Opzione Knock-In
Un'opzione knock-in è un contratto di opzione latente che inizia a funzionare come un'opzione normale ("knock-in") solo una volta raggiunto un determinato livello di prezzo prima della scadenza. I knock-in sono un tipo di opzione barriera classificati come down-and-in o up-and-in. Un'opzione barriera è un tipo di contratto in cui il payoff dipende dal prezzo del titolo sottostante e dal fatto che raggiunga un determinato prezzo entro un determinato periodo.
Nozioni di base di un'opzione knock-in
Le opzioni knock-in sono uno dei due principali tipi di opzioni barriera, con l'altro tipo opzioni knock-out.
Un'opzione knock-in è un tipo di contratto che non è un'opzione fino a quando non viene raggiunto un determinato prezzo. Quindi se il prezzo non viene mai raggiunto, è come se il contratto non fosse mai esistito. Tuttavia, se l'attività sottostante raggiunge una barriera specificata, l'opzione di knock-in diventa effettiva. La differenza tra un'opzione knock-in e knock-out è che un'opzione knock-in viene creata solo quando la sicurezza sottostante raggiunge una barriera, mentre un'opzione knock-out cessa di esistere quando la sicurezza sottostante raggiunge una barriera.
Le opzioni di barriera in genere hanno premi più economici rispetto alle opzioni di vaniglia tradizionali, principalmente perché la barriera aumenta le probabilità che l'opzione scada senza valore. Un trader può scegliere l'opzione di barriera più economica (rispetto a una vaniglia comparabile) se ritiene che sia molto probabile che il sottostante colpirà la barriera.
Key Takeaways
- Un'opzione di knock-in è un tipo di opzione di barriera che viene attivata solo dopo che il prezzo dell'attività sottostante ha raggiunto una determinata barriera.
- Esistono due tipi di opzioni knock-in: down-and-in e up-and-in. Nel primo caso, l'opzione viene attivata solo se il prezzo dell'attività sottostante scende al di sotto di un certo livello. Quest'ultimo tipo di opzione viene attivato solo dopo che il prezzo di un'attività sottostante sale a un certo livello.
Opzione Knock-In Down-and-In
Supponiamo che un investitore acquisti un'opzione put down-and-in con un prezzo di barriera di $ 90 e un prezzo di esercizio di $ 100. Il titolo sottostante è scambiato a $ 110 e l'opzione scade tra tre mesi. Se il prezzo del titolo sottostante raggiunge $ 90, l'opzione diventa effettiva e diventa un'opzione vanilla con un prezzo di esercizio di $ 100. Successivamente, il detentore dell'opzione ha il diritto di vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio di $ 100, anche se negozia al di sotto di $ 90. È questo diritto che dà il valore dell'opzione.
L'opzione put rimane attiva fino alla data di scadenza, anche se il titolo sottostante viene rimborsato sopra $ 90. Tuttavia, se l'attività sottostante non scende al di sotto del prezzo di barriera durante la durata del contratto, l'opzione down-and-in scade senza valore. Solo perché la barriera viene raggiunta non garantisce un profitto sul commercio poiché il sottostante dovrebbe rimanere al di sotto di $ 100 (dopo aver attivato la barriera) affinché l'opzione abbia valore.
Opzione Knock-In Up-and-In
Contrariamente a un'opzione down-and-in, un'opzione up-and-in esiste solo se il sottostante raggiunge un prezzo di barriera superiore al prezzo corrente del sottostante. Ad esempio, supponiamo che un trader acquisti un'opzione call up-in-one di un mese su un'attività sottostante quando negozia a $ 40 per azione. Il contratto di opzione call up-and-in ha un prezzo di esercizio di $ 50 e una barriera di $ 55. Se l'attività sottostante non raggiunge $ 55 durante la durata del contratto di opzione, scade senza valore. Tuttavia, se l'attività sottostante sale a $ 55 o più, l'opzione call diventerebbe effettiva e il trader sarebbe in the money.
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