MiFID II
La MiFID II è un quadro legislativo istituito dall'Unione Europea (UE) per regolare i mercati finanziari in blocco e migliorare le tutele per gli investitori. Il suo obiettivo è standardizzare le pratiche in tutta l'UE e ripristinare la fiducia nel settore, in particolare dopo la crisi finanziaria del 2008. Una versione riveduta della MiFID originale, è stata lanciata il 3 gennaio 2018, più di sei anni dopo che la Commissione europea, il ramo esecutivo dell'UE, ha adottato una proposta legislativa in merito.
Tecnicamente, la MiFID II si applica al quadro legislativo e le regole che definisce sono in realtà il regolamento sui mercati degli strumenti finanziari (MiFIR); ma colloquialmente, il termine MiFID è usato per indicare entrambi.
Key Takeaways
- La MiFID II, un pacchetto dell'Unione Europea di legislazione sulla riforma del settore finanziario, è stata lanciata il 3 gennaio 2018.
- La MiFID II copre praticamente ogni attività e professione nel settore dei servizi finanziari dell'UE.
- La MiFID II regola gli scambi fuori borsa e OTC, essenzialmente spingendoli verso gli scambi ufficiali.
- L'aumento della trasparenza dei costi e il miglioramento della tenuta delle registrazioni delle transazioni sono tra i regolamenti chiave della MiFID II.
Come funziona MiFID II
La direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID) originale è entrata in vigore nel novembre 2007. L'inizio della successiva crisi finanziaria globale ha messo in luce alcuni punti deboli delle sue disposizioni. Si è concentrato troppo sulle azioni (ignorando i veicoli a reddito fisso, i derivati, le valute e altre attività) e non ha affrontato i rapporti con aziende o prodotti al di fuori dell'UE, lasciando le regole su quelle che saranno decise dai singoli membri.
La MiFID II armonizza l'applicazione della supervisione tra i paesi membri e amplia il campo di applicazione dei regolamenti. In particolare, impone maggiori requisiti e test di rendicontazione al fine di aumentare la trasparenza e ridurre l'uso di dark pool (scambi finanziari privati che consentono agli investitori di negoziare senza rivelare la propria identità) e di negoziazione over-the-counter (OTC). In base alle nuove regole, il volume degli scambi di un titolo in una piscina oscura è limitato all'8% in 12 mesi. Le nuove normative riguardano anche il trading ad alta frequenza. Gli algoritmi utilizzati per il trading automatico devono essere registrati, testati e includere gli interruttori automatici.
I preparativi per la MiFID II hanno costato alle aziende un totale stimato di $ 2, 1 miliardi, secondo un rapporto di Expand, una società del Boston Consulting Group e IHS Markit.
La MiFID II estende la portata dei requisiti previsti dalla MiFID a più strumenti finanziari. Azioni, materie prime, strumenti di debito, futures e opzioni, fondi negoziati in borsa e valute rientrano tutti nella sua sfera di competenza. Se un prodotto è disponibile in una nazione dell'UE, è coperto dalla MiFID II, anche se, per esempio, il commerciante che desidera acquistarlo si trova al di fuori dell'UE.
Chi interessa la MiFID II?
La MiFID II non copre praticamente tutti gli aspetti degli investimenti finanziari e delle negoziazioni, ma copre praticamente anche tutti i professionisti finanziari all'interno dell'UE. I banchieri, i commercianti, i gestori di fondi, i funzionari di cambio e i broker, e le loro aziende, devono attenersi ai regolamenti. Lo stesso vale per gli investitori istituzionali e al dettaglio.
La MiFID II pone restrizioni agli incentivi corrisposti a società di investimento o consulenti finanziari da terzi in relazione ai servizi forniti ai clienti. Le banche e i broker non saranno più in grado di addebitare la ricerca e le transazioni in un unico pacchetto, forzando un più chiaro senso del costo di ciascuno e forse migliorando la qualità della ricerca disponibile per gli investitori. I broker dovranno fornire rapporti più dettagliati sui loro scambi - in effetti, 50 ulteriori dati - tra cui informazioni su prezzi e volumi. Dovranno archiviare tutte le comunicazioni, comprese le conversazioni telefoniche; il commercio elettronico è incoraggiato poiché è più facile registrare e tracciare.
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