TINA: Non c'è alternativa
"Non c'è alternativa", spesso abbreviato in "TINA", è una frase che ebbe origine dal filosofo vittoriano Herbert Spencer e divenne uno slogan del primo ministro britannico Margaret Thatcher negli anni '80. Oggi viene spesso utilizzato dagli investitori per spiegare un'allocazione di portafoglio tutt'altro che ideale, di solito delle azioni, perché altre classi di attività offrono rendimenti ancora peggiori. Questa situazione, e le successive decisioni degli investitori, possono portare all '"effetto Tina" in base al quale le azioni aumentano solo perché gli investitori non hanno alternative praticabili.
Origini di TINA
Herbert Spencer, che visse dal 1820 al 1903, era un intellettuale britannico che difendeva fortemente il liberalismo classico. Credeva nel governo e nel positivismo laissez-faire - la capacità del progresso tecnologico e sociale di risolvere i problemi della società - e riteneva che la teoria di Darwin sulla "sopravvivenza del più adatto" dovrebbe applicarsi alle interazioni umane. Ai critici del capitalismo, dei mercati liberi e della democrazia, ha spesso risposto: "Non c'è alternativa".
L'effetto Tina in politica
Margaret Thatcher, conservatrice, è stata la prima ministro britannica dal 1979 al 1990. Ha usato la frase in modo simile a Spencer quando ha risposto ai critici delle sue politiche orientate al mercato di deregolamentazione, centralizzazione politica, tagli alla spesa e un rollback del welfare stato. Le alternative a questo approccio abbondarono, dalle politiche sostenute dai laburisti a quelle in atto nell'Unione Sovietica. Per Thatcher, tuttavia, il neoliberismo del libero mercato non aveva alternative.
Dopo il crollo dell'Unione Sovietica, il politologo americano Francis Fukuyama sostenne che questa tesi era stata definitivamente confermata. Screditato con il comunismo, scrisse che nessuna ideologia avrebbe mai più potuto competere seriamente con il capitalismo e la democrazia: la "fine della storia" che Marx aveva promesso era arrivata, sebbene in una forma diversa.
L'effetto Tina sugli investimenti
Un uso diverso di The Tina Effect è stato visto tra gli investitori negli ultimi anni e la frase si riferisce ora alla mancanza di alternative soddisfacenti a un investimento considerato discutibile. Ad esempio, in ritardo in un mercato rialzista, gli investitori potrebbero essere preoccupati della possibilità di un'inversione e non essere disposti ad allocare gran parte dei loro portafogli in azioni.
D'altra parte, se le obbligazioni offrono rendimenti bassi. e anche attività illiquide come il private equity o il settore immobiliare non sono attraenti, gli investitori possono detenere azioni nonostante le loro preoccupazioni piuttosto che tornare in liquidità. Se un numero sufficiente di partecipanti ha la stessa idea, il mercato può sperimentare un "effetto Tina", aumentando gradualmente nonostante un'apparente mancanza di driver poiché non vi sono altre opzioni per l'aumento di capitale.
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