Williams Act

DEFINIZIONE del Williams Act

Il Williams Act è una legge federale emanata nel 1968 che definisce le regole di acquisizione e le offerte pubbliche. È arrivato in risposta a un'ondata di tentativi di acquisizione ostili da parte di predoni corporativi, facendo offerte in contanti per azioni che possedevano. Le offerte in contanti hanno minacciato di distruggere il valore costringendo gli azionisti a fare offerte su un calendario abbreviato.

Per proteggere gli investitori, il senatore Harrison A. Williams del New Jersey ha proposto una nuova legislazione che richiedeva la divulgazione obbligatoria delle informazioni relative alle offerte pubbliche di acquisto. Richiede agli offerenti di includere tutti i dettagli di un'offerta pubblica nei documenti depositati alle Securities and Exchange Commission (SEC) e alla società target. Il deposito deve includere i termini dell'offerta, la fonte di cassa e i piani dell'offerente per l'azienda dopo l'acquisizione.

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RIPARTIZIONE Williams Act

Il Williams Act include anche vincoli temporali che specificano il tempo minimo in cui un'offerta può essere aperta e il numero di giorni in cui gli azionisti possono prendere una decisione. La legge è stata approvata in risposta a un'ondata di acquisizioni senza preavviso negli anni '60. Ciò rappresentava una minaccia per i dirigenti e gli azionisti che erano costretti a prendere decisioni critiche sotto una pressione irragionevole del tempo. I legislatori approvarono il Williams Act e modificarono il Securities Exchange Act del 1934 per proteggere le parti interessate da acquisizioni in corso.

Quando viene fatta un'offerta pubblica, la società di offerta deve fornire informazioni complete ed eque agli azionisti e alle autorità di regolamentazione finanziaria. Qualsiasi entità che fa un'offerta in denaro per una società deve delineare la fonte dei fondi di acquisizione, lo scopo di fare un'offerta e le prospettive della società acquisita. In questo modo, gli azionisti hanno una maggiore trasparenza sui potenziali risultati di un'acquisizione.

La legge mirava a trovare un attento equilibrio nel mercato del governo societario fornendo agli azionisti informazioni tempestive per valutare attentamente le offerte pubbliche e offrire ai manager l'opportunità di conquistare gli azionisti. Nell'approvazione della legislazione, il Congresso mirava a proteggere gli azionisti senza fare troppi tentativi di acquisizione. Riconoscono che le acquisizioni possono avvantaggiare azionisti e dirigenti quando la società fallisce o ha bisogno di una nuova gestione.

È ora di aggiornare la Williams Act?

Alcuni esperti ritengono che l'evoluzione in atto del governo societario richieda una revisione completa del Williams Act. Per prima cosa, l'emanazione delle leggi federali e statali contro il passaggio all'euro rende l'offerta coercitiva offerta che il Williams Act cercava di affrontare inefficace. Inoltre, la demografia degli azionisti per le società quotate è cambiata radicalmente negli ultimi 50 anni.

Oggi, gli azionisti di maggioranza sono informati, hanno accesso alle informazioni e possono prendere decisioni con un preavviso. Altre cose da considerare è l'emergere di azionisti attivi che perseguono investimenti in modo diverso dai predoni aziendali del passato.

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