Come Berkshire dovrebbe prepararsi per la vita dopo Buffett
Ampiamente lodato come il più grande investitore del mondo, il multi-miliardario Warren Buffett è anche una delle persone più ricche della terra, come risultato diretto della costruzione della Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) in una delle società pubbliche più preziose del pianeta . Ha guadagnato ingenti somme di denaro per sé e per i suoi investitori non solo attraverso 53 anni di esperta selezione di titoli, ma anche attraverso puntate puntuali su obbligazioni e dollari. Inoltre, le sue acquisizioni di società operative in una varietà di settori hanno reso Berkshire uno dei conglomerati di maggior successo di sempre.
Tuttavia, Buffett non sta diventando più giovane, con il suo 88 ° compleanno in arrivo il 30 agosto. Il editorialista di Barron Andrew Bary sostiene che la pianificazione della successione nel Berkshire, così come alcuni punti cardine strategici, sono attesi da tempo. (Per di più, vedi anche: Regole per cui Warren Buffett vive .)
Dal leader al ritardatario
Gran parte della mistica che circonda Buffett deriva dai rendimenti straordinariamente grandi che Berkshire ha generato nei suoi primi tre decenni sotto la sua guida. Per gli investitori che sono saliti sul carro Buffett negli ultimi due decenni, l'esperienza è stata sempre più deludente.
| Rendimenti totali annuali medi | Dal 1965 al 31/12/17 | Ultimi 20 anni | Ultimi 10 anni | Ultimi 5 anni |
| Berkshire Hathaway Classe A | 20, 9% | 7, 0% | 8, 7% | 11, 1% |
| Indice S&P 500 (SPX) | 9, 9% | 6, 7% | 9, 7% | 13, 5% |
Fonte: Barron's, basato sui dati di Bloomberg e sui rapporti del Berkshire; dati fino al 13 giugno, salvo quanto indicato.
8 modi per sostenere Berkshire
Nella rubrica del suo Barron, Andrew Bary suggerisce otto azioni che il Berkshire dovrebbe intraprendere per migliorare e sostenere la società dopo che inevitabilmente Buffett dovrà dimettersi.
| 1. Paga un dividendo |
| 2. Riacquisto di azioni |
| 3. Denominare pubblicamente il successore di Buffett come CEO |
| 4. Chiedi ad altri dirigenti con responsabilità strategiche di condividere per iscritto la lettera annuale |
| 5. Tenere una giornata per gli investitori con altri key manager come relatori |
| 6. Fornire report più dettagliati sulla performance degli investimenti |
| 7. Fornire relazioni più complete e trasparenti sulle filiali |
| 8. Rivedere la politica restrittiva di fusioni e acquisizioni, che limita le opportunità |
Fonte: Barron's
Il Berkshire è seduto su un enorme ammontare di liquidità, $ 109 miliardi al 31 marzo, e la sua performance di investimento relativa in calo negli ultimi anni indica che l'impresa sta avendo difficoltà crescenti a distribuire proficuamente il proprio capitale. Pertanto, Bary suggerisce che una quantità ragionevole di liquidità dovrebbe essere restituita agli investitori ogni anno attraverso dividendi e riacquisti di azioni.
La fiducia degli investitori nel futuro dell'azienda sarebbe migliorata, sostiene Bary, se un successore di Buffett come CEO fosse nominato ora. Allo stesso modo, dare visibilità ai dirigenti con responsabilità strategiche in quanto autori di comunicazioni agli azionisti e relatori alle presentazioni agli investitori e agli analisti, rafforzerebbe anche l'idea che il Berkshire sia uno sforzo di squadra costruito per il tiro lungo, piuttosto che un'organizzazione le cui fortune si basano solo su Buffett .
Inoltre, il consiglio di amministrazione del Berkshire si è riunito solo tre volte nel 2017, osserva Bary, legandolo con un'altra società per il minor numero di riunioni tra l'S & P 500. Al contrario, la società mediana dell'S & P 500 ha tenuto sette riunioni del consiglio. Ciò rafforza l'idea che il Berkshire è il feudo personale di Buffett e deve cambiare man mano che la società avanza, in modo più collaborativo.
I rapporti del Berkshire, riguardanti sia le sue filiali operative sia il suo portafoglio di investimenti, sono insolitamente opachi e privi di dettagli. Ciò solleva la preoccupazione che le scommesse perdenti vengano nascoste. Nel frattempo, Bary ritiene che la politica del Berkshire di non essere coinvolta nelle aste aziendali, in cui una società target cerca di migliorare il valore dei propri azionisti sollecitando offerte concorrenti di altri potenziali acquirenti, costituisce una restrizione non realistica all'attività di fusione e acquisizione.
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