Forex: identificazione delle valute legate al trend e al range

Il mercato forex complessivo tende generalmente più del mercato azionario complessivo. Perché? Il mercato azionario, che è in realtà un mercato di molte azioni individuali, è governato dalla micro dinamica di particolari società. Il mercato forex, d'altra parte, è guidato da tendenze macroeconomiche che a volte possono richiedere anni per svilupparsi. Queste tendenze si manifestano meglio attraverso le principali coppie e le valute del blocco delle materie prime. Qui diamo uno sguardo a queste tendenze, esaminando dove e perché si verificano. Quindi esaminiamo anche quali tipi di coppie offrono le migliori opportunità per il trading con intervallo. (Scambia 10 delle coppie di valute più popolari sul nostro NUOVO simulatore di trading forex, FXtrader.)

I maggiori
Ci sono solo quattro principali coppie di valute nel forex, il che rende abbastanza facile seguire il mercato. Loro sono:

• EUR / USD - euro / dollaro USA
• USD / JPY - Dollaro USA / Yen giapponese
• GBP / USD - Sterlina britannica / Dollaro USA
• USD / CHF - Dollaro USA / franco svizzero

È comprensibile il motivo per cui gli Stati Uniti, l'Unione europea e il Giappone avrebbero le valute più attive e liquide al mondo, ma perché il Regno Unito? Dopotutto, a partire dal 2005, l'India ha un PIL più grande ($ 3, 3 trilioni contro $ 1, 7 trilioni per il Regno Unito), mentre il PIL russo ($ 1, 4 trilioni) e il PIL del Brasile ($ 1, 5 trilioni) corrispondono quasi alla produzione economica totale del Regno Unito. La spiegazione, che si applica a gran parte del mercato forex, è la tradizione. Il Regno Unito è stata la prima economia al mondo a sviluppare sofisticati mercati dei capitali e un tempo era la sterlina britannica, non il dollaro USA, a fungere da valuta di riserva mondiale. A causa di questa eredità e del primato di Londra come centro di negoziazione forex globale, la sterlina è ancora considerata una delle principali valute del mondo.

Il franco svizzero, d'altra parte, si colloca tra le quattro major a causa della famosa neutralità e prudenza fiscale della Svizzera. Un tempo il franco svizzero era sostenuto al 40% dall'oro, ma per molti commercianti nel mercato forex è ancora noto come "oro liquido". In periodi di turbolenza o stagflazione economica, i trader si rivolgono al franco svizzero come valuta rifugio.

La coppia maggiore più grande - in realtà lo strumento finanziario più liquido al mondo - è l'EUR / USD. Questa coppia scambia quasi $ 1 trilione al giorno di valore nozionale da Tokyo a Londra a New York 24 ore al giorno, cinque giorni alla settimana. Le due valute rappresentano le due maggiori entità economiche del mondo: gli Stati Uniti con un PIL annuo di $ 11 trilioni di dollari e l'Eurozona con un PIL di circa $ 10, 5 trilioni di dollari.

Sebbene la crescita economica degli Stati Uniti sia stata di gran lunga migliore di quella dell'Eurozona (3, 1% vs 1, 6%), l'economia dell'Eurozona genera avanzi commerciali netti mentre gli Stati Uniti presentano deficit commerciali cronici. La posizione patrimoniale superiore dell'Eurozona e la vastità dell'economia dell'Eurozona hanno reso l'euro una attraente valuta di riserva alternativa al dollaro. Pertanto, molte banche centrali tra cui Russia, Brasile e Corea del Sud hanno diversificato alcune delle loro riserve in euro. Chiaramente questo processo di diversificazione ha richiesto tempo, così come molti degli eventi o cambiamenti che influenzano il mercato forex. Questo è il motivo per cui uno degli attributi chiave del successo nel trading di forex è una prospettiva a più lungo termine.

Osservando il significato a lungo termine
Per vedere l'importanza di questa prospettiva a più lungo termine, dai un'occhiata alla Figura 1 e alla Figura 2, che utilizzano entrambe un filtro a tre medie semplici mobili (tre SMA).

Figura 1: Grafici del tasso di cambio EUR / USD dal 1 marzo al 15 maggio 2005. Notare che le recenti azioni sui prezzi suggeriscono instabilità e un possibile inizio di una tendenza al ribasso poiché tutte e tre le medie mobili semplici si allineano l'una sotto l'altra.

Figura 2: grafici del tasso di cambio EUR / USD da agosto 2002 a giugno 2005. Ogni barra corrisponde a una settimana anziché a un giorno (come nella figura 1). E in questo grafico a lungo termine emerge una visione completamente diversa: la tendenza al rialzo rimane intatta con ogni movimento al ribasso che non fa altro che fornire il punto di partenza per nuovi massimi.

