Programma di partecipazione diretta (DPP)
Un programma di partecipazione diretta (DPP) è un'entità aggregata che offre agli investitori l'accesso al flusso di cassa e ai benefici fiscali di un'impresa commerciale. Conosciuto anche come "piano di partecipazione diretta", i DPP sono investimenti aggregati non negoziati in proprietà immobiliari o iniziative connesse all'energia in un arco di tempo prolungato.
Key Takeaways
- Un programma di partecipazione diretta, o DPP, offre agli investitori l'accesso al flusso di cassa e ai benefici fiscali di un'azienda.
- Un DPP richiede un buy-in dai membri per accedere ai vantaggi del programma.
- La maggior parte dei DPP sono fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) e società in accomandita semplice.
Comprensione di un programma di partecipazione diretta (DPP)
Nella maggior parte dei programmi di partecipazione diretta, i soci accomandanti investono (la loro quota è quantificata in "unità"), che viene quindi investita da un socio accomandatario. La maggior parte dei DPP sono gestiti passivamente e hanno una durata compresa tra 5 e 10 anni. Durante quel periodo, tutte le detrazioni fiscali, così come le entrate del DPP, vengono passate ai partner. A causa del reddito che generano e della loro natura comune, i DPP sono diventati un modo popolare per gli investitori medi di accedere a investimenti che sono stati normalmente riservati a investitori facoltosi, anche se con alcune restrizioni.
Un programma di partecipazione diretta è di solito organizzato come società in accomandita semplice, sottocapitolo S corporation o società in nome collettivo. Tali strutture consentono al reddito, alle perdite, agli utili, ai crediti d'imposta e alle detrazioni del DPP di trasferirsi al partner / contribuente sottostante al netto delle imposte. Di conseguenza, lo stesso DPP non paga alcuna imposta sulle società.
I DPP non sono negoziati, il che significa che mancano di liquidità e un meccanismo di determinazione dei prezzi affidabile, soprattutto se confrontato con i titoli azionari negoziati in borsa. Pertanto, i DPP tendono a richiedere che i clienti soddisfino le soglie di attività e reddito per investire. Questi requisiti possono variare in base allo stato.
Tipi di programmi di partecipazione diretta
I DPP più comuni sono REIT non negoziati (circa i due terzi del mercato DPP), società di sviluppo del business non quotate (BDC) (che agiscono come strumenti di debito per le piccole imprese), partenariati di esplorazione e sviluppo dell'energia e società di leasing di attrezzature .
Un DPP può avere la struttura legale di una società (come un REIT), una società in accomandita semplice o una società a responsabilità limitata (LLC), ma in pratica tutti si comportano come una società in accomandita semplice. Un DPP fornisce a un investitore la proprietà parziale di un'attività fisica, come la proprietà sottostante in un REIT, i macchinari in un'impresa di leasing di attrezzature o pozzi e le entrate derivanti dalle vendite di petrolio in una partnership energetica.
Considerazione speciale: struttura del programma di partecipazione diretta
Nei DPP, i soci accomandanti sono gli investitori. Se il DPP dovesse perdere denaro, il suo svantaggio è limitato a ciò che ha investito. Il socio accomandatario gestisce l'investimento; i soci accomandanti non hanno voce in capitolo nella direzione e non beneficiano delle operazioni della DPP. I soci accomandanti possono tuttavia votare per cambiare o licenziare un socio accomandatario o denunciarne uno per non agire nel migliore interesse della società.
I programmi di partecipazione diretta hanno origine nel Securities Act del 1933 e nella Regola 2310 dell'autorità di regolamentazione dell'industria finanziaria (FINRA). I candidati della serie 7 possono aspettarsi di vedere diverse domande sui DPP durante l'esame.
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