Jesse Livermore: lezioni da un commerciante leggendario

Nato nel 1877, Jesse Livermore è uno dei più grandi trader che pochi conoscono. Mentre un libro sulla sua vita scritto da Edwin Lefèvre, "Reminiscences of a Stock Operator" (1923), è altamente considerato come una lettura obbligata per tutti gli operatori, merita più di una semplice raccomandazione. Livermore, autore di "How to Trade in Stocks" (1940), fu uno dei maggiori trader di tutti i tempi. Al suo apice nel 1929, Jesse Livermore valeva 100 milioni di dollari, che in dollari di oggi equivalgono a circa 1, 5-13 miliardi di dollari, a seconda dell'indice utilizzato.

L'enormità del suo successo diventa ancora più sconcertante se si considera che ha negoziato da solo, usando i propri fondi, il proprio sistema e non scambiando il capitale di qualcun altro insieme. Non c'è dubbio che i tempi siano cambiati da quando Livermore ha negoziato azioni e materie prime. I mercati sono stati scambiati sottilmente, rispetto ad oggi, e le mosse sono volatili. Jesse parla di far scivolare i titoli principali di più punti con l'acquisto o la vendita di 1.000 azioni. Eppure, nonostante la differenza nei mercati, tale automazione ha aumentato la liquidità, la tecnologia, la regolamentazione e una miriade di altri fattori che guidano ancora oggi i mercati.

La prova del tempo Dato che le regole di questo trader si applicano ancora e che gli schemi di prezzo che ha cercato sono ancora molto rilevanti oggi, vedremo un riepilogo degli schemi scambiati da Jesse, così come i suoi indicatori di tempistica e le regole di trading. (Per titoli di investimento più classici e meno conosciuti da aggiungere alla tua collezione, dai un'occhiata a Investing Books Pays To Read .)

Modelli di prezzo Jesse non aveva la comodità delle classifiche moderne per rappresentare graficamente i suoi modelli di prezzo. Invece, i modelli erano semplicemente i prezzi che ha tenuto traccia di in un libro mastro. Gli piaceva solo negoziare titoli che si stavano muovendo in una tendenza, ed evitava mercati diversificati. Quando i prezzi si avvicinarono a un punto cruciale, attese di vedere come reagivano.

Ad esempio, se un titolo ha raggiunto un minimo di $ 50, è rimbalzato fino a $ 60 e ora stava scendendo di nuovo a $ 50, le regole di Jesse prevedevano l'attesa fino a quando il punto cardine era in gioco per scambiare. Se lo stesso titolo si fosse spostato a $ 48, avrebbe inserito un trade sul lato corto. Se fosse rimbalzato dal livello di $ 50, sarebbe entrato a lungo a $ 52, osservando da vicino il livello di $ 60, che è anche un "punto cardine". Un aumento al di sopra di $ 60 provocherebbe ad esempio un'aggiunta alla posizione (piramide) a $ 63. La mancata penetrazione o il mantenimento al di sopra di $ 60 comporterebbe una liquidazione delle posizioni lunghe. Il buffer $ 2 sull'interruzione in questo esempio non è esatto; il buffer differirà in base al prezzo delle azioni e alla volatilità. Vogliamo un buffer tra breakout effettivo e entry che ci consenta di entrare presto nella mossa, ma comporterà un minor numero di breakout falsi.

Sebbene Jesse non commerciasse gamme, fece scambi commerciali da vari mercati. Ha usato una strategia simile a quella sopra, inserendo un nuovo massimo o minimo ma usando un buffer per ridurre la probabilità di falsi breakout. (Trova posizioni di entrata e uscita più redditizie con questo indicatore standard; leggi Misura volatilità con intervallo reale medio .)

I modelli di prezzo, combinati con l'analisi del volume, sono stati utilizzati anche per determinare se il commercio sarebbe stato tenuto aperto. Alcuni dei criteri utilizzati da Jesse per determinare se fosse nella posizione giusta erano:

• Aumento del volume durante il breakout.
• I primi giorni dopo la pausa, i prezzi dovrebbero spostarsi nella direzione del breakout
• Si verifica una reazione normale in cui i prezzi sono leggermente in controtendenza rispetto al trend, ma il volume sui ritracciamenti è inferiore rispetto a quello nella direzione di tendenza.
• Al termine della normale reazione, il volume aumenta nuovamente nella direzione del trend.

