a costi variabili hanno livelli più elevati di leva operativa.

Il rapporto DOL aiuta gli analisti a determinare l'impatto di qualsiasi variazione delle vendite sui guadagni dell'azienda.

La formula per il grado di leva operativa è:

DOL = variazione% dell'EBIT% variazione nelle vendite: EBIT = utili prima delle entrate e delle tasse \ inizio {allineato} e DOL = \ frac {\% \ text {modifica in} EBIT} {\% \ text {modifica delle vendite}} \\ & \ textbf {dove:} \\ & EBIT = \ text {utili prima delle entrate e delle imposte} \\ \ end {allineato} DOL = variazione% delle vendite variazione% dell'EBIT dove: EBIT = utili prima delle entrate e delle tasse

Calcolo del grado di leva operativa

Esistono diversi modi alternativi per calcolare il DOL, ciascuno basato sulla formula principale indicata sopra:

Grado di leva operativa = variazione degli scostamenti operativi nelle vendite \ text {Grado di leva operativa} = \ frac {\ text {variazione del reddito operativo}} {\ text {variazioni nelle vendite}} Grado di leva operativa = variazioni nella variazione nel reddito operativo

Grado di leva operativa = margine operativo del margine di contribuzione \ testo {Grado di leva operativa} = \ frac {\ text {margine di contributo}} {\ text {reddito operativo}} Grado di leva operativa = margine operativo di non contribuzione

Grado di leva operativa = vendite - vendite variabili - costi variabili - costi fissi \ testo {Grado di leva operativa} = \ frac {\ text {vendite - costi variabili}} {\ text {vendite - costi variabili - fisso cost}} Grado di leva operativa = vendite - costi variabili - vendite fisse - costi variabili

Grado di leva operativa = margine di contribuzione percentuale margine operativo \ text {Grado di leva operativa} = \ frac {\ text {percentuale margine di contribuzione}} {\ text {margine operativo}} Grado di leva operativa = margine operativo percentuale di margine di contribuzione

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La leva operativa e DOL

Cosa indica il grado di leva operativa?

Maggiore è il grado di leva operativa (DOL), più sensibile è l'utile di una società al lordo di interessi e imposte (EBIT) rispetto alle variazioni delle vendite, supponendo che tutte le altre variabili rimangano costanti. Il rapporto DOL aiuta gli analisti a determinare quale sarà l'impatto di qualsiasi cambiamento delle vendite sui guadagni dell'azienda.

La leva operativa misura i costi fissi di un'azienda in percentuale dei suoi costi totali. Viene utilizzato per valutare il punto di pareggio di un'azienda, che è il punto in cui le vendite sono abbastanza elevate da pagare per tutti i costi e il profitto è zero. Una società con elevata leva operativa, ha una grande percentuale di costi fissi, il che significa che un grande aumento delle vendite può portare a cambiamenti fuori misura negli utili. Un'azienda con una bassa leva operativa ha una grande percentuale di costi variabili, il che significa che guadagna un profitto minore su ogni vendita, ma non deve aumentare le vendite tanto per coprire i suoi costi fissi inferiori.

Key Takeaways

• Il grado di leva operativa (DOL) è un multiplo che misura quanto cambierà il reddito operativo di un'azienda in risposta a un cambiamento delle vendite.
• Il rapporto DOL aiuta gli analisti a determinare l'impatto di qualsiasi variazione delle vendite sui guadagni dell'azienda.
• Una società con elevata leva operativa ha una grande percentuale di costi fissi, il che significa che un grande aumento delle vendite può portare a cambiamenti fuori misura negli utili.

Esempio di utilizzo del grado di leva operativa

Ad esempio, supponiamo che la società X abbia un fatturato di $ 500.000 nel primo anno e di $ 600.000 nel secondo anno. Nel primo anno, le spese operative della società sono state di $ 150.000, mentre nel secondo anno, le spese operative sono state di $ 175.000.

EBIT dell'anno 1 = $ 500.000 - $ 150.000 = $ 350.000 Anno due EBIT = $ 600.000 - $ 175.000 = $ 425.000 \ inizio {allineato} & \ text {Anno uno} EBIT = \ $ 500.000 - \ $ 150.000 = \ $ 350.000 \\ & \ testo {Anno due} EBIT = \ $ 600.000 - \ $ 175.000 = \ $ 425.000 \\ \ end {allineato} EBIT primo anno = $ 500.000 - $ 150.000 = $ 350.000 Anni due EBIT = $ 600.000 - $ 175.000 = $ 425.000

Successivamente, la variazione percentuale nei valori EBIT e la variazione percentuale nelle cifre delle vendite sono calcolate come:

Variazione% in EBIT = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) −1 = 21, 43 %% variazione nelle vendite = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) −1 = 20% \ inizio {allineato} \% \ text {modifica in} EBIT & = (\ $ 425.000 \ div \ $ 350.000) - 1 \\ & = 21, 43 \% \\ \% \ text {modifica delle vendite} & = (\ $ 600.000 \ div \ $ 500.000) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {allineato } Variazione% dell'EBIT Variazione% delle vendite = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) −1 = 21, 43% = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) −1 = 20%

Infine, il rapporto DOL è calcolato come:

DOL = variazione% del reddito operativo% variazione delle vendite = 21, 43% 20% = 1, 0714 \ inizio {allineato} DOL & = \ frac {\% \ text {variazione del reddito operativo}} {\% \ text {variazione delle vendite }} \\ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \\ & = 1.0714 \\ \ end {allineato} DOL =% variazione delle vendite% variazione del reddito operativo = 20% 21, 43% = 1, 0714

La differenza tra il grado di leva operativa e il grado di leva combinata

Il grado di leva combinata (DCL) estende il grado di leva operativa per avere un quadro più completo della capacità di un'azienda di generare profitti dalle vendite. Moltiplica DOL per gradi di leva finanziaria (DFL) ponderati per il rapporto tra la variazione% degli utili per azione (EPS) e la variazione% delle vendite:

DCL = variazione% in EPS Variazione% in vendite = DOL × DFLDCL = \ frac {\% \ text {modifica in} EPS} {\% \ text {modifica nelle vendite}} = DOL \ times DFLDCL =% variazione nelle vendite Variazione% in EPS = DOL × DFL

Questo rapporto sintetizza gli effetti della combinazione della leva finanziaria e operativa e quali effetti questa combinazione, o variazioni di questa combinazione, ha sugli utili della società. Non tutte le società usano sia la leva finanziaria che operativa, ma questa formula può essere utilizzata se lo fanno. Un'impresa con un livello relativamente elevato di leva finanziaria combinata è vista come più rischiosa di un'impresa con leva finanziaria meno combinata perché un'elevata leva finanziaria comporta costi più fissi per l'impresa. (Per la lettura correlata, consultare "Come si calcola il grado di leva operativa?")

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