Cicli di mercato: la chiave per i rendimenti massimi

Abbiamo tutti sentito parlare di bolle di mercato e molti di noi conoscono qualcuno che è stato catturato in uno. Sebbene ci siano molte lezioni da trarre dalle bolle passate, i partecipanti al mercato vengono comunque risucchiati ogni volta che ne esce uno nuovo. Una bolla è solo una delle diverse fasi del mercato e per evitare di essere colti alla sprovvista, è essenziale sapere quali sono queste fasi.

Una comprensione di come funzionano i mercati e una buona conoscenza dell'analisi tecnica possono aiutarti a riconoscere i cicli di mercato.

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Il numero di fasi in un ciclo di mercato; sono accumulazione, mark-up, distribuzione e mark-down.

Le quattro fasi di un ciclo di mercato

I cicli sono prevalenti in tutti gli aspetti della vita; vanno dal breve periodo, come il ciclo di vita di un insetto di giugno, che vive solo pochi giorni, al ciclo di vita di un pianeta, che richiede miliardi di anni.

Indipendentemente dal mercato a cui ti stai riferendo, tutti attraversano le stesse fasi e sono ciclici. Si alzano, si alzano, si tuffano e poi toccano il fondo. Al termine di un ciclo di mercato, inizia il successivo.

Il problema è che la maggior parte degli investitori e degli operatori non riesce a riconoscere che i mercati sono ciclici o dimentica di aspettarsi la fine dell'attuale fase di mercato. Un'altra sfida significativa è che anche quando si accetta l'esistenza di cicli, è quasi impossibile scegliere la parte superiore o inferiore di uno. Ma la comprensione dei cicli è essenziale se si desidera massimizzare i rendimenti degli investimenti o del trading. Ecco i quattro componenti principali di un ciclo di mercato e come riconoscerli.

Key Takeaways

• I mercati si muovono in quattro fasi; capire come funziona ogni fase e come trarne beneficio è la differenza tra il floundering e il fiorire.
• Nella fase di accumulazione, il mercato ha toccato il fondo, e i primi utenti e i contrari vedono l'opportunità di saltare e raccogliere sconti.
• Nella fase di mark-up, il mercato sembra essersi stabilizzato e la maggior parte dei primi sta tornando indietro, mentre i soldi intelligenti stanno incassando.
• Nella fase di distribuzione, il sentimento si trasforma in leggermente ribassista, i prezzi sono instabili, i venditori prevalgono e la fine della manifestazione è vicina.
• Nella fase di ribasso, i ritardatari cercano di vendere e salvare ciò che possono, mentre i primi utenti cercano segni di un fondo in modo da poter rientrare.

1. Fase di accumulo

Questa fase si verifica dopo che il mercato ha toccato il fondo e gli innovatori (addetti ai lavori aziendali e alcuni investitori di valore) e i primi utilizzatori (gestori di denaro intelligenti e trader esperti) iniziano a comprare, pensando che il peggio sia finito. In questa fase, le valutazioni sono molto interessanti e il sentimento generale del mercato è ancora ribassista.

Gli articoli dei media predicano il destino e l'oscurità, e quelli che hanno attraversato il periodo peggiore del mercato ribassista hanno recentemente rinunciato e venduto il resto delle loro partecipazioni con disgusto.

Tuttavia, nella fase di accumulazione, i prezzi si sono appiattiti e per ogni venditore che getta la spugna, qualcuno è lì a prenderlo con uno sconto salutare. Il sentimento generale del mercato inizia a passare da negativo a neutro.

2. Fase di mark-up

In questa fase, il mercato è rimasto stabile per un po 'e sta iniziando a salire. La maggioranza precoce sta salendo sul carro. Questo gruppo include tecnici che, vedendo che il mercato sta raggiungendo livelli sempre più alti e alti, riconoscono che la direzione del mercato e il sentimento sono cambiati.

Le storie dei media iniziano a discutere della possibilità che il peggio sia finito, ma la disoccupazione continua ad aumentare, così come le notizie di licenziamenti in molti settori. Man mano che questa fase matura, sempre più investitori saltano sul carro mentre la paura di essere sul mercato è soppiantata dall'avidità e la paura di essere esclusi.

Man mano che questa fase inizia a concludersi, la maggioranza tardiva si avvia e i volumi del mercato iniziano ad aumentare in modo sostanziale. A questo punto prevale la teoria dei folli maggiori. Le valutazioni si spingono ben oltre le norme storiche e la logica e la ragione passano in secondo piano all'avidità. Mentre la stragrande maggioranza arriva, i soldi intelligenti e gli addetti ai lavori stanno scaricando.

Ma quando i prezzi iniziano a stabilizzarsi, o mentre l'ascesa rallenta, quei ritardatari che sono stati seduti in disparte vedono questa come un'opportunità di acquisto e saltano in massa. I prezzi fanno un'ultima mossa parabolica, nota nell'analisi tecnica come un climax di vendita quando spesso si verificano i maggiori guadagni nei periodi più brevi. Ma il ciclo si avvicina alla cima. Il sentimento passa da neutrale a rialzista a decisamente euforico durante questa fase.

3. Fase di distribuzione

Nella terza fase del ciclo di mercato, i venditori iniziano a dominare. Questa parte del ciclo è identificata da un periodo in cui il sentimento rialzista della fase precedente si trasforma in un sentimento misto. I prezzi possono spesso rimanere bloccati in un intervallo di trading che può durare alcune settimane o addirittura mesi.