Le deviazioni da questi schemi erano segnali di avvertimento e, se confermati dai movimenti dei prezzi indietro attraverso punti cardine, indicavano che si dovevano prendere profitti usciti o non realizzati.

Timing the Market Qualsiasi operatore sa che avere ragione un po 'troppo presto o un po' troppo tardi può essere tanto dannoso quanto semplicemente sbagliare. Il tempismo è cruciale nei mercati finanziari e nulla fornisce tempi migliori del prezzo stesso. I punti cardine sopra menzionati si verificano anche in singoli titoli e indici di mercato. Lascia che il prezzo confermi lo scambio prima di inserire posizioni di grandi dimensioni.

Jesse Livermore ha creduto non importa quanto "sentiamo" che sappiamo cosa sta succedendo, dobbiamo aspettare che il mercato confermi la nostra tesi. E solo quando lo facciamo facciamo i nostri scambi - e dobbiamo farlo prontamente. (Dalla scelta del giusto tipo di azioni all'impostazione di stop-loss, impara a negoziare saggiamente nelle strategie di trading diurne per principianti .)

Regole di trading Le regole di trading che seguono sono semplici e sono state incluse in molti piani di trading da molti trader da quando sono state create quasi un secolo fa. Sono ancora validi oggi, e sono stati creati sotto il patrocinio di Jesse: "Non c'è nulla di nuovo a Wall Street. Non può esserci, perché la speculazione è vecchia come le colline. Qualunque cosa accada oggi in borsa è già accaduta prima e accadrà ancora."

• Fai trading con la tendenza. Compra in un mercato rialzista, a breve in un mercato ribassista.
• Non fare trading quando non ci sono chiare opportunità.
• Fai trading utilizzando i punti cardine.
• Attendere che il mercato confermi l'opinione prima di entrare. La pazienza porta a "i grandi soldi".
• Lascia correre i profitti. Operazioni vicine che mostrano una perdita (le buone operazioni generalmente mostrano subito un profitto).
• Scambia con uno stop e conoscilo prima di entrare.
• Esci dagli scambi in cui la prospettiva di ulteriori profitti è remota (la tendenza è finita o calante).
• Scambia le azioni principali in ciascun settore; negoziare le azioni più forti in un mercato rialzista o le azioni più deboli in un mercato ribassista.
• Non segnare una posizione in perdita in media.
• Non incontrare una richiesta di margine; chiudi invece la posizione.
• Non seguire troppi titoli.

Riassumendo La strategia di Jesse Livermore Jesse ha avuto molto successo, ma ha anche perso la sua fortuna più volte. È sempre stato il primo ad ammettere quando ha commesso un errore e quando ha perso denaro si è trattato di due potenziali colpevoli:

1. Le regole per il trading non sono state completamente formulate (non è il caso della maggior parte delle sue perdite).
2. Le regole non sono state seguite.

Per il commerciante di oggi, questi sono probabilmente i colpevoli che tengono a bada i profitti. Per essere redditizi, dobbiamo effettivamente creare un sistema di trading redditizio, e quindi dobbiamo aderire ad esso nel trading reale.
Jesse ha delineato un semplice sistema di trading per noi: attendere i punti cardine prima di entrare in uno scambio. Quando i punti entrano in gioco, scambiali usando un buffer, facendo trading nella direzione del mercato globale. Lascia che il prezzo imponga le nostre azioni e rimanga con scambi redditizi, fino a quando non ci sono buone ragioni per uscire dal commercio. Le perdite dovrebbero essere piccole e il trading dovrebbe essere evitato quando non ci sono opportunità chiare. Quando ci sono opportunità di trading, le azioni che hanno maggiori probabilità di muoversi di più. (Per altri libri, consulta Dieci libri che ogni investitore dovrebbe leggere .)