Come utilizzare i rapporti per determinare se uno stock è sopravvalutato o sottovalutato

Per gli investitori nei mercati azionari, determinare il valore intrinseco di un titolo è importante nel tentativo di determinare se è sopravvalutato o sottovalutato. Il valore intrinseco è il valore calcolato (o percepito) di un'azienda, tenendo conto di tutti i tipi di fattori e utilizzando l'analisi fondamentale. Il valore intrinseco può (o meno) essere diverso dal valore di mercato corrente.

Molti investitori e analisti utilizzano una varietà di rapporti statistici per determinare il valore intrinseco. Ecco alcuni dei più popolari:

Rapporti P / E, P / B ed EV / EBITDA

Le valutazioni basate sul modello di sconto sui dividendi comportano la determinazione del valore attuale netto dei pagamenti di dividendi futuri di un'azienda. Le valutazioni calcolate da un modello di flusso di cassa di sconto cercano di valutare un'azienda oggi in base al flusso di cassa futuro previsto. Altri modelli adottano un approccio più comparativo, come ad esempio i multipli P / E, P / B ed EV / EBITDA, che possono essere confrontati con altre società dello stesso o simili settori.

Ad esempio, più basso è il rapporto P / E di un'azienda, maggiore è il valore che è probabile che lo stock fornisca. Nel frattempo, le società con rapporti P / E più elevati potrebbero non essere sopravvalutate se i loro guadagni e le loro entrate crescono a un ritmo amplificato. L'uso dei rapporti di valutazione può essere un mezzo efficace per aiutare a determinare se un titolo è sottovalutato o sopravvalutato rispetto ai suoi concorrenti, ma ci sono ragioni per guardare oltre i numeri di performance del passato quando si valuta se un titolo fa un buon investimento andando avanti.

Chiedere se un titolo è sopravvalutato o sottovalutato è la domanda giusta quando si considera un investimento? Mark Hebner, fondatore e presidente di Index Fund Advisors a Irvine, in California, mette in guardia contro i vari modi per tentare di determinare il valore intrinseco di un titolo e le ipotesi sul suo futuro tasso di rendimento:

"Consiglio vivamente di non impegnarsi in questa pratica", ha detto Hebner. "Perché lo dico? Renditi conto che milioni di analisti, investitori professionali, ecc. In tutto il mondo si stanno impegnando nello stesso identico processo che ho appena descritto. Stanno comprando e vendendo in base a quello che credono sia il "valore intrinseco" di quel titolo ".

Ciò significa che, in un senso molto reale, il processo di valutazione è già stato valutato da milioni di investitori e analisti.

Rapporto prezzo-vendita (P / S)

Alcune aziende non hanno guadagni, ma hanno entrate. In tali casi, gli investitori possono tornare al rapporto prezzo / vendite (P / S). Il rapporto P / S è calcolato dividendo il prezzo corrente per le vendite per azione. Il prezzo corrente delle azioni può essere trovato collegando il simbolo delle azioni in qualsiasi sito Web finanziario importante. La metrica delle vendite per azione viene calcolata dividendo le vendite di una società per il numero di azioni in circolazione. Un rapporto P / S basso sarebbe considerato "economico" e un rapporto P / S elevato è "costoso".

Price-to-Dividend (P / D)

Il rapporto prezzo / dividendo viene utilizzato principalmente per l'analisi delle azioni di dividendo. Questo rapporto indica quanto devi pagare per ricevere $ 1 in pagamenti di dividendi. Questo rapporto è molto utile nel confrontare il valore di un titolo con se stesso nel tempo o con altri titoli che pagano dividendi.

Rapporto tra valore aziendale e vendite (EV / S)

Il valore aziendale è una metrica alternativa alla capitalizzazione di mercato. La differenza principale è che tiene conto del debito nell'equazione. Calcola EV aggiungendo la capitalizzazione di mercato al debito totale (comprese le azioni privilegiate e gli interessi di minoranza) e sottraendo liquidità e mezzi equivalenti. Alcuni favoriscono questo calcolo nella valutazione di società che potrebbero essere rilevate, poiché debito e liquidità sono fattori primari in qualsiasi transazione di fusione e acquisizione.

Rapporto prezzo / utili alla crescita (PEG)

Il PEG ratio di un titolo è il rapporto prezzo / utili (P / E) di un titolo, diviso per il tasso di crescita dei suoi guadagni per un determinato periodo di tempo. È un dato importante per molti nel settore finanziario poiché tiene conto della crescita degli utili di un'azienda e tende a fornire agli investitori una visione più ampia della redditività futura rispetto al rapporto P / E.

Mentre un basso rapporto P / E può far sembrare che un titolo valga la pena acquistare, il factoring nel tasso di crescita può raccontare una storia diversa. Più basso è il PEG ratio, più lo stock può essere sottovalutato vista la sua performance degli utili. Il grado in cui un valore del rapporto PEG indica uno stock in eccesso o sottovalutato varia in base al settore e al tipo di società.

La precisione del rapporto PEG dipende dalla precisione e affidabilità degli ingressi. L'uso dei tassi di crescita storici, ad esempio, può fornire un rapporto PEG impreciso se si prevede che i tassi di crescita futuri si discostino dai tassi di crescita storici. Per distinguere tra i metodi di calcolo usando la crescita futura e la crescita storica, vengono talvolta utilizzati i termini "forward PEG" e "trailing PEG".

In generale, quando un rapporto PEG risulta inferiore rispetto ai suoi pari, più lo stock può essere sottovalutato in base alla sua performance degli utili. Si ritiene che un rapporto PEG inferiore a uno indichi che uno stock può essere sottovalutato, ma questo può variare a seconda del settore.

La linea di fondo

Il valore intrinseco e i rapporti che tentano di misurarlo dovrebbero essere considerati solo nel contesto dell'intera storia di un'azienda. È anche importante considerare gli obiettivi finanziari e la tolleranza al rischio di un investitore, nonché il potenziale rischio-rendimento indicato da altri tipi di analisi.