Il filtro a tre SMA è un buon modo per misurare la forza del trend. La premessa di base di questo filtro è che se la tendenza a breve termine (SMA a sette giorni) e la tendenza a medio termine (SMA a 20 giorni) e la tendenza a lungo termine (SMA a 65 giorni) sono tutte allineate in una direzione, quindi la tendenza è forte.

Alcuni trader potrebbero chiedersi perché utilizziamo la 65 SMA. La risposta veritiera è che abbiamo raccolto questa idea da John Carter, un trader e un educatore di futures, poiché questi erano i valori che usava. L'importanza del filtro a tre SMA non risiede nei valori specifici di SMA, ma piuttosto nell'interazione delle tendenze dei prezzi a breve, medio e lungo termine fornite dalle SMA. Finché utilizzi proxy ragionevoli per ognuna di queste tendenze, il filtro a tre SMA fornirà preziose analisi.

Osservando l'EUR / USD da due prospettive temporali, possiamo vedere quanto diversi possano essere i segnali di tendenza. La Figura 1 mostra l'azione del prezzo giornaliero per i mesi di marzo, aprile e maggio 2005, che mostra un movimento discontinuo con un chiaro orientamento ribassista. La Figura 2, tuttavia, mostra i dati settimanali di tutto il 2003, 2004 e 2005 e dipinge un quadro molto diverso. Secondo la Figura 2, la coppia EUR / USD rimane in netto rialzo nonostante alcune correzioni molto marcate lungo il percorso.

Warren Buffett, il famoso investitore noto per aver fatto negoziazioni di tendenza a lungo termine, è stato pesantemente criticato per aver mantenuto la sua massiccia posizione EUR / USD che ha subito alcune perdite lungo la strada. Osservando la formazione nella Figura 2, tuttavia, diventa molto più chiaro il motivo per cui Buffet può avere l'ultima risata.

Valute del blocco delle materie prime
Le tre valute più liquide delle materie prime nei mercati forex sono USD / CAD, AUD / USD e NZD / USD. Il dollaro canadese è affettuosamente noto come "loonie", il dollaro australiano come "australiano" e il dollaro neozelandese come "kiwi". Queste tre nazioni sono tremendi esportatori di materie prime e spesso tendono molto fortemente in accordo con la domanda di ciascuna delle loro materie prime di esportazione.

Ad esempio, dai un'occhiata alla Figura 3, che mostra la relazione tra il dollaro canadese e i prezzi del greggio. Il Canada è il maggiore esportatore di petrolio negli Stati Uniti e quasi il 10% del PIL canadese comprende il settore delle esplorazioni energetiche. L'USD / CAD viene scambiato inversamente, quindi la forza del dollaro canadese crea una tendenza al ribasso nella coppia.

Figura 3: Questo grafico mostra la relazione tra loonie e prezzo del greggio. L'economia canadese è una fonte molto ricca di riserve di petrolio. Il grafico mostra che quando il prezzo del petrolio aumenta, diventa meno costoso per una persona che detiene il dollaro canadese acquistare i dollari USA.

Sebbene l'Australia non abbia molte riserve di petrolio, il paese è una fonte molto ricca di metalli preziosi ed è il secondo più grande esportatore di oro al mondo. Nella figura 4 possiamo vedere la relazione tra il dollaro australiano e l'oro.

Figura 4: Questo grafico esamina la relazione tra i prezzi australiani e quelli in oro (in dollari USA). Si noti come un rally in oro dal dicembre 2002 al novembre 2004 abbia coinciso con un forte trend rialzista del dollaro australiano.

Le croci sono le migliori per la portata
A differenza delle valute dei maggiori e delle materie prime, entrambe le quali offrono ai trader le opportunità di trend più forti e più lunghe, le croci in valuta presentano le migliori negoziazioni con range. Nel forex, le croci sono definite come coppie di valute che non hanno l'USD come parte dell'associazione. La coppia EUR / CHF è una di queste, ed è stata conosciuta per essere forse la migliore coppia legata al range da scambiare. Uno dei motivi è ovviamente che c'è una differenza molto piccola tra i tassi di crescita della Svizzera e dell'Unione europea. Entrambe le regioni gestiscono avanzi di conto corrente e aderiscono a politiche fiscalmente conservative.

