Come leggere lo stato psicologico del mercato

Quando il volume è alto, gli operatori abbastanza sfortunati da perdere denaro nelle loro posizioni sentono il brusco pungiglione delle loro perdite. Per alleviare il dolore, i trader chiudono rapidamente le loro posizioni (in perdita). Man mano che i perdenti escono dal mercato, è probabile che una tendenza basata sul volume elevato abbia vita breve. Ma una tendenza basata su un volume moderato può durare a lungo poiché nel tempo si possono accumulare piccole perdite per diventare grandi perdite. Le tendenze più lunghe sono probabilmente guidate da mercati che non vanno da nessuna parte, cambiano moderatamente o addirittura si muovono su e giù giorno dopo giorno. Questi movimenti formano una tendenza graduale, che è evidente solo se visto in retrospettiva.

Ma il volume riguarda anche la psicologia del mercato, un argomento ampio perché ci sono molti più indicatori commerciali che misurano lo stato psicologico del mercato. Questo articolo si concentra sul lavoro del Dr. Alexander Elder, che descrive molti dei seguenti concetti e indicatori in modo chiaro, conciso e comprensibile per gli operatori di tutto il mondo.

Key Takeaways

• Per comprendere lo stato psicologico degli investitori e del mercato nel suo insieme, iniziare osservando il volume degli scambi, incluso quali titoli e fondi stanno vedendo l'attività più e meno e in quale momento della giornata si sta svolgendo l'attività.
• Il volume di bilancio (OBV) è un indicatore di funzionamento e indicatore principale giornaliero; un nuovo massimo implica la regola dei tori, un nuovo minimo è un voto per gli orsi.
• Accumulation / Distribution (A / D) esamina dove i prezzi si sono aperti e chiusi per determinare il sentiment; se un mercato si apre più in alto e si chiude in basso, spingendo A / D in basso, un mercato rialzista potrebbe essere più debole di quanto sembri.
• Gli interessi aperti si riferiscono al mercato dei futures e alla scadenza di contratti o opzioni futuri; l'interesse aperto è un indicatore più complicato: affinché si muova verso l'alto o verso il basso, sia i tori che gli orsi devono essere ugualmente ottimisti sul fatto che la loro posizione sia corretta o errata.

Volume di bilanciamento (OBV)

Creato da Joseph Granville, il volume di bilancio (OBV) è un totale parziale, che aumenta o diminuisce ogni giorno di negoziazione in base alla chiusura dei prezzi più o meno rispetto al giorno precedente. L'OBV è un indicatore anticipatore, quindi in genere aumenta o diminuisce prima dei prezzi effettivi. Un nuovo massimo OBV indica la potenza dei tori, la debolezza degli orsi e il probabile conseguente aumento dei prezzi. Un nuovo basso OBV indica uno schema opposto: il potere degli orsi, la debolezza dei tori e una possibile diminuzione di valore. Quando OBV mostra un segnale diverso da quello dei prezzi effettivi, indica che il volume (emozione del mercato) non è coerente con il consenso del valore (prezzi effettivi): è imminente uno spostamento del prezzo, che allevierebbe questo squilibrio.

Accumulazione / Distribuzione (A / D)

L'accumulazione / distribuzione è anche un indicatore principale del volume, ma tiene conto dei prezzi di apertura e chiusura. Un A / D positivo indica che i prezzi erano più alti quando hanno chiuso rispetto a quando hanno aperto; un A / D negativo indica il contrario. Ma ai vincitori del toro o dell'orso viene attribuita solo una frazione del volume di ogni giorno a seconda dell'intervallo del giorno e della distanza dall'apertura al prezzo di chiusura. Ovviamente, un ampio intervallo tra aperto e chiuso produce un segnale A / D più forte, ma il modello di alti e bassi A / D è molto importante. Se un mercato si apre più in alto e si chiude in basso causando così una flessione dell'A / D, un mercato in rialzo potrebbe essere più debole di quanto sembri inizialmente.

Il significato dell'accumulazione / distribuzione sta nell'intuizione che fornisce alle attività dei gruppi distinti di professionisti e dilettanti. I dilettanti come gruppo hanno maggiori probabilità di influenzare il prezzo di apertura del mercato. I dilettanti basano le loro prime negoziazioni sulle notizie finanziarie che hanno letto durante la notte e sulle notizie societarie emesse dalle loro società preferite dopo la chiusura del mercato. Ma man mano che la giornata di negoziazione si avvicina, i professionisti determinano i risultati finali della giornata. Se i professionisti non sono d'accordo con la tendenza al rialzo dei dilettanti, i professionisti abbasseranno i prezzi per la chiusura. Quando i professionisti sono più fiduciosi dei dilettanti, i professionisti aumenteranno i prezzi tutto il giorno e chiuderanno. Come indicatori delle tendenze future, le attività dei professionisti sono in genere più importanti delle attività dei dilettanti.

