Le principali banche centrali

L'unico fattore che è sicuro di spostare i mercati valutari sono i tassi di interesse. I tassi di interesse offrono agli investitori internazionali un motivo per spostare denaro da un paese all'altro alla ricerca dei rendimenti più alti e più sicuri.

Il crescente divario dei tassi di interesse tra i paesi è stato l'obiettivo principale degli investitori professionali, ma ciò che la maggior parte dei singoli trader non sa è che il valore assoluto dei tassi di interesse non è ciò che è importante - ciò che conta davvero sono le aspettative di dove sono diretti i tassi di interesse il futuro. Acquisire familiarità con ciò che rende un tick della banca centrale ti darà un vantaggio quando si tratta di prevedere le loro prossime mosse, nonché la direzione futura di una data coppia di valute. ( Per ulteriori informazioni, consulta il nostro tutorial : Valute Forex popolari )

Key Takeaways

• I prezzi del forex sono influenzati dalle variazioni dei tassi di interesse e da altre misure di politica monetaria di ciascun paese in una coppia di valute.
• Le banche centrali sono responsabili della fissazione dei tassi e del controllo dell'offerta di moneta. Di conseguenza, l'attività della banca centrale è un fattore chiave da vicino nei mercati FX.
• Qui, guardiamo alcune delle banche centrali più influenti del mondo e come le loro politiche sono interpretate dai commercianti di valute.

• I prezzi del forex sono influenzati dai tassi di interesse e dalla politica monetaria di ciascun paese in una coppia di valute.
• Le banche centrali sono responsabili della fissazione dei tassi di interesse target e del controllo dell'offerta di moneta - di conseguenza l'attività delle banche centrali è un fattore chiave che influenza i mercati FX.
• Qui esaminiamo alcune delle banche centrali più influenti del mondo e come le loro politiche sono interpretate dai commercianti di valute.

Esempi di coppie di valute

Prendiamo ad esempio la performance della coppia di valute NZD / JPY tra il 2002 e il 2005. Durante quel periodo, la banca centrale della Nuova Zelanda ha aumentato i tassi di interesse dal 4, 75% al ​​7, 25%. Il Giappone, d'altra parte, ha mantenuto i suoi tassi di interesse allo 0%, il che significa che il differenziale tra il dollaro neozelandese e lo yen giapponese ha ampliato di ben 250 punti base. Ciò ha contribuito al rally del 58% di NZD / JPY nello stesso periodo.

Figura 1

D'altro canto, vediamo che nel corso del 2005 la sterlina britannica è scesa di oltre l'8% rispetto al dollaro USA. Anche se il Regno Unito ha avuto tassi di interesse più elevati rispetto agli Stati Uniti in quei 12 mesi, la sterlina ha sofferto poiché lo spread dei tassi si è ridotto da 250 punti base a favore della sterlina a un premio di soli 25 punti base. Ciò conferma che è la direzione futura dei tassi di interesse che conta di più, non quale paese ha un tasso di interesse più elevato.

figura 2

Sistema di riserva federale degli Stati Uniti - La Fed

Struttura: la Federal Reserve è probabilmente la banca centrale più influente al mondo. Con il dollaro USA dall'altra parte di circa il 90% di tutte le transazioni valutarie, l'ondata della Fed ha un effetto radicale sulla valutazione di molte valute. Il gruppo all'interno della Fed che decide sui tassi di interesse è il Federal Open Market Committee (FOMC), che comprende sette governatori del Federal Reserve Board più cinque presidenti delle 12 banche della riserva distrettuale.

Mandato - Stabilità dei prezzi a lungo termine e crescita sostenibile

Frequenza dell'incontro - Otto volte all'anno

Banca centrale europea - BCE

Struttura: la Banca centrale europea è stata istituita nel 1999. Il consiglio direttivo della BCE è il gruppo che decide sulle modifiche alla politica monetaria. Il consiglio è composto dai sei membri del comitato esecutivo della BCE, oltre ai governatori di tutte le banche centrali nazionali dei 12 paesi dell'area dell'euro. Come banca centrale, alla BCE non piacciono le sorprese. Pertanto, ogni volta che intende apportare una modifica ai tassi di interesse, in genere darà al mercato ampio preavviso avvertendo di una mossa imminente attraverso commenti alla stampa.

Mandato: stabilità dei prezzi e crescita sostenibile. Tuttavia, a differenza della Fed, la BCE si impegna a mantenere la crescita annuale dei prezzi al consumo al di sotto del 2%. In quanto economia dipendente dalle esportazioni, la BCE ha anche un interesse acquisito a prevenire un eccesso di forza nella sua valuta perché ciò rappresenta un rischio per il suo mercato di esportazione.

Frequenza delle riunioni: bisettimanale, ma le decisioni politiche vengono generalmente prese solo durante le riunioni in cui vi è una conferenza stampa di accompagnamento, e queste vengono prese 11 volte all'anno.

Bank of England - BoE

Struttura - Il comitato di politica monetaria della Bank of England è un comitato di nove membri composto da un governatore, due vice governatori, due direttori esecutivi e quattro esperti esterni. La BoE, sotto la guida di Mervyn King, viene spesso pubblicizzata come una delle banche centrali più efficaci.

Mandato: mantenere la stabilità monetaria e finanziaria. Il mandato della politica monetaria della BoE è di mantenere i prezzi stabili e di mantenere la fiducia nella valuta. A tale scopo, la banca centrale ha un obiettivo di inflazione del 2%. Se i prezzi superano quel livello, la banca centrale cercherà di frenare l'inflazione, mentre un livello molto inferiore al 2% spingerà la banca centrale ad adottare misure per stimolare l'inflazione.

