Valore patrimoniale netto dell'ETF rispetto al prezzo di mercato dell'ETF: qual è la differenza?

A differenza dei fondi comuni di investimento, che quotano trimestralmente o anche annualmente, i fondi negoziati in borsa (ETF) quotano giornalmente. Quindi, come vengono valutati e qual è la differenza tra il prezzo di mercato e il valore patrimoniale netto (NAV)?

Prezzo di mercato dell'ETF

Il prezzo di mercato di un fondo negoziato in borsa è il prezzo al quale le azioni dell'ETF possono essere acquistate o vendute in borsa durante l'orario di negoziazione.

Valore patrimoniale netto dell'ETF

Il valore patrimoniale netto di un ETF rappresenta il valore di ciascuna porzione delle attività sottostanti e liquidità del fondo alla fine della giornata di negoziazione. Gli ETF calcolano il NAV alle 16:00 Eastern Time, dopo la chiusura dei mercati.

[Importante: il NAV è determinato sommando il valore di tutte le attività del fondo, comprese le attività e la liquidità, sottraendo eventuali passività e quindi dividendo tale valore per il numero di azioni in circolazione nell'ETF.]

Il NAV viene utilizzato per confrontare le prestazioni di diversi fondi, nonché a fini contabili. L'ETF rilascia inoltre le sue posizioni giornaliere correnti, l'importo in contanti, le azioni in circolazione e i dividendi maturati, se applicabile. Per gli investitori, gli ETF hanno il vantaggio di essere più trasparenti. I fondi comuni di investimento e i fondi chiusi non devono rivelare le loro partecipazioni giornaliere. In effetti, i fondi comuni di investimento comunicano di solito le loro partecipazioni solo trimestralmente.

Potrebbero esserci differenze tra il prezzo di chiusura del mercato per l'ETF e il NAV. Eventuali deviazioni dovrebbero essere relativamente minori, tuttavia. Ciò è dovuto al meccanismo di rimborso utilizzato dagli ETF. I meccanismi di rimborso mantengono ragionevolmente vicini il valore di mercato di un ETF e il valore del NAV. L'ETF utilizza un partecipante autorizzato (AP) per formare unità di creazione. Per un ETF che segue S&P 500, un AP costituirebbe un'unità di creazione di azioni in tutte le società S&P 500 in una ponderazione pari a quella dell'indice sottostante. L'AP trasferirà quindi l'unità di creazione al fornitore dell'ETF su una base di valore NAV uguale. In cambio, l'AP riceverà un blocco di azioni valutato in modo simile nell'ETF. L'AP può quindi vendere quelle azioni sul mercato aperto. Le unità di creazione sono generalmente comprese tra 25.000 e 600.000 azioni dell'ETF.

Il meccanismo di rimborso aiuta a mantenere in linea i valori di mercato e NAV. L'AP può facilmente arbitrare eventuali discrepanze tra il valore di mercato e il NAV nel corso della giornata di negoziazione. Il valore di mercato delle azioni dell'ETF varia naturalmente durante la giornata di negoziazione. Se il valore di mercato diventa troppo elevato rispetto al NAV, l'AP può intervenire e acquistare i componenti costituenti sottostanti dell'ETF vendendo contemporaneamente azioni ETF.

In alternativa, l'AP può acquistare le azioni dell'ETF e vendere i componenti sottostanti se il valore di mercato dell'ETF scende troppo al di sotto del NAV. Queste opportunità possono fornire un profitto rapido e relativamente privo di rischi per l'AP, mantenendo allo stesso tempo vicini i valori. Potrebbero esserci più AP per un ETF, garantendo che più di una parte possa arbitrare qualsiasi discrepanza di prezzo.

Key Takeaways

• Il prezzo di mercato dell'ETF è il prezzo al quale le azioni dell'ETF possono essere acquistate o vendute sulle borse durante l'orario di negoziazione.
• Il valore patrimoniale netto (NAV) di un ETF rappresenta il valore di ciascuna porzione delle attività sottostanti del fondo e liquidità alla fine della giornata di negoziazione.
• Il NAV è determinato sommando il valore di tutte le attività del fondo, comprese le attività e la liquidità, sottraendo eventuali passività e quindi dividendo tale valore per il numero di azioni in circolazione nell'ETF.