Una strategia per i trader di range è determinare i parametri dell'intervallo per la coppia, dividere questi parametri per una linea mediana e semplicemente acquistare al di sotto della mediana e vendere al di sopra di essa. I parametri dell'intervallo sono determinati dall'alto e dal basso tra i quali i prezzi fluttuano in un determinato periodo. Ad esempio, in EUR / CHF, gli operatori di range potrebbero, per il periodo compreso tra maggio 2004 e aprile 2005, stabilire 1, 5550 come top e 1, 5050 come bottom dell'intervallo con 1, 5300 linee mediane che delimitano le zone di acquisto e vendita. (Vedi la Figura 5 in basso).

Figura 5: Questo grafico rappresenta l'EUR / CHF (da maggio 2004 ad aprile 2005), con 1, 5550 come la parte superiore e 1, 5050 come la parte inferiore dell'intervallo e 1, 5300 come la linea mediana. Una strategia di range trading prevede la vendita al di sopra della mediana e l'acquisto al di sotto della mediana.

Ricorda che i trader di gamma sono agnostici riguardo alla direzione (per ulteriori informazioni, vedi Trend o Range di trading "> condizioni di ipercomprato e acquista condizioni di ipervenduto.

Le valute incrociate sono così attraenti per la strategia limitata perché rappresentano coppie di valute di paesi culturalmente ed economicamente simili; gli squilibri tra queste valute quindi spesso ritornano all'equilibrio. È difficile capire, ad esempio, che la Svizzera sarebbe depressa mentre il resto dell'Europa si espandeva allegramente. Lo stesso tipo di tendenza all'equilibrio, tuttavia, non si può dire per scorte di natura simile. È abbastanza facile immaginare come, ad esempio, la General Motors possa presentare istanza di fallimento anche se Ford e Chrysler continuano a fare affari. Poiché le valute rappresentano forze macroeconomiche, non sono sensibili ai rischi che si verificano a livello micro, come lo sono le azioni delle singole società. Le valute sono quindi molto più sicure per variare gli scambi.

Tuttavia, il rischio è presente in tutte le speculazioni e gli operatori non dovrebbero mai scambiare alcuna coppia senza uno stop loss. Una strategia ragionevole è quella di impiegare uno stop a metà dell'ampiezza dell'intervallo totale. Nel caso della gamma EUR / CHF che abbiamo definito nella Figura 5, la fermata sarebbe a 250 pips al di sopra del massimo e 250 al di sotto del minimo. In altre parole, se questa coppia raggiungesse 1.5800 o 1.4800, il trader dovrebbe fermarsi fuori dal commercio perché molto probabilmente il range sarebbe stato rotto.

Tassi di interesse: l'ultimo pezzo del puzzle
Mentre EUR / CHF ha un intervallo relativamente stretto di 500 pips nell'anno mostrato nella Figura 5, una coppia come GBP / JPY ha un intervallo molto più ampio a 1800 pips, come mostrato nella Figura 6. I tassi di interesse sono la ragione per cui c'è una differenza .

Il differenziale del tasso di interesse tra due paesi influenza l'intervallo di negoziazione delle loro coppie di valute. Per il periodo rappresentato nella figura 5, la Svizzera ha un tasso di interesse di 75 punti base (pb) e i tassi della zona euro sono di 200 pb, creando un differenziale di soli 125 pb. Tuttavia, per il periodo rappresentato nella Figura 6, tuttavia, i tassi di interesse nel Regno Unito sono a 475 pb, mentre in Giappone - che è bloccato dalla deflazione - i tassi sono di 0 pb, con un enorme differenziale di 475 pb tra i due paesi. La regola empirica nel forex è maggiore è il differenziale del tasso di interesse, più volatile è la coppia.

Figura 6: Questo grafico rappresenta la coppia GBP / JPY (da dicembre 2003 a novembre 2004). Notare che l'intervallo in questa coppia è di quasi 1800 pips!

Per dimostrare ulteriormente la relazione tra intervalli di negoziazione e tassi di interesse, di seguito è riportata una tabella con vari incroci, i loro differenziali di tasso di interesse e il movimento massimo dei pip da alti a bassi nel periodo da maggio 2004 a maggio 2005.

Mentre la relazione non è perfetta, è certamente sostanziale. Nota come le coppie con spread dei tassi di interesse più ampi in genere negoziano in range più ampi. Pertanto, quando si considerano le strategie di range trading nel forex, gli operatori devono essere profondamente consapevoli dei differenziali di tasso e adeguarsi di conseguenza alla volatilità. La mancata presa in considerazione del differenziale di tasso di interesse potrebbe trasformare idee di intervallo potenzialmente redditizie in proposte perdenti.

Il mercato forex è incredibilmente flessibile, in grado di accogliere sia i commercianti di tendenza che quelli di gamma, ma come con successo in qualsiasi impresa, la conoscenza adeguata è la chiave.