L'impatto del finanziamento

Patrimonio netto e debito sono le due fonti di finanziamento accessibili nei mercati dei capitali. Il termine struttura del capitale si riferisce alla composizione complessiva del finanziamento di una società. Le modifiche alla struttura del capitale possono influire sul costo del capitale, sul reddito netto, sugli indici di leva finanziaria e sulle passività delle imprese quotate in borsa.

Il costo medio ponderato del capitale (WACC) misura il costo totale del capitale per un'azienda. Supponendo che il costo del debito non sia uguale al costo del capitale azionario, il WACC è alterato da una modifica della struttura del capitale. Il costo del capitale proprio è in genere superiore al costo del debito, quindi l'aumento del finanziamento azionario di solito aumenta il WACC.

Finanziamento azionario

Il finanziamento azionario - la raccolta di denaro attraverso la vendita di nuove azioni - non ha alcun impatto sulla redditività di un'impresa, ma può diluire le partecipazioni esistenti perché il reddito netto della società è diviso tra un numero maggiore di azioni. Quando una società raccoglie fondi attraverso finanziamenti azionari, vi è una voce positiva nella sezione dei flussi di cassa da attività di finanziamento e un aumento delle azioni ordinarie al valore nominale in bilancio.

Finanziamento del debito

Se un'impresa raccoglie fondi attraverso il finanziamento del debito, vi è una voce positiva nella sezione relativa al finanziamento del rendiconto finanziario nonché un aumento delle passività in bilancio. Il finanziamento del debito include capitale, che deve essere rimborsato a finanziatori o obbligazionisti e interessi. Mentre il debito non diluisce la proprietà, il pagamento degli interessi sul debito riduce il reddito netto e il flusso di cassa. Questa riduzione del reddito netto rappresenta anche un beneficio fiscale attraverso il reddito imponibile più basso. L'aumento del debito fa aumentare i coefficienti di leva finanziaria come il debito in termini di capitale proprio e il capitale totale in termini di debito. Il finanziamento del debito viene spesso con alleanze, il che significa che un'azienda deve soddisfare determinati requisiti di copertura degli interessi e di livello del debito. In caso di liquidazione di una società, i detentori del debito passano da senior a detentori di azioni.