Underwriters offre garanzie per vendere un intero numero di IPO?

I sottoscrittori rappresentano il gruppo di rappresentanti di una banca di investimento la cui principale responsabilità è quella di completare le procedure necessarie per raccogliere il capitale di investimento per una società che emette titoli. I sottoscrittori non forniscono necessariamente garanzie relative alla vendita di un'offerta pubblica iniziale (IPO). Tuttavia, ciò dipende dal tipo di sottoscrizione concordato con l'emittente del titolo. Ogni tipo di sottoscrizione varia in base alla quantità di rischio che il sottoscrittore si assume e al modo in cui viene compensato. I due tipi più comuni di sottoscrizione sono le offerte acquistate e le migliori offerte di sforzo.

In un affare acquistato, il sottoscrittore acquista l'intero problema di IPO di una società e lo rivende al pubblico degli investitori. L'importo del risarcimento che il sottoscrittore effettua rappresenta lo spread tra il prezzo per il quale il sottoscrittore ha acquistato il titolo dall'emittente (di solito un prezzo scontato) e il prezzo per il quale il sottoscrittore vende il titolo al pubblico. In questo caso, il sottoscrittore si assume l'intero rischio di vendita dell'emissione azionaria e sarebbe nel suo interesse vendere l'intera nuova emissione perché eventuali azioni invendute continuerebbero a essere detenute dal sottoscrittore.

Nel migliore dei modi, il sottoscrittore non acquista necessariamente alcun problema di IPO e garantisce alla società che emette il titolo che utilizzerà i suoi "migliori sforzi" per vendere il problema al pubblico degli investitori al miglior prezzo possibile. A differenza di un affare acquistato, non vi è alcuna conseguenza per il sottoscrittore se l'intera emissione non viene venduta, è la società emittente che è bloccata con eventuali azioni invendute. Poiché vi è un rischio minore, i guadagni del sottoscrittore sono limitati anche se il problema vende bene perché, nella migliore situazione di sforzo, il sottoscrittore viene compensato con una commissione forfettaria.

(Per saperne di più, vedi: 5 Suggerimenti per investire in IPO .)