Mercato interdealer
Un mercato interdealer è un mercato commerciale generalmente accessibile solo da banche e istituti finanziari. È un mercato over-the-counter (OTC) che non è limitato a una sede fisica, né ha uno scambio centralizzato o un market maker. Piuttosto, si tratta di un mercato globale costituito da una rete di rivenditori, in cui rappresentanti di banche e istituti finanziari eseguono operazioni attraverso i loro terminali commerciali.
Il mercato degli intercealer in valuta estera è uno dei mercati più noti ed è caratterizzato da grandi dimensioni delle transazioni e spread bid / ask ristretti. Le transazioni valutarie nel mercato intercealer possono essere speculative (avviate con la sola intenzione di trarre profitto da una mossa valutaria) o guidate dal cliente (dai clienti aziendali di un'istituzione, come ad esempio esportatori e importatori).
Come funzionano i mercati degli intercealer
Sebbene in genere ben organizzati, i mercati degli intercealer sono in genere un po 'meno formali dei mercati di scambio, poiché sono incentrati su reti di relazioni commerciali tra rivenditori. Questi rivenditori fanno il mercato citando i prezzi di domanda o offerta per i titoli che vendono e facendo offerte sui titoli offerti da altri rivenditori. I prezzi che citano ad altri rivenditori possono differire da quelli che citano ai clienti e possono quotare prezzi diversi a clienti diversi. I clienti dei mercati interdealer tendono ad essere banche e istituzioni finanziarie, società, fondi hedge, investitori istituzionali e gestori patrimoniali interessati a derivati OTC, buoni del tesoro o altri titoli del mercato all'ingrosso.
Per operare in un mercato interdealer, un rivenditore utilizza schede telefoniche, e-mail, di messaggistica istantanea o e-bulletin per richiedere preventivi, fare offerte e ridurre i prezzi di esecuzione. Quando i rivenditori negoziano per telefono o e-mail, è noto come trading bilaterale, perché solo i due partecipanti al mercato coinvolti osservano le quotazioni o il prezzo di esecuzione. Mentre alcuni mercati intercealer possono pubblicare prezzi di esecuzione e dimensioni degli scambi dopo aver concluso l'accordo, altri partecipanti al mercato potrebbero non avere affatto accesso a queste informazioni e, anche quando lo fanno, tali tassi non sono disponibili a tutti allo stesso modo, poiché sono in cambio mercati.
Liquidità nei mercati degli intercealer
I mercati degli intermediari tendono ad essere molto più illiquidi dei mercati di scambio perché i commercianti di titoli OTC possono, in qualsiasi momento e senza preavviso, ritirarsi dalle attività di market making. Quando ciò accade, qualsiasi liquidità nel mercato può rapidamente prosciugarsi, lasciando gli altri partecipanti al mercato incapaci di operare. A differenza dei mercati valutari, le negoziazioni dei mercati interdealer non sono condotte all'aperto; gli ordini di acquisto / vendita e i prezzi di esecuzione non sono esposti o resi visibili. Né alcuni partecipanti a un mercato interdealer sono designati come market maker dedicati, come lo sono nei mercati dei cambi. Pertanto, i mercati degli intercealer operano con una trasparenza molto inferiore rispetto ai mercati dei cambi, portando a un maggiore anonimato nella negoziazione di titoli per i clienti. Funzionano anche con meno regolamenti.
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