Repressione finanziaria

Che cos'è la repressione finanziaria

La repressione finanziaria è un termine che descrive le misure attraverso le quali i governi canalizzano i fondi a se stessi come una forma di riduzione del debito. Questo concetto fu introdotto nel 1973 dagli economisti di Stanford Edward S. Shaw e Ronald I. McKinnon. La repressione finanziaria può comprendere misure quali prestiti diretti al governo, limiti ai tassi di interesse, regolamentazione dei movimenti di capitali tra paesi e un'associazione più stretta tra governo e banche. Il termine è stato inizialmente utilizzato per indicare cattive politiche economiche che hanno frenato le economie nelle nazioni meno sviluppate. Da allora la repressione finanziaria è stata applicata a molte economie sviluppate e il danno a lungo termine è stato provocato dallo stimolo e dal rafforzamento delle regole sul capitale a seguito della crisi finanziaria del 2008-2009.

RIPARTIZIONE Repressione finanziaria

La repressione finanziaria è un modo indiretto per i governi di far pagare i debiti pubblici ai dollari dell'industria privata. Un governo ruba la crescita dall'economia con strumenti sottili come tassi di interesse zero e politica inflazionistica per abbattere i propri debiti. Alcuni dei metodi potrebbero in realtà essere diretti, come mettere al bando la proprietà dell'oro e limitare la quantità di valuta che può essere convertita in valuta estera. Nel 2011, gli economisti Carmen M. Reinhart e M. Belen Sbrancia hanno ipotizzato in un documento di lavoro del National Bureau of Economic Research (NBER) intitolato "The Liquidation of Government Debt" che i governi potrebbero tornare alla repressione finanziaria per far fronte al debito a seguito della crisi economica del 2008 .

Caratteristiche della repressione finanziaria

Reinhart e Sbrancia indicano che le caratteristiche della repressione finanziaria:

1. Limiti o massimali sui tassi di interesse
2. Proprietà o controllo governativo di banche e istituti finanziari nazionali
3. Creazione o mantenimento di un mercato interno vincolato per il debito pubblico
4. Restrizioni all'ingresso nel settore finanziario
5. Dirigere il credito verso determinati settori

Lo stesso documento ha scoperto che la repressione finanziaria è stata un elemento chiave nello spiegare i periodi in cui le economie avanzate sono state in grado di ridurre il loro debito pubblico a un ritmo relativamente rapido. Questi periodi di repressione finanziaria tendevano a seguire un'esplosione del debito pubblico. In alcuni casi, questo è stato il risultato di guerre e dei loro costi. Più recentemente, i debiti pubblici sono cresciuti a seguito di programmi di stimolo progettati per aiutare le economie a uscire dalla Grande Recessione. Ci sono stati segni che la repressione finanziaria è stata usata in un certo senso. Gli stress test e le normative aggiornate per gli assicuratori costringono essenzialmente queste istituzioni ad acquistare beni più sicuri. Il principale tra quelli che i regolatori considerano un bene sicuro sono, ovviamente, i titoli di Stato. Questo acquisto di obbligazioni aiuta, a sua volta, a mantenere bassi i tassi di interesse e potenzialmente incoraggia l'inflazione complessiva, il che culmina in una riduzione del debito pubblico più rapida di quanto sarebbe altrimenti possibile.

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