Flash Crash
Un crollo improvviso è un evento nei mercati dei titoli elettronici in cui il ritiro degli ordini azionari amplifica rapidamente il calo dei prezzi. Il risultato sembra essere una rapida vendita di titoli che può avvenire nel giro di pochi minuti, con conseguenti cali drastici.
Key Takeaways
- Un crollo improvviso si riferisce a rapidi ribassi dei prezzi in un mercato o in uno stock, a causa di un ritiro degli ordini.
- Il più grande calo nella storia di DJIA si è verificato il 6 maggio 2010 dopo che un crash flash ha cancellato migliaia di miliardi di dollari in azioni.
- Si dice che le società commerciali ad alta frequenza siano in gran parte responsabili degli arresti anomali negli ultimi tempi.
- Le autorità di regolamentazione negli Stati Uniti hanno adottato misure rapide, come l'installazione di interruttori automatici e il divieto di accesso diretto agli scambi, per evitare arresti anomali del flash.
Un crash improvviso, come quello che si è verificato il 6 maggio 2010, si aggrava quando i programmi di trading di computer reagiscono alle aberrazioni del mercato, come la vendita pesante in uno o più titoli, e iniziano automaticamente a vendere grandi volumi a un ritmo incredibilmente rapido per evitare perdite.
Gli arresti anomali del flash possono innescare interruttori di circuito nelle principali borse valori come il NYSE, che interrompono il trading fino a quando gli ordini di acquisto e vendita non possono essere abbinati in modo uniforme e il trading può riprendere in modo ordinato.
Comprensione di arresti anomali Flash
Poco dopo le 14:30 EST del 6 maggio 2010, è iniziato un crollo improvviso quando la Dow Jones Industrial Average è scesa di oltre 1.000 punti in 10 minuti, il calo più grande della storia a quel punto. Più di un trilione di dollari in azioni sono state evaporate, anche se il mercato ha riguadagnato il 70% alla fine della giornata. I primi rapporti affermano che l'incidente è stato causato da un ordine errato si è rivelato errato e le cause del flash sono state attribuite a Navinder Sarao, un commerciante di futures nella periferia di Londra, che si è dichiarato colpevole per aver tentato di "spoofare il mercato" rapidamente acquistare e vendere centinaia di contratti E-Mini S&P Futures attraverso il Chicago Mercantile Exchange.
Ci sono stati altri eventi di tipo crash flash nella storia recente, in cui il volume degli ordini generati dal computer ha superato la capacità degli scambi di mantenere il flusso degli ordini corretto:
- 22 agosto 2013: il trading è stato sospeso al Nasdaq per più di tre ore quando i computer del NYSE non sono stati in grado di elaborare le informazioni sui prezzi dal Nasdaq.
- 18 maggio 2012: IPO di Facebook — sebbene non si sia verificato un crollo di per sé, le azioni di Facebook sono state trattenute per più di 30 minuti alla campana di apertura poiché un glitch ha impedito al Nasdaq di valutare accuratamente le azioni, causando perdite per 460 milioni di dollari.
Prevenire gli arresti anomali del flash
Poiché il commercio di titoli è diventato un settore maggiormente computerizzato, guidato da complicati algoritmi attraverso le reti globali, la propensione a glitch, errori e persino crash improvvisi è aumentata. Detto questo, gli scambi globali come la Borsa di New York, il Nasdaq e il CME hanno messo in atto misure e meccanismi di sicurezza più forti per prevenirli e le perdite sbalorditive che possono causare.
Ad esempio, hanno messo in atto interruttori a livello di mercato che innescano una pausa o un arresto completo dell'attività di trading. Un calo del 7% o del 13% dell'indice di un mercato rispetto alla precedente chiusura delle attività di negoziazione per 15 minuti. Un arresto di oltre il 20% interrompe la negoziazione per il resto della giornata. La SEC ha anche vietato l'accesso diretto o le connessioni dirette agli scambi. Le società di trading ad alta frequenza, che sono state incolpate per aver scatenato gli effetti del crash flash, usano spesso il codice del loro broker-dealer per accedere direttamente agli scambi. Tali misure non possono eliminare del tutto gli arresti anomali del flash, ma sono stati in grado di mitigare i danni che possono causare.
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