EBITDA / EV Multiple

Che cos'è l'EBITDA / EV Multiple

Il multiplo EBITDA / EV è un rapporto di valutazione finanziaria che misura il ritorno sull'investimento di un'azienda. Il rapporto EBITDA / EV può essere preferito rispetto ad altre misure di rendimento perché è normalizzato per le differenze tra le società. L'uso dell'EBITDA si normalizza per le differenze nella struttura del capitale, nella tassazione e nella contabilità delle immobilizzazioni. Il valore aziendale (EV) si normalizza anche per le differenze nella struttura del capitale di una società.

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EBITDA / EV Multiple

RIPARTIZIONE EBITDA / EV Multiplo

EBITDA / EV è un metodo di analisi comparabile che cerca di valutare aziende simili utilizzando le stesse metriche finanziarie. Mentre calcolare il rapporto EBITDA / EV è più complicato rispetto ad altre misure di rendimento, a volte è preferito perché fornisce un rapporto normalizzato per confrontare le operazioni di diverse società. Se venisse utilizzato un rapporto più convenzionale (come reddito netto / patrimonio netto), i confronti sarebbero distorti dalle politiche contabili di ciascuna società. Un analista che utilizza EBITDA / EV presume che un determinato rapporto sia applicabile e possa essere applicato a varie società che operano all'interno della stessa linea di business o settore. In altre parole, la teoria è che quando le imprese sono comparabili, questo approccio multiplo può essere utilizzato per determinare il valore di un'impresa in base al valore di un'altra. Pertanto, l'EBITDA / EV viene comunemente utilizzato per confrontare le aziende all'interno di un settore.

Questa è una modifica del rapporto tra utili operativi e non operativi rispetto al valore di mercato del patrimonio netto di una società più il suo debito. Poiché l'EBITDA è spesso considerato un proxy per i proventi in contanti, la metrica viene utilizzata come misura del ritorno sull'investimento di una società.

Abbattendolo

"EBITDA" è un acronimo che sta per utili prima di interessi, imposte, ammortamenti. Tuttavia, la misura non si basa sui principi contabili generalmente accettati negli Stati Uniti (GAAP). Nell'aprile 2016, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha dichiarato che misure non GAAP come l'EBITDA sarebbero un punto focale per l'agenzia per garantire che le società non presentino i risultati in modo fuorviante. Se viene mostrato l'EBITDA, la SEC informa che la società dovrebbe conciliare la metrica con l'utile netto. Ciò dovrebbe aiutare gli investitori fornendo informazioni su come viene calcolato il dato.

Il valore d'impresa (EV) è una misura del valore economico di un'azienda. Viene spesso utilizzato per determinare il valore dell'azienda se viene acquisita. È considerata una misura di valutazione migliore rispetto alla capitalizzazione di mercato, poiché quest'ultima tiene conto solo del patrimonio netto di un'azienda indipendentemente dal debito. L'EV è calcolato come capitalizzazione di mercato più debito, azioni privilegiate e interessi di minoranza, meno contanti. Un'entità che acquista una società dovrebbe pagare il valore del patrimonio netto e assumere il debito, ma la liquidità ridurrebbe il prezzo pagato.

Esempio

L'EBITDA / EV utilizza i flussi di cassa di un'azienda per valutare il valore di un'azienda. Quando l'EBITDA viene confrontato con i ricavi delle imprese, un investitore può dire se un'azienda ha problemi di flusso di cassa. Un'azienda con un flusso di cassa sano avrà un valore elevato. Ad esempio, l'EBITDA di Wal-Mart Inc. per l'esercizio finanziario chiuso al 31 gennaio 2018 è stato di $ 32, 17 miliardi. Il suo valore aziendale era di $ 290, 17 miliardi durante questo periodo. Ciò equivale a un multiplo dell'EBITDA / EV di 0, 1109, pari all'11, 09%.

Il reciproco multiplo EV / EBITDA viene utilizzato per misurare il valore di un'azienda.

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