Il volume degli scambi si riferisce al numero di azioni o contratti negoziati in un titolo o mercato durante un determinato periodo di tempo.

Interesse aperto

L'interesse aperto è un altro importante indicatore della psicologia della folla. Gli interessi aperti si applicano al mercato dei futures e si riferiscono a una lettura di contratti o opzioni futuri che scadranno in un determinato momento nel futuro. Gli interessi aperti aggiungono il totale dei contratti long e short sul mercato in un determinato giorno e il valore assoluto degli interessi aperti corrisponde a una posizione cumulativa lunga o corta. L'interesse aperto aumenta o diminuisce solo quando viene creato o distrutto un nuovo contratto: un venditore lungo e uno short devono entrare nel mercato per aumentare l'interesse aperto e un venditore lungo e uno short devono chiudere le loro posizioni affinché gli interessi aperti cadano.

L'interesse aperto è di interesse (gioco di parole) solo quando si discosta dalla sua norma. Un valore assoluto non ha alcun interesse. L'interesse aperto riflette la psicologia del mercato attraverso il conflitto intrinseco del mercato tra tori e orsi. Per spostare l'indicatore di interesse aperto verso l'alto o verso il basso, sia i tori che gli orsi devono essere altrettanto sicuri che la loro posizione lunga o corta sia corretta (o errata). Un crescente interesse aperto dimostra che i tori sono abbastanza fiduciosi da stipulare contratti con gli orsi, che sono ugualmente fiduciosi nella loro ribassità per entrare nella posizione. Un gruppo inevitabilmente perderà, ma fino a quando i potenziali perdenti (tori o orsi) stipuleranno contratti, l'aumento o la caduta degli interessi aperti continuerà. Ma c'è di più per aprire l'interesse di quanto sembri.

Lettura di segnali di interesse aperti

Un crescente interesse aperto indica un aumento dell'offerta di potenziali perdenti, spingendo la tendenza in avanti. L'interesse aperto che aumenta durante una tendenza al rialzo rivela che un certo numero di orsi ritiene che il mercato sia troppo elevato; ma, se la tendenza al rialzo aumenta, le loro posizioni corte saranno ridotte e i loro acquisti successivi spingeranno il mercato ancora più in alto. Tuttavia, l'interesse aperto che rimane relativamente costante durante una tendenza al rialzo del mercato indica che l'offerta di perdenti ha smesso di crescere poiché gli unici potenziali candidati a stipulare un contratto sono i precedenti acquirenti che stanno cercando di trarre profitto dalla loro posizione. In questo caso, la tendenza al rialzo è probabilmente prossima alla fine.

Durante una tendenza al ribasso, i pantaloncini vendono in modo aggressivo, mentre gli unici partecipanti che acquistano sono i raccoglitori inferiori. Ma anche gli investitori di valore abbandonano le loro posizioni quando i prezzi scendono troppo, quindi i prezzi diminuiranno ulteriormente. Se l'interesse aperto aumenta in un mercato in declino, è probabile che la tendenza al ribasso continui. Se l'interesse aperto rimane piatto in una tendenza al ribasso, ci sono pochi picker di fondo rimanenti e gli unici candidati rimanenti per il contratto sono orsi aggiuntivi che hanno cortocircuito in precedenza e ora vogliono coprire e lasciare il mercato. Gli orsi che escono con un profitto causano un interesse aperto e piatto in una tendenza al ribasso, il che significa che probabilmente i migliori guadagni dalla tendenza al ribasso sono già stati ottenuti.

Interesse aperto in calo

Infine, un interesse aperto in calo mostra che i perdenti stanno abbandonando le posizioni mentre i vincitori stanno ottenendo profitti. Mostra anche che non ci sono altri perdenti per prendere il posto di coloro che hanno rinunciato. La caduta di interesse aperto è un chiaro segnale che i vincitori stanno prendendo i loro profitti e correndo verso il confine mentre i perdenti stanno perdendo la speranza. Una perdita di un contratto (e un interesse aperto in calo) indica la probabile fine di una tendenza.

La linea di fondo

Ci sono momenti in cui leggere le tendenze del mercato e la psicologia del mercato usando metriche specifiche sembra efficace quanto leggere le foglie di tè. Tuttavia, se scegli attentamente gli indicatori, comprendi i loro limiti e li applichi in modo olistico, sarai in una posizione molto migliore per valutare lo stato d'animo del mercato e adattare di conseguenza la tua posizione.