Mania di fusione
La mania di fusione è diventata una frase generale applicata ai periodi di frenetica attività di negoziazione, spesso al vertice del ciclo di fusione e acquisizione (M&A). È associato a prezzi folli pagati per alcune società target che usano livelli eccessivi di debito.
RIPARTIZIONE Fusione Mania
Ci sono stati molti famosi boom di fusioni e acquisizioni a Wall Street. Il termine mania della fusione è stato coniato negli anni '80 sfruttando l'acquisizione e il boom delle obbligazioni spazzatura, da uno dei più noti predoni corporativi di tutti i tempi, Ivan Boesky. Prima di andare in prigione in uno dei più grandi scandali di insider trading di tutti i tempi, ha pubblicato un libro intitolato Merger Mania: Arbitrage: il miglior segreto per fare soldi di Wall Street .
La mania di fusione si riferisce davvero a periodi in cui il fare affari diventa aggressivo in un settore alla moda, o in tutto il mercato, e le valutazioni perdono il contatto con la realtà. Vengono fatte delle offerte che distruggono più valore per gli azionisti di quello che creano. Storicamente, la fusione mania è stata associata alla vanità esecutiva e alla costruzione dell'impero. Durante l'ondata di fusione tra la metà degli anni '50 e il 1969, gli "anni del go-go", il 60% di tutte le fusioni erano concentrazioni conglomerate.
Il boom alla fine degli anni '90 è stato un periodo di mania di fusione guidata dalla tecnologia, con le aziende tecnologiche e di telecomunicazioni nella bolla delle dotcom che rappresentavano il 40% delle attività di negoziazione. Dopo il 2000, e prima della crisi finanziaria, si è verificata una corsa ai mercati emergenti e alle materie prime e una caduta negli acquisti di private equity. Molti rivenditori della catena, che sono stati acquistati da società di private equity durante questo periodo di forte ottimismo al dettaglio, sono caduti vittima dell'apocalisse al dettaglio perché erano carichi di livelli di debito insostenibili.
Fusione Mania oggi
Oggi, le fusioni sono pensate per essere guidate da più razionali strategici ed economici, come si vede nella tendenza per spin-off e fusioni transfrontaliere. Ma gli investitori saggi dovrebbero sempre essere alla ricerca dei sintomi della fusione mania. Ci sono stati anche molti titoli sulla mania delle fusioni nei settori della sanità, dei media e della tecnologia statunitensi.
Grazie ai soldi facili e al potenziale di fusioni per aumentare lo sviluppo del prodotto, c'è stata una forte concorrenza per gli obiettivi di acquisizione in questi settori durante l'era post-finanziaria. Negli Stati Uniti, i multipli dei prezzi medi di acquisto per i buyout sono saliti ai massimi storici nel 2018, le valutazioni sono tornate ai livelli visti al culmine degli ultimi due boom globali di fusioni e acquisizioni, nel 1996 e nel 2006.
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