Ad esempio, quando il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha raggiunto il picco nel gennaio 2000, è stato scambiato in prossimità del picco precedente e vi è rimasto per un periodo di oltre 18 mesi. Ma la fase di distribuzione può andare e venire rapidamente. Per il Nasdaq Composite, la fase di distribuzione è durata meno di un mese, quando ha raggiunto il picco nel marzo 2000 e si è ritirata poco dopo.

Al termine di questa fase, il mercato inverte la direzione. I modelli classici come le cime doppie e triple, così come i modelli di testa e spalle, sono esempi di movimenti che si verificano durante la fase di distribuzione.

L'attuale mercato toro ha 10 anni ed è il toro più longevo della storia, con l'S & P 500 superiore di oltre il 300% da quando ha toccato i minimi pluriennali nel marzo del 2009. Dopo essere scivolato alla fine del 2018, potrebbe essere preparato per un undicesimo anno, a seconda delle prospettive per l'economia. Ma una recente ondata di grandi svendite e scambi di topsy-turvey ha sollevato preoccupazioni sul fatto che potrebbe perdere vapore.

La fase di distribuzione è un momento molto emozionante per i mercati, in quanto gli investitori sono attanagliati da periodi di completa paura intervallati da speranza e persino avidità poiché il mercato a volte può sembrare che stia ripartendo. Le valutazioni sono estreme in molte questioni e valore gli investitori sono stati a lungo seduti a margine. Di solito, il sentimento inizia lentamente ma sicuramente a cambiare, ma questa transizione può avvenire rapidamente se accelerata da un evento geopolitico fortemente negativo o da notizie economiche estremamente negative.

Coloro che non sono in grado di vendere per un profitto si accontentano di un prezzo di pareggio o di una piccola perdita.

Figura 1: Le quattro fasi di un ciclo di investimento

4. Fase di riduzione

La quarta e ultima fase del ciclo è la più dolorosa per coloro che mantengono ancora posizioni. Molti resistono perché il loro investimento è sceso al di sotto di quello che hanno pagato, comportandosi come il pirata che cade in mare stringendo una barra d'oro, rifiutando di lasciarsi andare nella vana speranza di essere salvato. È solo quando il mercato è precipitato del 50% o più rispetto ai ritardatari, molti dei quali acquistati durante la fase di distribuzione o di ribasso iniziale, rinunciano o capitolano.

Sfortunatamente, questo è un segnale di acquisto per i primi innovatori e un segno che un fondo è imminente. Ma purtroppo sono i nuovi investitori che acquisteranno l'investimento ammortizzato durante la successiva fase di accumulazione e godranno del prossimo mark-up.

Tempistica del ciclo di mercato

Un ciclo può durare da poche settimane a diversi anni, a seconda del mercato in questione e dell'orizzonte temporale in cui si guarda. Un commerciante diurno che utilizza barre da cinque minuti può vedere quattro o più cicli completi al giorno mentre, per un investitore immobiliare, un ciclo può durare dai 18 ai 20 anni.

Figura 2: Grafico settimanale dei materiali applicati (AMAT) tra la fine del 1998 e l'inizio del 2004 che mostra diverse fasi del mercato e un ciclo di mini fasi con medie mobili di 10 settimane (linea viola) e 50 settimane (linea arancione).

Il ciclo presidenziale

Uno dei migliori esempi del fenomeno del ciclo di mercato è l'effetto del ciclo presidenziale di quattro anni sul mercato azionario, immobiliare, obbligazioni e materie prime. La teoria su questo ciclo afferma che i sacrifici economici sono generalmente fatti durante i primi due anni del mandato di un presidente. Con l'avvicinarsi delle elezioni, le amministrazioni hanno l'abitudine di fare tutto il possibile per stimolare l'economia, in modo che gli elettori vadano alle urne con posti di lavoro e una sensazione di benessere economico.

I tassi di interesse sono generalmente più bassi nell'anno delle elezioni, quindi i broker ipotecari esperti e gli agenti immobiliari spesso consigliano ai clienti di programmare i mutui in scadenza appena prima delle elezioni. Questa strategia ha funzionato abbastanza bene negli ultimi 16 anni.

Il mercato azionario ha anche beneficiato dell'aumento della spesa e della riduzione dei tassi di interesse che hanno portato alle elezioni, come è stato certamente il caso delle elezioni del 1996 e del 2000. La maggior parte dei presidenti sa se gli elettori non sono contenti dell'economia quando vanno alle urne, le possibilità di rielezione sono ridotte a nessuno, come George Bush ha imparato a fatica nel 1992.

Riassumendo

Sebbene non sempre ovvio, esistono cicli in tutti i mercati. Per i soldi intelligenti, la fase di accumulazione è il momento di acquistare perché i valori hanno smesso di cadere e tutti gli altri sono ancora ribassisti. Questi tipi di investitori sono anche chiamati contrari poiché vanno contro il sentimento comune del mercato in quel momento. Queste stesse persone vendono quando i mercati entrano nella fase finale del mark-up, che è noto come il clima parabolico o di acquisto. Questo è quando i valori salgono più velocemente e il sentimento è il più rialzista, il che significa che il mercato si sta preparando a invertire.

Gli investitori intelligenti che riconoscono le diverse parti di un ciclo di mercato sono più in grado di trarne vantaggio per trarne profitto. Hanno anche meno probabilità di essere ingannati nell'acquistare nel peggior momento possibile.