Analisi dall'alto verso il basso
L'analisi top-down esamina innanzitutto il "quadro generale" per un'idea di investimento o una selezione di titoli. Dopo che le azioni sono state identificate nella posizione ideale per beneficiare della tendenza globale, l'analista esaminerà i dettagli e i bilanci effettivi di questo sottoinsieme per prendere una decisione finale di investimento.
Comprensione dell'analisi top-down
Un investitore che utilizza l'analisi top-down in genere inizia analizzando l'economia globale. Quindi valutano le macro tendenze all'interno delle economie che ritengono avere le migliori opportunità. Vengono quindi valutati i settori pronti a trarre vantaggio da tali macro trend. Infine, vengono selezionati singoli titoli all'interno di settori favorevoli.
Key Takeaways
- L'analisi top-down inizia con la più ampia lente di analisi anziché iniziare con le scorte.
- L'analisi top-down di solito comporta un'analisi globale, un'analisi macro-trend, un'analisi settoriale e quindi un'analisi individuale dei titoli.
- L'analisi top-down viene anche utilizzata nell'analisi tecnica per fare riferimento all'analisi delle tendenze su intervalli di tempo più lunghi prima di restringere i grafici a intervalli di tempo più brevi.
Elementi di analisi stock top-down: analisi globale
Un investitore che si abbona all'analisi top-down di solito inizia con un'analisi globale. Gli investitori possono valutare la salute dell'economia globale analizzando il prodotto interno lordo (PIL) dei mercati sviluppati ed emergenti. Gli investitori dovrebbero anche considerare i rischi geopolitici di un paese per assicurarsi che sia sicuro investire. La forte crescita del PIL nel corso di diversi anni è di solito un'indicazione del buon andamento di un'economia. Se un investitore ha in mente una particolare regione, un'analisi globale può semplicemente essere utilizzata per restringere i paesi all'interno di quella regione.
Ad esempio, un investitore che guarda all'Asia può usare un filtro di crescita del PIL e del PIL per trovare paesi in Asia con due anni di PIL in crescita ma un PIL totale nella parte inferiore 20 per la regione al fine di trovare titoli dei mercati emergenti. Oppure un investitore potrebbe semplicemente cercare la più grande economia asiatica che sta registrando la più forte crescita del PIL, che nel 2019 sarebbe la Cina.
Elementi di analisi dello stock top-down: analisi dell'andamento macroeconomico e analisi settoriale
I prossimi passi comuni sono la macro tendenza e l'analisi del settore. Le macro tendenze possono essere determinate osservando aree specifiche dell'economia di un paese che mostrano forti segnali di crescita. Continuando l'esempio cinese, la classe media emergente in Cina l'ha portata a diventare uno dei maggiori importatori di cibo al mondo. Per analizzare ulteriormente le tendenze macro, gli investitori potrebbero esaminare gli alimenti specifici che vengono importati, confrontando prodotti di base come manzo, maiale, latticini, cereali e prodotti a base di semi oleosi.
Una volta individuati i macro trend promettenti, gli investitori possono analizzare i settori che sono ben posizionati per trarne vantaggio. Ad esempio, dopo aver determinato la crescente domanda di manzo e prodotti lattiero-caseari in Cina, l'investitore analizzerebbe il settore dei beni di consumo, in particolare gli alimenti trasformati e confezionati, i prodotti a base di carne e i prodotti agricoli. Un investitore può scegliere di spostarsi all'inizio della catena del valore, concentrandosi sugli importatori di prodotti di base e persino sulle società all'estero che li alimentano. In alternativa, un investitore può scegliere di salire nella catena del valore e affinare i trasformatori alimentari domestici che vedono i margini nel trasformare le materie prime in prodotti per il mercato cinese. Margini e indicatori di performance a livello settoriale possono essere utilizzati da un investitore per valutare dove continuare a scavare.
Scendendo al livello delle scorte nell'analisi delle scorte top-down
Dopo aver limitato la ricerca a un determinato settore in una determinata regione, gli investitori che utilizzano l'analisi top-down riescono finalmente a esaminare titoli specifici nei sottosettori che presentano il maggior potenziale. In questo esempio, l'investitore desidera trovare società che si trovino nella posizione ideale per trarre profitto soddisfacendo al contempo la crescente domanda di prodotti alimentari in Cina. Un mix di analisi fondamentali e tecniche può aiutare a decidere quali azioni acquistare. Ad esempio, gli investitori potrebbero cercare azioni nel sottosettore dei beni di consumo per carne che hanno una capitalizzazione di mercato superiore a $ 1 miliardo e hanno recentemente superato la media mobile di 200 giorni. Se ci sono più società che soddisfano questi criteri, l'analisi fondamentale dei loro bilanci può trovare il meglio all'interno del gruppo in termini di rendimento del capitale investito (ROIC) o qualche altra misura.
Analisi top-down nell'analisi tecnica
L'analisi top-down ha una sfumatura leggermente diversa nell'analisi tecnica. Viene utilizzato per ottenere una visione più completa dell'azione dei prezzi di un titolo passando da intervalli di tempo più ampi a quelli più ristretti. Un day trader può prima analizzare i grafici giornalieri o settimanali per determinare la tendenza a lungo termine di una sicurezza, nonché i suoi significativi livelli di supporto e resistenza, e quindi passare a un arco temporale più piccolo per stabilire un buon punto di ingresso. Ad esempio, se un titolo tende ad aumentare nel grafico giornaliero e c'è un momento rialzista nel grafico orario, un trader che utilizza l'analisi top-down potrebbe quindi passare a un grafico di 15 minuti e trovare un buon punto di accesso per lei posizione lunga.
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