Net-Net
Net-net è una tecnica di investimento di valore sviluppata da Benjamin Graham in cui una società è valutata esclusivamente sulla base del proprio patrimonio netto. La rete netta si concentra sulle attività correnti, prendendo liquidità e mezzi equivalenti a pieno valore, quindi riducendo i crediti per crediti dubbi e riducendo le rimanenze ai valori di liquidazione. Il valore netto-netto è calcolato deducendo le passività totali dalle attività correnti rettificate.
Key Takeaways
- La strategia di investimento del valore netto-netto utilizza il valore patrimoniale corrente netto di una società a fini di valutazione. Il valore patrimoniale corrente netto è la liquidità di una società, i crediti e l'inventario adeguati, meno le passività totali.
- si concentra su attività correnti, disponibilità liquide, crediti e inventario a fini di valutazione.
- La strategia di investimento netta non tiene conto delle passività a lungo termine o di altre attività materiali, rendendola inaffidabile per gli investimenti a lungo termine.
- Le attività correnti, utilizzate secondo l'approccio net-net, sono definite come attività liquide e attività che vengono convertite in liquidità entro 12 mesi, inclusi i crediti e l'inventario.
- Secondo la strategia net-net, la capacità di raccogliere liquidità è il vero valore di un'azienda.
- Le azioni nette potrebbero non essere una strategia di investimento a lungo termine affidabile poiché i team di gestione raramente scelgono di liquidare completamente l'azienda al primo segnale di difficoltà.
Comprensione degli investimenti Net-Net
Graham usò questo metodo in un momento in cui le informazioni finanziarie non erano così prontamente disponibili e le reti erano più accettate come modello di valutazione della società. Quando una società redditizia viene identificata come net-net, l'analisi si concentrava solo sulle attività e passività correnti dell'impresa, senza tenere conto di altre attività materiali o passività a lungo termine. I progressi nella raccolta dei dati finanziari ora consentono agli analisti di accedere rapidamente all'intera serie di rendiconti finanziari, indici e altri parametri di riferimento.
Fondamentalmente, l'investimento in una rete netta è stato un gioco sicuro a breve termine perché le sue attività correnti valevano più del suo prezzo di mercato. In un certo senso, il potenziale di crescita a lungo termine e qualsiasi valore derivante da attività a lungo termine sono gratuiti per un investitore in una rete netta. Le azioni nette saranno generalmente rivalutate dal mercato e valutate più vicino al valore reale a breve termine. A lungo termine, tuttavia, le azioni nette possono essere problematiche.
Il capitale circolante netto è calcolato come liquidità e investimenti a breve termine + (75% dei crediti) + (50% dell'inventario) - passività totali.
considerazioni speciali
Le attività correnti, utilizzate secondo l'approccio net-net, sono definite come attività liquide e attività che vengono convertite in liquidità entro 12 mesi, inclusi i crediti e l'inventario. Poiché un'azienda vende inventario e i clienti inviano pagamenti, l'impresa riduce i livelli di inventario e i crediti. Questa capacità di incassare denaro è il vero valore di un'azienda, secondo l'approccio net-net. Le attività correnti sono ridotte dalle passività correnti, come i debiti, per calcolare le attività correnti nette. Le attività e le passività a lungo termine sono escluse da questa analisi, che si concentra solo sulla liquidità che l'impresa può generare entro i prossimi 12 mesi.
Critiche di Net-Net
Il motivo per cui le azioni netto-nette potrebbero non essere un grande investimento a lungo termine è semplicemente perché i team di gestione raramente scelgono di liquidare completamente l'azienda al primo segnale di difficoltà. A breve termine, un titolo netto-netto può colmare il divario tra le attività correnti e la capitalizzazione di mercato, ma nel lungo termine un team di gestione incompetente o un modello di business imperfetto possono rovinare abbastanza rapidamente un bilancio.
Quindi un titolo netto-netto può trovarsi in quella posizione perché il mercato ha già identificato problemi a lungo termine che influenzeranno negativamente quel titolo. Ad esempio, l'ascesa di Amazon ha spinto nel tempo vari rivenditori al dettaglio in posizioni nette e alcuni investitori hanno beneficiato nel breve termine. Nel lungo periodo, tuttavia, molte di quelle stesse azioni sono state cedute o sono state acquistate con uno sconto.
La strategia netta di ricerca di società con un valore di mercato inferiore al capitale circolante netto può essere una strategia efficace per i piccoli investitori. Le società nette sono ricercate dai trader giornalieri che possono contribuire al loro aumento nella valutazione mensile.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.