La fusione aziendale: cosa sapere quando le aziende si uniscono

Le fusioni sono situazioni spesso ammantate di mistero e confusione. Sai cosa fare quando una società ha investito in piani di fusione con un'altra società? In questo articolo, ti mostreremo come investire attorno alle fusioni e agli alti e bassi del processo. (Per ulteriori informazioni, consulta "Incassare la ristrutturazione aziendale.")

Come funziona

Una fusione si verifica quando una società trova un vantaggio nel combinare le operazioni commerciali con un'altra società in modo da contribuire ad aumentare il valore per gli azionisti. È simile in molti modi a un'acquisizione, motivo per cui le due azioni sono così spesso raggruppate come fusioni e acquisizioni (M&A).

In teoria, una fusione di uguali è il luogo in cui due società convertono le rispettive azioni in quelle della nuova società combinata. Tuttavia, in pratica, due società generalmente faranno un accordo per una società per acquistare le azioni ordinarie dell'altra società dagli azionisti in cambio delle proprie azioni ordinarie. In alcuni casi più rari, per facilitare la transazione di capitale proprio si utilizzano contanti o altre forme di pagamento. Di solito gli accordi più comuni sono stock-to-stock.

Le fusioni non si verificano su base uno-a-uno, vale a dire lo scambio di una quota delle azioni della Società A in genere non ti darà una quota delle azioni della società risultante dalla fusione. Proprio come una scissione, l'ammontare delle azioni della nuova società ricevute in cambio della partecipazione nella società A è rappresentato da un rapporto. Il numero reale potrebbe essere uno per 2, 25, dove una quota della nuova società ti costerà 2, 25 azioni della Società A. Nel caso di azioni frazionate, vengono trattate in due modi: la frazione viene incassata automaticamente e tu ottenere un controllo per il valore di mercato della frazione o il numero di azioni viene arrotondato per difetto.

Fusioni vs. acquisizioni

Mentre i due processi sono simili, non confondere le fusioni con le acquisizioni. Mentre in molti casi, la distinzione può essere più sulla politica e sulla semantica, ci sono molte blue chip che fanno parecchie acquisizioni mantenendo una volatilità relativamente bassa. Come regola generale, se la leadership aziendale della società in cui possedete una partecipazione non cambia molto, è probabilmente un'acquisizione. Tuttavia, se la tua azienda subisce una ristrutturazione significativa, stiamo guardando più sulla falsariga di una fusione.

La fusione: cosa fare quando le aziende convergono

Comprensione delle circostanze di acquisto

Anche le circostanze di un buyout possono essere molto importanti. L'investitore dovrebbe conoscere la natura della fusione, le informazioni chiave relative all'altra società coinvolta, i tipi di benefici che ricevono gli azionisti, quale società detiene il controllo dell'affare e qualsiasi altra considerazione finanziaria e non finanziaria pertinente.

Mentre può sembrare controintuitivo, possedere la società che viene acquistata può essere una vera manna per gli investitori. Questo perché se la società acquistata ha mostrato prestazioni rispettabili e ha buone prospettive per il futuro, potrebbe essere coinvolta una certa quantità di avviamento.

L'avviamento di solito rappresenta le attività immateriali, anche se se tali attività non sono state incluse nel prezzo delle azioni quando sono state acquistate le azioni della società acquistata, si può finire in cima. L'avviamento è fonte di confusione per molte persone, ma essenzialmente qual è la quantità di denaro che un'azienda paga sul valore contabile di un'altra società per acquistarla. E non dimentichiamo che, poiché le attività immateriali non sono sempre facilmente valutabili, ci si può aspettare che una certa percentuale fantasma della maggior parte delle aziende che hanno l'avviamento nei loro bilanci possa essere sopravvalutata. Anche se questo non è un buon affare per il ragazzo che possiede alcune azioni della società acquirente, se possiedi la società acquistata, questa può essere un'altra vittoria per te.

Se la società in cui hai investito non sta andando così bene, una fusione può comunque essere una buona notizia. In questo caso, una fusione spesso può fornire un piacevole out a qualcuno che è legato con uno stock sotto-performante. Conoscere i vantaggi meno evidenti per gli azionisti può consentire di prendere decisioni di investimento migliori in merito alle fusioni.

Importanza e considerazione riguardo al tuo voto

Tieni presente che la decisione di una società di fondersi con un'altra società non è necessariamente messa in pietra. Se sei un azionista della società, la decisione sull'unione con un'altra società è in parte tua. Lo scenario tipico di voto per una società per azioni si concluderà di solito con un voto degli azionisti sulla questione della fusione. Se la tua analisi e considerazione ti dicono che una fusione è un passo nella direzione sbagliata, o se ti dice che potrebbe essere una grande opportunità finanziaria, votare con le tue azioni è il modo migliore per esercitare il tuo potere sul processo decisionale .

Considerazioni non finanziarie possono anche essere importanti quando si esamina un accordo di fusione. Ricorda: non si tratta necessariamente di soldi. Forse la fusione comporterà troppi lavori persi in un'area depressa. Forse l'altra società è un grande inquinatore o finanzia campagne politiche o sociali che non supportate. Per la maggior parte degli investitori, il concetto di stabilire se la nuova società sarà in grado di farti soldi è sicuramente un grosso problema, ma potrebbe essere utile tenere a mente le questioni non finanziarie perché potrebbero essere abbastanza importanti da diventare un affare Breakers.

Analizzare i rapporti finanziari

Anche se non ci sono molte persone che amano leggere i rendiconti finanziari, è una buona idea esaminare le informazioni chiave per ciascuna società coinvolta nella fusione. Guarda e analizza l'azienda se non la conosci, e decidi tu stesso se è una buona decisione di investimento. Se scopri che non lo è, è probabile che anche la nuova società non sarà terribilmente buona.

Quando si analizzano i bilanci, accertarsi di consultare i bilanci e i rapporti annuali più aggiornati di entrambe le società. Molte cose possono accadere dall'ultima volta che hai dato un'occhiata ai dati finanziari della tua azienda e le nuove informazioni possono essere una chiave per determinare ciò che ha influenzato l'interesse dell'altra società in una fusione.

Comprendere le dinamiche mutevoli della nuova società

La nuova società avrà probabilmente alcune modifiche evidenti rispetto all'originale. Una delle situazioni più comuni è il cambio di leadership. Di solito alcune concessioni vengono fatte nelle trattative per la fusione e i dirigenti e i membri del consiglio di amministrazione della nuova società cambieranno in una certa misura, o almeno avranno in programma di cambiare in futuro. Quando esprimi il tuo voto per una proposta di fusione, ricorda che stai accettando anche condizioni adiacenti come i cambiamenti di leadership.

Mettere le tue informazioni al lavoro

Come accennato in precedenza, quando si tratta di esso, il tuo voto è tuo e rappresenta la tua scelta a favore o contro una fusione. Ma tieni presente che, come azionista di una società coinvolta, la tua decisione dovrebbe riflettere una combinazione del miglior interesse per te, la società e il mondo esterno. Con le giuste informazioni e la pertinente considerazione dei fatti, emergere di fronte a una fusione può essere un obiettivo realistico.