Resa nominale

Che cos'è un rendimento nominale

Un rendimento nominale è il tasso cedolare su un'obbligazione. Il rendimento nominale è il tasso di interesse (al valore nominale) che l'emittente obbligazionario promette di pagare agli acquirenti di obbligazioni. Questo tasso è fisso, si applica alla durata dell'obbligazione e talvolta viene indicato come tasso nominale, rendimento della cedola o tasso della cedola.

RIPARTIZIONE Resa nominale

Il tasso nominale non rappresenta sempre il rendimento complessivo. Gli acquirenti che pagano un premio superiore al prezzo della cedola per una determinata obbligazione riceveranno un tasso di rendimento effettivo inferiore al tasso nominale, mentre gli investitori che pagano uno sconto inferiore al prezzo della cedola riceveranno un tasso di rendimento effettivo più elevato. Vale anche la pena notare che le obbligazioni con alti tassi cedolari tendono a essere chiamate per prime, quando richiamabili, in quanto rappresentano la maggiore responsabilità dell'emittente rispetto alle obbligazioni con rendimenti più bassi.

I componenti del rendimento nominale

Le obbligazioni sono emesse da governi a fini di spesa domestica o da società per raccogliere fondi per finanziare ricerca e sviluppo e spese in conto capitale (CAPEX). Al momento dell'emissione, un banchiere d'investimento funge da intermediario tra l'emittente obbligazionario, che potrebbe essere una società, e l'acquirente obbligazionario. Due componenti si combinano per determinare il rendimento nominale di uno strumento di debito: il tasso di inflazione prevalente e il rischio di credito dell'emittente.

Inflazione e rendimento nominale

Il tasso nominale è uguale al tasso di inflazione percepito più il tasso di interesse reale. Al momento della sottoscrizione di un'obbligazione, al momento di stabilire il tasso di cedola di un'obbligazione viene preso in considerazione l'attuale tasso di inflazione. Pertanto, tassi di inflazione annuali più elevati spingono il rendimento nominale verso l'alto. Nel periodo 1979-1981, l'inflazione a due cifre si è protratta per tre anni consecutivi. Di conseguenza, i buoni del Tesoro a tre mesi considerati investimenti privi di rischio a causa del sostegno del Tesoro americano hanno raggiunto il picco nel mercato secondario con un rendimento alla scadenza del 16, 3% nel dicembre 1980. Al contrario, il rendimento alla scadenza degli stessi tre -month L'obbligazione del Tesoro si attesta attualmente allo 0, 27% a giugno 2016, il prodotto di un'inflazione pressoché nulla e un corrispondente tasso target di fondi Fed bassissimi. Quando i tassi di interesse aumentano e diminuiscono, i prezzi delle obbligazioni si spostano inversamente ai tassi, creando rendimenti nominali più alti o più bassi fino alla scadenza.

Rating di credito e rendimento nominale

Con i titoli di stato statunitensi che rappresentano essenzialmente titoli senza rischio, le obbligazioni societarie detengono in genere rendimenti nominali più elevati rispetto al confronto. Alle società vengono assegnati rating di credito da agenzie come Moody's che assegnano valori in base alla solidità finanziaria dell'emittente. La differenza tra i tassi delle cedole tra due obbligazioni con scadenze identiche è nota come credit spread. Le obbligazioni investment grade detengono rendimenti nominali inferiori all'emissione rispetto alle obbligazioni non investment grade o high yield. I rendimenti nominali più elevati comportano un rischio maggiore di insolvenza, una situazione in cui l'emittente aziendale non è in grado di effettuare pagamenti di capitale e interessi su obbligazioni di debito. L'investitore accetta rendimenti nominali più elevati con la consapevolezza che la salute finanziaria dell'emittente rappresenta un rischio maggiore per il capitale.

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