Valore aggiunto in contanti (CVA)

Cosa significa valore aggiunto in contanti?

Il valore aggiunto in contanti (CVA) è una misura della capacità di una società di generare flussi di cassa in eccesso rispetto al rendimento del flusso di cassa richiesto dagli investitori sugli investimenti da parte della società. Sviluppato dal Boston Consulting Group, CVA è considerato l'equivalente di Economic Value Added (EVA), ma dal lato del flusso di cassa. Sia CVA che EVA sono talvolta indicati come reddito residuo.

Comprensione del valore aggiunto in denaro (CVA)

Secondo il Boston Consulting Group, esistono due metodi di calcolo CVA: diretto e indiretto.

Diretto:

CVA = flusso di cassa lordo - deprezzamento economico - onere in conto capitale

indiretta:

CVA = (CFROI - costo del capitale) x investimento lordo

Dove:

• CFROI è il rendimento del flusso di cassa dell'investimento o [(flusso di cassa lordo - deprezzamento economico) / investimento lordo]
• L'ammortamento economico è [WACC / (1 + WACC) ^ n -1]
• Il flusso di cassa lordo è utile rettificato + interessi passivi + ammortamento
• Il costo del capitale è il costo del capitale x investimento lordo
• L'investimento lordo è costituito da attività correnti nette + costo iniziale storico

Valore aggiunto in contanti vs. valore aggiunto economico

CVA è una variante del tema EVA originariamente concepito da Stern Stewart & Co., una società di consulenza. EVA fondamentalmente misura gli utili che superano il costo del capitale. Il costo medio ponderato del capitale di un'azienda viene sottratto dal ritorno sull'investimento (ROI) e moltiplicato per la quantità di capitale investito per arrivare al valore EVA. La differenza tra CVA ed EVA è che CVA si concentra sull'aspetto del flusso di cassa dell'azienda. L'importo del valore aggiunto in contanti è il flusso di cassa che supera il CFROI richiesto dagli investitori.

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