VaR marginale

Cos'è il VaR marginale

Il VaR marginale è la quantità aggiuntiva di rischio che una nuova posizione di investimento aggiunge a un portafoglio. Il VaR marginale (valore a rischio) consente ai gestori del rischio di studiare gli effetti dell'aggiunta o della sottrazione di posizioni da un portafoglio di investimenti. Poiché il valore a rischio è influenzato dalla correlazione delle posizioni di investimento, non è sufficiente considerare separatamente il livello di VaR di un singolo investimento. Piuttosto, deve essere confrontato con il portafoglio totale per determinare quale contributo fornisce all'importo del VaR del portafoglio.

RIPARTIZIONE Marginal VaR

Un investimento può avere un VaR elevato individualmente, ma se è negativamente correlato al portafoglio, può contribuire al portafoglio un importo molto più basso rispetto al VaR individuale. Ad esempio, si consideri un portafoglio con solo due investimenti. L'investimento X ha un valore a rischio di $ 500 e l'investimento Y ha un valore a rischio di $ 500. A seconda della correlazione degli investimenti X e Y, mettere insieme entrambi gli investimenti come un portafoglio potrebbe comportare un valore del portafoglio a rischio di soli $ 750. Ciò significa che il valore marginale a rischio di aggiungere uno degli investimenti al portafoglio era di $ 250.

Quando si misurano gli effetti del cambiamento di posizione sul rischio di portafoglio, i singoli VAR non sono adeguati, poiché la volatilità misura l'incertezza nel rendimento di un'attività in modo isolato. Come parte di un portafoglio, ciò che conta è il contributo dell'attività al rischio di portafoglio. Il VaR marginale aiuta a isolare l'ulteriore rischio specifico per la sicurezza dall'aggiunta di un ulteriore dollaro di esposizione.

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