Canguro Bond
Un'obbligazione a canguro è un tipo di obbligazione estera emessa sul mercato australiano da società non australiane ed è denominata in valuta australiana. L'obbligazione è soggetta alle normative sui titoli australiani. Un legame di canguro è anche noto come "legame matilda".
Key Takeaways
- Le obbligazioni di canguro sono emesse nei mercati australiani da società straniere e sono denominate in dollari australiani.
- Le società potrebbero emettere obbligazioni in altre valute per beneficiare dell'esposizione al mercato o ai tassi di interesse di quel paese o per aumentare la liquidità in valuta estera.
- Le società straniere spesso cercano di ampliare la propria base di investitori raccogliendo fondi in altre giurisdizioni.
- Il vantaggio delle obbligazioni di canguro per gli investitori australiani è che non sono soggetti ai rischi valutari che sarebbero se acquistassero le stesse obbligazioni in una valuta estera.
Come funziona un legame di canguro
Gli emittenti di obbligazioni che desiderano accedere a investitori e istituti di credito nel mercato del debito australiano emetterebbero un'obbligazione denominata obbligazione a canguro, denominata in riconoscimento dell'emblema animale nazionale del paese. Un'obbligazione a canguro è un'obbligazione estera emessa in dollari australiani da entità non domestiche, tra cui società, istituzioni finanziarie e governi.
In poche parole, un'emissione estera viene emessa in un mercato interno da un emittente straniero nella valuta del paese nazionale. Le obbligazioni estere sono utilizzate principalmente per fornire agli emittenti l'accesso a un altro mercato di capitali al di fuori del proprio per raccogliere capitali.
Le grandi società e / o le società di investimento che desiderano diversificare le proprie partecipazioni e migliorare le proprie esposizioni valutarie complessive possono utilizzare le obbligazioni di canguro per raccogliere fondi in dollari australiani. Le obbligazioni di canguro sono in genere emesse quando i tassi di interesse in Australia sono bassi rispetto ai tassi interni della società estera, riducendo così le spese di interesse complessive dell'emittente estero e il costo del prestito.
Benefici di un legame di canguro
Una società può scegliere di entrare in un mercato estero se ritiene di ottenere tassi di interesse interessanti in questo mercato o se necessita di valuta estera. Quando una società decide di attingere a un mercato estero, può farlo emettendo obbligazioni estere, che sono obbligazioni denominate nella valuta del mercato previsto.
Un'obbligazione a canguro è un'attraente iniziativa di investimento per gli investitori domestici che non sono esposti al rischio di cambio poiché le obbligazioni sono denominate nella loro valuta locale. Inoltre, gli investitori che desiderano diversificare i propri portafogli oltre i propri confini locali possono optare per tali obbligazioni e guadagnare rendimenti incrementali. In effetti, le obbligazioni di canguro offrono l'opportunità di investire in società straniere senza dover gestire gli effetti delle fluttuazioni dei cambi.
Molti emittenti non hanno necessariamente bisogno di dollari australiani quando emettono obbligazioni di canguro. I proventi della vendita delle obbligazioni vengono generalmente riconvertiti in una valuta richiesta dall'emittente tramite strumenti finanziari come gli swap su valute.
Questi swap sono utilizzati per coprire il rischio di cambio associato all'obbligo dell'emittente di pagare cedole e rimborsare il capitale in dollari australiani. Ad esempio, attraverso uno swap su valute diverse, un emittente di obbligazioni di canguro può prestare dollari australiani al tasso di swap sulle banconote (BBSW) più la base, mentre paga il tasso interbancario offerto dal dollaro USA (LIBOR) per dollari USA.
Il rischio associato alla raccolta di capitali in una valuta estera può spesso essere mitigato con tecniche di gestione del rischio come gli swap su valute diverse.
Esempio di un legame di canguro
Nel gennaio 2018, Emirates NBD, la più grande banca di Dubai, ha quotato un'obbligazione decennale da $ 450 milioni ($ 362, 03 milioni), parte di un programma di obbligazioni canguro da $ 1, 5 miliardi, con una cedola annuale indicativa del 4, 75%. Il motivo dell'emissione obbligazionaria era diversificare la fonte di finanziamento della banca e facilitare la sua espansione in nuovi mercati.
I principali emittenti di obbligazioni di canguro provengono in genere dagli Stati Uniti e dalla Germania. Altre obbligazioni estere includono obbligazioni samurai, acero, matador, yankee e bulldog.
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