Obbligazione indicizzata
Che cos'è un'obbligazione indicizzata?Un'obbligazione indicizzata è un'obbligazione in cui il pagamento di interessi attivi sul capitale è correlato a un indice di prezzo specifico, generalmente l'indice dei prezzi al consumo (CPI). Questa funzione fornisce protezione agli investitori proteggendoli dalle variazioni dell'indice sottostante. I flussi di cassa dell'obbligazione sono adeguati per garantire che il detentore dell'obbligazione riceva un tasso di rendimento reale noto. Un'obbligazione indicizzata è anche conosciuta come un'obbligazione a rendimento reale in Canada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) negli Stati Uniti e un linker nel Regno Unito
Key Takeaways
- Le obbligazioni indicizzate, denominate anche Treasury Inflation-Protected Securities negli Stati Uniti, pagano gli interessi collegati a un indice sottostante, come l'Indice dei prezzi al consumo (CPI).
- Le obbligazioni indicizzate sono emesse dai governi per aiutare a mitigare l'impatto dell'inflazione, pagando un rendimento reale più l'inflazione maturata.
- Queste obbligazioni sono vantaggiose per gli investitori perché sono meno volatili rispetto alle obbligazioni normali e il rischio associato all'incertezza è ridotto.
Come funziona un'obbligazione indicizzata
Un investitore in obbligazioni detiene un'obbligazione con un tasso di interesse fisso. I pagamenti di interessi, noti come cedole, sono generalmente versati semestralmente e rappresentano il rendimento del detentore del capitale investito nell'obbligazione. Tuttavia, col passare del tempo, aumenta anche l'inflazione, erodendo così il valore del rendimento annuale dell'investitore. Ciò è diverso dai rendimenti su patrimonio netto e proprietà, in cui il reddito da dividendi e canoni di locazione aumenta con l'inflazione. Per mitigare l'impatto dell'inflazione, il governo emette obbligazioni indicizzate.
Un'obbligazione indicizzata è un'obbligazione che ha i suoi pagamenti cedolari adeguati all'inflazione collegando i pagamenti ad alcuni indicatori di inflazione, come l'indice dei prezzi al consumo (CPI) o l'indice dei prezzi al dettaglio (RPI). Questi investimenti fruttiferi in genere offrono agli investitori un rendimento reale più l'inflazione maturata, fornendo una copertura contro l'inflazione. Il rendimento, il pagamento e l'importo del capitale sono calcolati in termini reali, non in numeri nominali. Si può pensare all'IPC come al tasso di cambio che converte il rendimento di un investimento obbligazionario in rendimento reale.
Un'obbligazione indicizzata è preziosa per gli investitori perché il valore reale dell'obbligazione è noto dall'acquisto e il rischio associato all'incertezza viene eliminato. Queste obbligazioni sono anche meno volatili rispetto alle obbligazioni nominali e aiutano gli investitori a mantenere il loro potere d'acquisto.
Le obbligazioni indicizzate forniscono un rendimento reale più l'inflazione, con tutto - rendimento, pagamento, capitale - calcolato in termini reali, non nominali.
Esempio di un'obbligazione indicizzata
Considera due investitori: uno acquista un'obbligazione regolare e un altro acquista un'obbligazione indicizzata. Entrambe le obbligazioni vengono emesse e acquistate per $ 100 a luglio 2019, con le stesse condizioni: tasso cedolare del 4%, scadenza 1 anno e valore nominale di $ 100. Il livello di CPI al momento dell'emissione è 204.
L'obbligazione regolare paga un interesse annuo del 4% o $ 4 ($ 100 x 4%) e l'importo principale di $ 100 viene rimborsato alla scadenza. Alla scadenza, il capitale e il pagamento degli interessi dovuti, ovvero $ 100 + $ 4 = $ 104, verranno accreditati al detentore dell'obbligazione.
Supponendo che il livello dell'IPC nel luglio 2020 sia 207, l'interesse e il valore del capitale devono essere adeguati all'inflazione con l'obbligazione indicizzata. I pagamenti delle cedole vengono calcolati utilizzando un importo capitale corretto per l'inflazione e un fattore di indicizzazione viene utilizzato per determinare l'importo principale corretto per l'inflazione. Per una determinata data, il fattore di indicizzazione è definito come il valore CPI per la data specificata diviso per l'IPC alla data di emissione originale dell'obbligazione. Il fattore di indicizzazione nel nostro esempio è 1, 0147 (207/204). Pertanto, il tasso di inflazione è dell'1, 47% e il detentore di obbligazioni riceverà $ 105, 53 ($ 104 x 1, 0147) quando maturerà.
Il tasso di interesse annuale sull'obbligazione è del 5, 53% [(($ 105, 53 - $ 100) / $ 100) x 100%]. Il tasso di rendimento reale approssimativo dell'investitore è del 4, 06% (5, 53% - 1, 47%), calcolato come tasso nominale meno il tasso di inflazione.
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