Classificazione titoli GICS vs. ICB: qual è la differenza?

Comprendere come sono definiti i settori è fondamentale per diversificare un portafoglio azionario. Detto questo, esistono due sistemi concorrenti per classificare le scorte in settori e settori: lo Standard di classificazione industriale globale (GICS) e il Benchmark di classificazione industriale (ICB).

Entrambi sono stati progettati per fornire una definizione del settore accurata e standardizzata per l'utilizzo da parte della comunità degli investimenti globali. Le differenze sono minori e, in ogni caso, l'investitore spesso non fa la scelta. Tutti i principali indici hanno adottato l'uno o l'altro come standard.

Entrambi questi sistemi di classificazione intendono fornire un quadro industriale e settoriale che consenta un'accurata ricerca, gestione del portafoglio e asset allocation. La loro portata internazionale consente confronti significativi tra settori e industrie in tutto il mondo.

In pratica, la maggior parte dello stesso settore e designazioni di settore esistono in entrambi gli standard e la maggior parte delle grandi aziende a livello globale sono classificate in entrambi i sistemi.

The GICS

Esistono due approcci per assegnare le aziende alle industrie: un approccio orientato alla produzione e un approccio orientato al mercato.

Un approccio orientato alla produzione definisce le aziende in base a ciò che producono. Una società che produce uno strumento sarebbe classificata in modo diverso rispetto a una società che offre un servizio di consulenza, anche se entrambi sono venduti nello stesso mercato. Naturalmente, molte aziende offrono sia beni che servizi, quindi la linea è diventata sfocata.

GICS adotta l'approccio orientato al mercato. La distinzione tra beni di consumo e servizi è stata sostituita dai settori più orientati al mercato dei beni di consumo discrezionali e dei beni di prima necessità, che contengono entrambi società di beni e servizi.

Le aziende di beni di largo consumo vendono prodotti e servizi che sono considerati necessità e che pertanto difficilmente saranno gravemente danneggiati da un rallentamento economico. Ciò li rende parte di un settore non ciclico. I supermercati sono un esempio.

Le società di beni di consumo discrezionali producono beni e servizi che non sono necessari e che quindi tendono a essere colpiti duramente da un rallentamento economico. I produttori di automobili, i ristoranti e gli hotel sono in questo elenco. Il settore discrezionale del consumatore è considerato un settore ciclico.

I beni di prima necessità sono necessità e difficilmente saranno danneggiati da un rallentamento economico. I prodotti discrezionali dei consumatori tendono a essere colpiti duramente da una recessione.

Il sistema di classificazione GICS è composto da quattro livelli. A partire dal 2019, c'erano 11 settori, 24 gruppi industriali, 68 settori e 157 sottosettori. (Nota: i titoli e i numeri cambiano periodicamente.) Gli 11 settori sono:

• A discrezione del consumatore
• Punti di riferimento per i consumatori
• Energia
• materiale
• Industrials
• Assistenza sanitaria
• Financials
• Tecnologia dell'informazione
• Immobiliare
• Servizi di comunicazione
• Utilità

A una società vengono assegnati codici di classificazione GIC a livello di sottosettore da Standard & Poor's e MSCI in base alla loro definizione dell'attività principale della società.

La principale fonte di entrate di un'azienda è il fattore più importante nel determinare la sua principale attività commerciale. Vengono considerati anche altri fattori, come l'analisi degli utili e la percezione del mercato.

Il Global Industry Classification Standard (GICS) è stato sviluppato congiuntamente da Morgan Stanley Capital International (MSCI) e Standard & Poor's (S&P) nel 1999.

