Opzione di scambio flessibile (FLEX)
Le opzioni di scambio flessibili o FLEX sono opzioni non standard che consentono sia allo scrittore che all'acquirente di negoziare vari termini. I termini negoziabili includono lo stile di esercizio, il prezzo di esercizio, la data di scadenza, nonché altre caratteristiche e vantaggi. Queste opzioni offrono inoltre agli investitori l'opportunità di operare su scala più ampia con limiti di posizione estesi o eliminati.
Key Takeaways
- Le opzioni FLEX sono un tipo specializzato di opzioni che offre un'estrema flessibilità negoziabile.
- FLEX è sinonimo di opzione di scambio flessibile.
- Queste opzioni non hanno flussi di preventivo regolari ma pubblicano preventivi solo su richiesta.
Comprensione dell'opzione di scambio flessibile (FLEX)
Le opzioni FLEX sono state create nel 1993 dal Chicago Board Options Exchange (CBOE). Le opzioni si rivolgono al mercato OTC (over-the-counter) di opzioni su indici e offrono ai clienti una maggiore flessibilità. Le opzioni FLEX ora vengono scambiate su altri mercati e sul CBOE.
Oltre a consentire sia all'acquirente che al venditore di personalizzare i termini del contratto a proprio piacimento, le opzioni FLEX offrono altri vantaggi. Questi vantaggi includono la protezione dal rischio di controparte associato alla negoziazione fuori borsa. Le negoziazioni sono garantite da Options Clearing Corporation (OCC) così come altre opzioni negoziate in borsa.
Il mercato è anche più competitivo e trasparente per una maggiore liquidità. Un mercato secondario consente a acquirenti e venditori di compensare le posizioni prima della scadenza. Questo mercato secondario elimina alcuni dei rischi delle negoziazioni nei mercati fuori borsa.
Una differenza significativa tra le opzioni FLEX e quelle tradizionali è che le opzioni FLEX non hanno un flusso di preventivi continuo. Pertanto, la generazione di un preventivo per le opzioni FLEX si verifica solo quando viene effettuata una richiesta di preventivo (RFQ).
Nel 2007, il CBOE ha lanciato CFLEX, un sistema di trading elettronico basato su Internet per opzioni su indici e azioni FLEX. I commercianti inseriscono gli ordini giornalieri nel libro elettronico FLEX.
Componenti di un contratto di opzione FLEX
La dimensione minima per un'opzione FLEX è un contratto. I prezzi di esercizio possono essere in incrementi di centesimo e possono anche essere equivalenti a una percentuale del titolo sottostante.
La rappresentazione dei premi può essere nel valore di importi in dollari specifici e sono generalmente in incrementi di centesimo o in percentuale del titolo sottostante.
Una data di scadenza può essere qualsiasi giorno lavorativo e può avere una data futura fino a 15 anni dalla data della transazione. Gli stili di scadenza possono essere americani o europei. La scadenza americana consente l'esercizio in qualsiasi momento prima della scadenza del contratto. La scadenza europea consente l'esercizio solo alla data di scadenza.
Le opzioni Equity FLEX, entrambe le put e le call, si adeguano alla consegna delle azioni se esercitate. Le opzioni Index FLEX si regoleranno in contanti.
Limiti di posizione per opzioni di scambio flessibili
Non ci sono limiti di posizione per le opzioni FLEX sui principali indici di mercato, tra cui Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 e S&P 100. Tuttavia, esistono requisiti di segnalazione se le dimensioni delle posizioni superano determinate soglie.
I limiti di posizione per le opzioni su indici FLEX su base ampia, diversi da quelli sopra elencati, sono 200.000 contratti, con contratti che si trovano dalla stessa parte del mercato per ciascun dato indice.
Non esistono limiti di posizione per le opzioni azionarie o ETF FLEX, sebbene esistano requisiti di segnalazione.
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