Approccio annuale annuale equivalente (EAA)

Qual è l'approccio annuale annuale equivalente?

L'approccio annuale annuale equivalente è uno dei due metodi utilizzati nel bilancio di capitale per confrontare progetti reciprocamente esclusivi con vite disuguali. L'approccio EAA calcola il flusso di cassa annuale costante generato da un progetto nel corso della sua vita se si trattasse di una rendita. Se utilizzato per confrontare progetti con vite disuguali, un investitore dovrebbe scegliere quello con l'EAA più elevato.

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Approccio annuale annuale equivalente (EAA)

Comprensione dell'approccio annuale annuale equivalente (EAA)

L'approccio EAA utilizza un processo in tre fasi per confrontare i progetti. Il valore attuale dei flussi di cassa annuali costanti è esattamente uguale al valore attuale netto del progetto. La prima cosa che fa un analista è calcolare il VAN di ciascun progetto nel corso della sua vita. Successivamente, calcolano l'EAA di ciascun progetto in modo che il valore attuale delle rendite sia esattamente uguale al VAN del progetto. Infine, l'analista confronta l'EAA di ciascun progetto e seleziona quello con l'EAA più elevato.

Ad esempio, supponiamo che un'azienda con un costo medio ponderato del capitale del 10% stia confrontando due progetti, A e B. Il progetto A ha un VAN di 3 milioni di dollari e una vita stimata di cinque anni, mentre il progetto B ha un VAN di 2 milioni di dollari e una vita stimata di tre anni. Utilizzando un calcolatore finanziario, il Progetto A ha un EAA di $ 791.392, 44 e il Progetto B ha un EAA di $ 804.229, 61. Secondo l'approccio EAA, la società sceglierebbe il Progetto B poiché ha il valore annuale annuale più elevato equivalente.

Formula per l'approccio annuale annuale equivalente

Spesso, un analista utilizza un calcolatore finanziario, utilizzando il valore attuale tipico e le funzioni di valore futuro per trovare l'EAA. Un analista può utilizzare la seguente formula in un foglio di calcolo o con un normale calcolatore non finanziario con esattamente gli stessi risultati.

C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) ^-n )

Dove:

C = flusso di cassa di rendita equivalente

VAN = valore attuale netto

r = tasso di interesse per periodo

n = numero di periodi

Ad esempio, considera due progetti. Uno ha un mandato di sette anni e un VAN di $ 100.000. L'altro ha un mandato di nove anni e un VAN di $ 120.000. Entrambi i progetti sono scontati al 6%. L'EAA di ciascun progetto è:

Progetto EAA uno = (0, 06 x $ 100.000) / (1 - (1 + 0, 06) ^-7 ) = $ 17.914

Progetto EAA due = (0, 06 x $ 120.000) / (1 - (1 + 0, 06) ^-9 ) = $ 17.643

Il primo progetto è l'opzione migliore.

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