L'ICB

L'ICB utilizza una struttura a quattro livelli con livelli di industria, supersettore, settore e sottosettore. Sviluppato congiuntamente da Dow Jones Indexes e dal gruppo FTSE nel 2006, l'ICB è ora di proprietà esclusiva di FTSE. L'ICB utilizza un sistema di 10 settori suddivisi in 19 supersettori, che sono ulteriormente suddivisi in 41 settori, che contengono quindi 114 sottosettori. (Nota: questi numeri sono soggetti a modifiche.) A partire dal 2019, i 10 settori sono:

• Olio e gas
• Materiali di base
• Industrials
• Beni di consumo
• Assistenza sanitaria
• Servizio consumatori
• Telecomunicazioni
• Utilità
• Financials
• Tecnologia

Il sistema ICB assegna ciascuna società al sottosettore che descrive più da vicino la natura della propria attività. Quando una società svolge due o più tipi di attività che differiscono sostanzialmente, il settore predominante è determinato da una revisione dei conti certificati e dalla relazione degli amministratori.

Le società possono essere classificate in base all'uso immediato o finale del prodotto o al processo industriale utilizzato.

Key Takeaways

• Il prezzo di un titolo tende a salire o scendere in risposta alle tendenze che incidono su un intero settore o industria.
• Un investitore che cerca un portafoglio diversificato deve sapere come classificare un titolo per settore e settore.
• Il GICS e l'ICB sono due sistemi rivali per la classificazione delle scorte in base ai beni o servizi che producono.

Considerazioni speciali sulla classificazione delle scorte

La classificazione di un titolo è la chiave per un investitore il cui obiettivo è un portafoglio diversificato. Le azioni tendono a salire o scendere in base a fattori sottostanti che incidono su interi settori. Se il prezzo di un titolo contrasta la tendenza del settore verso l'alto o verso il basso, è altrettanto importante sapere.

Ad esempio, quando i prezzi del petrolio aumentano, tutte le scorte di petrolio tendono a seguire. Analogamente, la crisi del mercato dei mutui subprime del 2007-2008 ha danneggiato la maggior parte degli stock finanziari.

Uno dei metodi di base per comprendere il rischio di un portafoglio di investimenti è determinare la sua scomposizione settoriale. Il portafoglio è distribuito in vari settori industriali o concentrato in pochi? Ciò fornisce una buona indicazione di come un portafoglio di investimenti risponderà a fattori macroeconomici o alle tendenze del settore.

La composizione settoriale è inoltre cruciale per una strategia di rotazione settoriale. L'investitore che segue questa strategia sposta denaro tra i vari settori a seconda della visione a breve termine delle prospettive di ciascuno. L'investitore sovrappesa i settori che potrebbero sovraperformare e sottopesano quelli che dovrebbero sottoperformare.

Comprendere un settore è utile quando si valuta una delle società assegnate ad esso. In alcuni settori, il flusso di cassa o l'EBITDA potrebbero essere più rilevanti degli utili. Non è una coincidenza che gli analisti della ricerca azionaria generalmente coprano società di un singolo settore.

Confronto tra ICB e GICS

I sistemi ICB e GICS non sono poi così diversi.

La principale differenza sta nel modo in cui le imprese di consumo sono classificate a livello settoriale. Con l'ICB, le aziende che intrattengono rapporti commerciali con i consumatori sono divise in fornitori di beni e fornitori di servizi. Con il GICS, le aziende sono etichettate come cicliche o non cicliche o tra spese discrezionali e punti base.

Ai livelli più bassi, ci sono più differenze, ma il loro impatto non è estremamente significativo. Ad esempio, nell'ICB, le società carboniere si trovano nei materiali di base, ma in base al GICS queste società sono classificate in energia.

Se uno dei sistemi è superiore è una questione di preferenza. L'utente finale non ha davvero alcuna scelta, in quanto tutti i principali indici associano le loro azioni quotate all'una o all'altra.

Una nota, tuttavia: se la diversificazione è un obiettivo, gli investitori che utilizzano fondi negoziati in borsa (ETF) settoriali dovrebbero scegliere fondi appartenenti alla stessa famiglia e utilizzare lo stesso schema di classificazione sottostante.