Frequenza dell'incontro - Mensile

Bank of Japan - BoJ

Struttura: il comitato di politica monetaria della Banca del Giappone è composto dal governatore della BoJ, da due vice governatori e da altri sei membri. Poiché il Giappone dipende molto dalle esportazioni, la BoJ ha un interesse ancora più attivo rispetto alla BCE nel prevenire una valuta eccessivamente forte. È noto che la banca centrale entra nel mercato aperto per indebolire artificialmente la sua valuta vendendola contro dollari ed euro. La BoJ è anche estremamente vocale quando si sente preoccupata per l'eccessiva volatilità e la forza della valuta.

Mandato - Mantenere la stabilità dei prezzi e garantire la stabilità del sistema finanziario, il che rende l'inflazione al centro dell'attenzione della banca centrale.

Frequenza della riunione: una o due volte al mese

Banca nazionale svizzera - BNS

Struttura - La Banca nazionale svizzera ha un comitato di tre persone che prende decisioni sui tassi di interesse. A differenza della maggior parte delle altre banche centrali, la Banca nazionale determina la fascia di tasso di interesse piuttosto che un tasso obiettivo specifico. Come il Giappone e la zona euro, anche la Svizzera dipende molto dalle esportazioni, il che significa che anche la Banca nazionale non ha interesse a vedere la propria valuta diventare troppo forte. Pertanto, il suo orientamento generale è quello di essere più conservatori con aumenti dei tassi.

Mandato - Garantire la stabilità dei prezzi tenendo conto della situazione economica

Frequenza dell'incontro - Trimestrale

Bank of Canada - BoC

Struttura - Le decisioni di politica monetaria all'interno della Bank of Canada sono prese con un voto di consenso del Consiglio direttivo, che è composto dal governatore della Bank of Canada, il vice governatore senior e quattro vice governatori.

Mandato: mantenimento dell'integrità e del valore della valuta. La banca centrale ha un obiettivo di inflazione dell'1-3% e ha fatto un buon lavoro nel mantenere l'inflazione all'interno di quella fascia dal 1998.

Frequenza dell'incontro - Otto volte all'anno

Reserve Bank of Australia - RBA

Struttura: il comitato di politica monetaria della Reserve Bank of Australia è composto dal governatore della banca centrale, dal vice governatore, dal segretario al tesoriere e da sei membri indipendenti nominati dal governo.

Mandato - Garantire la stabilità della valuta, il mantenimento della piena occupazione, la prosperità economica e il benessere della popolazione australiana. La banca centrale ha un obiettivo di inflazione del 2-3% all'anno.

Frequenza dell'incontro - Undici volte all'anno, di solito il primo martedì di ogni mese (ad eccezione di gennaio)

Reserve Bank of New Zealand - RBNZ

Struttura - A differenza di altre banche centrali, il potere decisionale sulla politica monetaria spetta in definitiva al governatore della banca centrale.

Mandato: mantenere la stabilità dei prezzi ed evitare instabilità nella produzione, nei tassi di interesse e nei tassi di cambio. La RBNZ ha un obiettivo di inflazione dell'1, 5%. Si concentra fortemente su questo obiettivo perché il mancato raggiungimento di questo obiettivo potrebbe comportare il licenziamento del governatore della RBNZ.

Frequenza dell'incontro - Otto volte all'anno

Mettere tutto insieme

Ora che sai qualcosa di più sulla struttura, sul mandato e sui giocatori di potere dietro ciascuna delle principali banche centrali, sei sulla buona strada per essere in grado di prevedere meglio le mosse che queste banche centrali possono fare. Per molte banche centrali, l'obiettivo dell'inflazione è fondamentale. Se l'inflazione, generalmente misurata dall'indice dei prezzi al consumo, è al di sopra dell'obiettivo della banca centrale, allora saprà che avrà una propensione verso una politica monetaria più restrittiva.

Allo stesso modo, se l'inflazione è molto al di sotto dell'obiettivo, la banca centrale cercherà di allentare la politica monetaria. La combinazione delle politiche monetarie relative di due banche centrali è un modo solido per prevedere dove potrebbe essere diretta una coppia di valute. Se una banca centrale aumenta i tassi di interesse mentre un'altra si attiene allo status quo, la coppia di valute dovrebbe spostarsi nella direzione dello spread dei tassi di interesse (salvo eventuali circostanze impreviste).

Un esempio perfetto è l'EUR / GBP nel 2006. L'euro è uscito dalla sua tradizionale modalità di trading di range per accelerare contro la sterlina britannica. Con i prezzi al consumo superiori all'obiettivo del 2% della Banca centrale europea, la BCE stava chiaramente cercando di aumentare i tassi ancora qualche volta. La Banca d'Inghilterra, d'altra parte, aveva un'inflazione leggermente al di sotto del proprio obiettivo e la sua economia stava appena iniziando a mostrare segni di ripresa, impedendole di apportare modifiche ai tassi di interesse. In effetti, durante i primi tre mesi del 2006, la BoE si è orientata maggiormente verso l'abbassamento dei tassi di interesse piuttosto che su di essi. Ciò ha portato a un rally di 200 pip in EUR / GBP, che è abbastanza grande per una coppia di valute che si muove raramente.

Figura 3