Perché i trader di opzioni AMD sono a lungo termine ribassisti

(Nota: l'autore di questa analisi fondamentale è uno scrittore finanziario e un gestore di portafoglio.)

Molti investitori in Advance Micro Devices Inc. (AMD) sono giustamente preoccupati che il titolo scenderà a breve termine. Lo stock è già sceso di oltre il 7% dal 21 marzo, quando una storia di Investopedia ha dichiarato che lo stock potrebbe precipitare entro metà aprile. Ma gli investitori a lungo termine in AMD potrebbero avere motivo di essere ancora più ribassisti. I trader di opzioni scommettono che il titolo scenderà di un altro 20% entro gennaio 2019 dal suo prezzo attuale di circa $ 10, 55. Questo è un declino mozzafiato sulla scia del calo del 23% dal suo massimo quest'anno. (Vedi anche: lo stock di AMD è sull'orlo di una rottura .)

Le scommesse sulle opzioni mostrano che lo stock dovrebbe scendere a un prezzo inferiore a $ 8, 50 entro la scadenza delle opzioni il 18 gennaio 2019. Non è nemmeno una piccola scommessa; ha un valore di mercato di quasi $ 25, 9 milioni. Neanche le opzioni sono economiche, con la volatilità implicita di AMD del 53% e con 298 giorni fino alla scadenza, il valore temporale è ripido.

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Volatilità massiccia

Il prezzo di esercizio di $ 10, la strategia long straddle che scadrà a gennaio, implica che il titolo aumenterà o diminuirà di quasi il 39% dal prezzo di esercizio. Mette il titolo in un intervallo di trading tra $ 6, 10 e $ 13, 90, un range enorme, e offre il rischio di ribasso del titolo di quasi il 43% dal suo prezzo attuale intorno a $ 10, 50 del 26 marzo. Ma la parte importante è il rapporto put-to-call, con il numero di contratti put che superano le chiamate di quasi 3, 3 a 1, con 169.000 contratti put di interesse aperto. Con quelle opzioni scambiate intorno a $ 1, 50 per contratto, offre alle opzioni un valore di mercato di quasi $ 25, 3 milioni rispetto al valore di mercato per le chiamate di soli $ 11, 8 milioni.

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Il volume delle opzioni per le put è in atto dall'inizio dell'anno, ma il volume più massiccio si è verificato all'inizio di marzo quando le opzioni sono state scambiate con un prezzo compreso tra $ 1, 17 e $ 1, 25. Ci dice che anche nel momento in cui i trader stavano cercando che il titolo scendesse a $ 8, 75 solo per le opzioni a pareggiare, e questo era quando le azioni venivano scambiate in un intervallo da $ 11, 50 a $ 12.

La tabella tecnica è debole

Anche il grafico tecnico sembra teso e con lo stock che recentemente è sceso al di sotto di un livello di supporto critico a $ 10, 70, aumenta ulteriormente le probabilità del titolo, forse a circa $ 9, 80. Ma è a $ 9, 80 che il grafico diventa interessante, perché se lo stock dovesse fallire al prezzo, lo stock ha una lunga strada per scendere a quasi $ 8, 15.

La performance del prezzo delle azioni AMD finora nel 2018 è stata tutt'altro che stellare, e le opzioni che i trader stanno scommettendo sul fatto che le loro performance si trasformino in un cattivo risultato.

Michael Kramer è il fondatore di Mott Capital Management LLC, un consulente per gli investimenti registrato e il gestore del portafoglio di crescita tematica a lungo termine gestito attivamente della società. Kramer in genere acquista e detiene scorte per una durata da tre a cinque anni. Fai clic qui per la biografia di Kramer e le partecipazioni del suo portafoglio. Le informazioni presentate sono solo a scopo educativo e non intendono fare un'offerta o una sollecitazione per la vendita o l'acquisto di titoli specifici, investimenti o strategie di investimento. Gli investimenti comportano rischi e, se non diversamente indicato, non sono garantiti. Assicurati di consultare prima un consulente finanziario qualificato e / o un professionista fiscale prima di attuare qualsiasi strategia discussa nel presente documento. Su richiesta, il consulente fornirà un elenco di tutte le raccomandazioni formulate negli ultimi dodici mesi. Le performance passate non sono indicative delle performance future.