ETF gestito attivamente

Che cos'è un ETF gestito attivamente?

Un ETF gestito attivamente è una forma di fondo negoziato in borsa che ha un gestore o un team che prende decisioni sull'allocazione del portafoglio sottostante, altrimenti non aderisce a una strategia di investimento passivo. Un ETF gestito attivamente avrà un indice di riferimento, ma i gestori possono modificare le allocazioni settoriali, le negoziazioni in tempi di mercato o deviare dall'indice come ritengono opportuno. Ciò produce rendimenti degli investimenti che non rispecchiano perfettamente l'indice sottostante.

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Come funziona un ETF gestito attivamente

Un ETF gestito attivamente presenta molti degli stessi vantaggi di un fondo negoziato in borsa tradizionale come trasparenza dei prezzi, liquidità ed efficienza fiscale, ma con un gestore che può adattare il fondo alle mutevoli condizioni del mercato. La combinazione di gestione attiva e ETF offre agli investitori una soluzione innovativa alla gestione patrimoniale. Per gli investitori, c'è abbastanza da apprezzare sugli ETF attivi, come rapporti di spesa inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento, partecipazione attiva di professionisti finanziari esperti e l'opportunità di ottenere rendimenti da benchmark.

Tuttavia, non è certo che un fondo gestito attivamente sovraperformerà o sovraperformerà un rivale ETF passivo. Gli ETF tradizionali possono almeno essere contati per seguire fedelmente un indice, il che consente agli investitori di conoscere le partecipazioni e il profilo di rischio del fondo. Ciò aiuta a mantenere un portafoglio diversificato in linea con le aspettative. I gestori di fondi di un ETF attivo, tuttavia, hanno la libertà di operare al di fuori di un indice di riferimento, il che rende più difficile per gli investitori anticipare la composizione futura del portafoglio. Questo può funzionare per gli investitori quando le condizioni del mercato subiscono una forte volatilità. Un gestore attivo può spostare le allocazioni da posizioni sottoperformanti a settori o classi di attività più appropriati.

Alla fine del 2017, il colosso della gestione patrimoniale Vanguard ha annunciato l'intenzione di lanciare un catalogo di ETF gestiti attivi. La mossa è una netta partenza dalla strategia basata sull'indice sostenuta dal fondatore John Bogle per diversi decenni.

Limitazioni di un ETF gestito attivamente

Sebbene gli ETF gestiti attivamente condividano molte delle stesse caratteristiche dei tradizionali fondi negoziati in borsa, tendono ad avere un premio. Molti di essi hanno rapporti di spesa più elevati rispetto a un tradizionale ETF su indice, il che mette sotto pressione i gestori di fondi in modo da sovraperformare o battere costantemente il mercato.

Come nel caso di un fondo comune, il potenziale di sovraperformance dipende dal gestore sottostante. Alcuni supereranno regolarmente le aspettative, ma la maggior parte della ricerca ritiene che la gestione attiva sottoperformi una strategia passiva. Inoltre, gli ETF gestiti attivamente tendono a contraddire principi di investimento di base come la diversificazione. Il gestore di fondi tipico sposta le allocazioni in base alle condizioni di mercato, il che significa che il fondo può essere meno diversificato rispetto a un ETF passivo.

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