Mercato interbancario
Il mercato interbancario è la rete globale utilizzata dagli istituti finanziari per scambiare valute tra di loro. Mentre alcune negoziazioni interbancarie sono effettuate da banche per conto di grandi clienti, la maggior parte delle negoziazioni interbancarie è di proprietà, il che significa che avviene per conto dei conti delle banche. Le banche utilizzano il mercato interbancario per gestire il rischio di cambio e di tasso di interesse.
Nozioni di base sul mercato interbancario
Il mercato interbancario del forex serve il turnover commerciale degli investimenti in valuta, nonché una grande quantità di scambi valutari speculativi a breve termine. Il termine tipico per le transazioni nel mercato interbancario è di una notte o sei mesi. Secondo i dati compilati nel 2004 dalla Banca dei regolamenti internazionali, circa il 50% di tutte le transazioni forex sono operazioni strettamente interbancarie.
Una breve storia del mercato interbancario
Il mercato interbancario dei cambi si è sviluppato dopo il crollo dell'accordo di Bretton Woods e in seguito alla decisione del presidente americano Richard Nixon di togliere il paese dal gold standard nel 1971. I tassi di cambio della maggior parte delle grandi nazioni industrializzate sono stati autorizzati a fluttuare liberamente in quel punto, con solo interventi governativi occasionali. Non esiste una posizione centralizzata per il mercato, poiché le negoziazioni avvengono simultaneamente in tutto il mondo e si fermano solo nei fine settimana e nei giorni festivi.
L'avvento del sistema a tasso variabile ha coinciso con l'emergere di sistemi informatici a basso costo che hanno permesso scambi sempre più rapidi su base globale. I broker vocali sui sistemi telefonici eguagliavano acquirenti e venditori nei primi giorni del trading interbancario sul forex, ma furono gradualmente sostituiti da sistemi computerizzati che potevano scansionare un gran numero di trader ai migliori prezzi. I sistemi di trading di Reuters e Bloomberg consentono alle banche di scambiare miliardi di dollari contemporaneamente, con un volume di scambi giornalieri che supera i 6 trilioni di dollari nei giorni più trafficati del mercato.
Key Takeaways
- La rete interbancaria è costituita da una rete globale di istituti finanziari che scambiano valute tra loro per gestire il rischio di cambio e tasso di interesse. I maggiori partecipanti a questa rete sono banche private.
- La maggior parte delle transazioni all'interno della rete interbancaria ha una breve durata, da un giorno all'altro tra sei giorni e sei mesi.
- Il mercato interbancario non è regolamentato.
Principali partecipanti al mercato interbancario
Per essere considerata un market maker interbancario, una banca deve essere disposta a stabilire prezzi per gli altri partecipanti, oltre a chiedere i prezzi. La dimensione minima per un accordo interbancario è di $ 5 milioni, ma la maggior parte delle transazioni è molto più grande e può superare $ 1 miliardo in un singolo affare. Tra i giocatori più importanti ci sono Citicorp e JP Morgan Chase negli Stati Uniti, Deutsche Bank in Germania e HSBC in Asia. Vi sono numerosi altri partecipanti al mercato interbancario, tra cui società commerciali e hedge funds. Mentre contribuiscono alla fissazione dei tassi di cambio attraverso le loro operazioni di acquisto e vendita, altri partecipanti non incidono tanto sui tassi di cambio delle grandi banche.
Credito e regolamento all'interno del mercato interbancario
La maggior parte delle transazioni spot si risolve due giorni lavorativi dopo l'esecuzione; la principale eccezione è il dollaro USA rispetto al dollaro canadese, che si deposita il giorno successivo. Ciò significa che le banche devono avere linee di credito con le loro controparti per negoziare, anche su base spot. Al fine di ridurre il rischio di regolamento, la maggior parte delle banche ha accordi di compensazione che richiedono la compensazione di transazioni nella stessa coppia di valute che si regolano alla stessa data con la stessa controparte. Ciò riduce sostanzialmente la quantità di denaro che cambia di mano e quindi il rischio.
Sebbene il mercato interbancario non sia regolamentato - e quindi decentralizzato - la maggior parte delle banche centrali raccoglierà dati dagli operatori del mercato per valutare se vi siano implicazioni economiche. Questo mercato deve essere monitorato, poiché qualsiasi problema può avere un impatto diretto sulla stabilità economica generale. I broker, che hanno messo in contatto le banche tra loro a fini di negoziazione, sono diventati negli anni una parte importante dell'ecosistema del mercato interbancario.
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