Modello scafo-bianco

Cos'è il modello scafo-bianco?

Il modello Hull-White è un modello di interesse a fattore singolo utilizzato per valutare i derivati. Il modello Hull-White presuppone che i tassi short abbiano una distribuzione normale e che i tassi short siano soggetti a inversione media. È probabile che la volatilità sia bassa quando i tassi brevi sono vicini allo zero, il che si riflette in una maggiore inversione media nel modello. Il modello Hull-White estende il modello Vasicek e il modello Cox-Ingersoll-Ross (CIR).

Il modello scafo-bianco ha spiegato

Gli investimenti i cui valori dipendono dai tassi di interesse, come opzioni obbligazionarie e titoli garantiti da ipoteca, sono cresciuti in popolarità man mano che i sistemi finanziari sono diventati più sofisticati. Determinare il valore di questi investimenti comportava spesso l'utilizzo di modelli diversi, con ogni modello che aveva una propria serie di ipotesi. Ciò ha reso difficile abbinare i parametri di volatilità di un modello con un altro modello e ha anche reso difficile comprendere il rischio in un portafoglio di investimenti diversi.

Come il modello Ho-Lee, il modello Hull-White considera i tassi di interesse normalmente distribuiti. Ciò crea uno scenario in cui i tassi di interesse sono negativi, sebbene vi sia una bassa probabilità che ciò si verifichi come output del modello. Il modello Hull-White valuta anche la derivata in funzione dell'intera curva dei rendimenti, piuttosto che in un singolo punto. Poiché la curva dei rendimenti stima i tassi di interesse futuri anziché i tassi di mercato osservabili, gli analisti si copriranno da diversi scenari che le condizioni economiche potrebbero creare.

Chi sono scafo e bianco?

John C. Hull e Alan D. White sono professori di finanza presso la Rotman School of Management dell'Università di Toronto. Insieme hanno sviluppato il modello nel 1990. Il professor Hull è autore di Risk Management e istituti finanziari e fondamenti di mercati a termine e su opzioni . Il professor White, riconosciuto anche a livello internazionale come autorità in ingegneria finanziaria, è il redattore associato del Journal of Financial and Quantitative Analysis e il Journal of Derivatives .

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