Come New York divenne il centro della finanza americana

Mentre New York City è ancora rivaleggiata da Londra come il principale centro finanziario del mondo, non c'è dubbio che Wall Street, situata all'estremità meridionale di Manhattan, sia il centro della finanza americana. Ma non è sempre stato così. La primissima banca e borsa istituita negli Stati Uniti era in realtà a Filadelfia, e per un certo periodo fu quella città, e non New York, a costituire il pilastro del mondo finanziario americano. Nonostante il primo vantaggio di Philadelphia, tuttavia, una serie di fattori geografici, economici e politici hanno aiutato New York a superare la città dell'amore fraterno per diventare il principale centro finanziario della nazione.

Il vantaggio di Philly

Uno dei primi segni dell'iniziale supremazia finanziaria di Filadelfia venne con l'istituzione della Bank of Pennsylvania nel 1780 e il suo ruolo nel contribuire a finanziare la guerra rivoluzionaria. Come la più grande città della nazione e la capitale della recitazione durante l'ultimo decennio del 18 ° secolo, sarebbe diventata la sede della prima banca statale noleggiata dalla nazione - la Prima Banca degli Stati Uniti. Agendo come banca centrale di fatto, stabilì Filadelfia come centro iniziale della finanza americana.

L'incapacità della First Bank di rinnovare la sua carta nel 1811 per motivi politici non interruppe questa supremazia, poiché l'instabilità finanziaria a seguito della guerra del 1812 avrebbe contribuito a determinare il noleggio della Seconda Banca degli Stati Uniti nel 1816, anch'essa situata nel Filadelfia. Come unica banca noleggiata a livello federale dalla nazione - e dati i privilegi speciali che ne derivavano - la banca ha esercitato il suo potere e la sua influenza sul resto delle banche statali noleggiate dallo stato, che era notevole nella storia della regolamentazione bancaria degli Stati Uniti.

La borsa di Filadelfia ha ulteriormente illustrato il suo posto come principale centro finanziario. Infatti, la Borsa di Filadelfia, fondata nel 1790, è più antica della Borsa di New York (NYSE), e persino nel 1815 le banche di Londra guardarono a Filadelfia piuttosto che a New York per acquistare titoli americani.

Punti di svolta

Realizzando il dominio del mercato dei cambi di sicurezza di Filadelfia, New York decise di formalizzare i propri scambi istituendo il New York Stock and Exchange Board nel 1817, che in seguito divenne il NYSE. Con un nuovo scambio e sede di più banche rispetto al suo concorrente meridionale, New York ha cercato di attirare gli investitori lontano da Filadelfia.

A quel tempo, New York aveva già superato Filadelfia come leader nazionale nel commercio commerciale. Fu la principale città commerciale costiera nel 1789, superando Filadelfia nel valore delle importazioni nel 1796 e nel valore delle esportazioni nell'anno successivo. Mentre la superiorità di New York nel commercio commerciale era chiaramente evidente nel 1815, non sarebbe stata consolidata completamente fino a dopo il 1825.

La supremazia commerciale di New York ha molto a che fare con fattori geografici, ma è stata aiutata anche da una serie di sviluppi più contingenti. New York non solo era una posizione centrale per i commercianti europei in entrata, ma i suoi porti si rivelarono molto più convenienti di quelli di Filadelfia o di Boston. Essendo più profondo, il fiume Hudson si è rivelato molto più navigabile e meno soggetto al congelamento rispetto al fiume Delaware e al fiume Charles.

Il vantaggio geografico di New York fu integrato dalla costruzione del Canale Erie (1817-1825) e dalla fondazione della Black Ball Line nel 1818. Mentre il Canale Erie collegava il fiume Hudson ai Grandi Laghi e di conseguenza alla crescita più rapida parti dell'America a ovest delle montagne appalachiane, la Black Ball Line ha fornito il primo servizio passeggeri transatlantico regolarmente programmato. Sia il Canale che la Linea contribuirono a consolidare la posizione di New York come centro commerciale e centro di trasporto centrale d'America.

Come primo porto di ingresso per molti immigrati, New York divenne un luogo conveniente per stabilirsi, aiutando a stimolare un inarrestabile aumento della popolazione della città che sarebbe cresciuta del 10% rispetto a quella di Filadelfia nel 1820 e fino al doppio del 1860. Il flusso di immigrati contribuì anche ad aumentare ulteriormente l'attività manifatturiera e commerciale.

Ma questi nuovi immigrati hanno portato con sé anche uno spirito più avventuroso di assunzione di rischi, in contrasto con la natura più cauta del patrimonio quacchero di Filadelfia. Di conseguenza, New York ha rapidamente sviluppato una reputazione per essere una città di impresa innovativa con un approccio imprenditoriale che si prestava a comportamenti speculativi di investimento. La speculazione ha ulteriormente rafforzato il voluminoso commercio nei mercati dei titoli di New York, mantenendoli inondati di liquidità.

Al fine di finanziare la crescente quantità di stock trading a New York, si è sviluppato un mercato per i prestiti call. Utilizzando i titoli come garanzia, gli operatori di borsa potrebbero prendere in prestito denaro dalle banche per essere utilizzato per ulteriori investimenti speculativi. Questo comportamento si è rivelato reciprocamente vantaggioso per le banche di New York e il suo mercato azionario poiché le banche hanno guadagnato interessi sui prestiti mentre il denaro preso in prestito ha permesso ulteriori negoziazioni di titoli. (Per di più, considera di dare un'occhiata più da vicino alla storia di Wall Street, alla nascita del NYSE e alla formazione delle bolle.)

New York guadagna il sopravvento

Negli anni '30, essendo diventato il centro commerciale dominante della nazione, Wall Street ora manteneva i maggiori saldi sui depositi di tutte le banche americane. L'unica cosa che ha davvero impedito a New York di rivendicare il titolo di principale centro finanziario della nazione era l'esistenza della Seconda Banca degli Stati Uniti, con sede a Filadelfia, la cui carta sarebbe scaduta nel 1836.

Ciò che era diventato estremamente irritante per i banchieri di Wall Street era il fatto che New York era la principale fonte di entrate doganali federali, ma piuttosto che essere depositate nelle banche di New York, erano depositate presso la Seconda Banca. Mentre l'allora presidente Andrew Jackson aveva le sue ragioni per essere antagonista nei confronti della Seconda Banca, gli interessi dei banchieri di Wall Street ricevettero voce attraverso Martin Van Buren, un influente newyorkese che divenne consigliere di Jackson.

Indipendentemente dai motivi precisi, la Seconda Banca degli Stati Uniti non riuscì a rinnovare la sua carta nel 1836, determinando essenzialmente il destino di New York come centro della finanza americana. Questo destino sarebbe ulteriormente rafforzato dagli Atti bancari nazionali del 1863 e 1864, che avrebbero posto New York al vertice di una struttura bancaria gerarchica. La versione dell'atto del 1864 stabiliva che tutte le banche nazionali dovevano mantenere riserve del 15% di denaro legale a New York.

La linea di fondo

Nonostante sia la sede della prima banca e borsa valori della nazione, i vantaggi iniziali di Filadelfia non sarebbero sufficienti per mantenere il suo dominio finanziario sulla crescente influenza di New York. Utilizzando le sue caratteristiche geografiche uniche, New York è stata in grado di superare Filadelfia come centro di trasporto e immigrazione della nazione. Da lì, ha rapidamente superato il suo concorrente meridionale nel commercio commerciale e alla fine ha conquistato la supremazia finanziaria americana, un ruolo che mantiene fino ad oggi.