Transazione di compensazione

Che cos'è una transazione di compensazione?

Una transazione di compensazione annulla gli effetti di un'altra transazione. Le transazioni di compensazione possono verificarsi in qualsiasi mercato, ma in genere le transazioni di compensazione si riferiscono a opzioni, futures e mercati di strumenti esotici. Una transazione di compensazione può significare chiudere una transazione o assumere un'altra posizione nella direzione opposta per annullare gli effetti della prima.

Key Takeaways

• Una transazione di compensazione è un'attività che annulla i rischi e i benefici di un'altra posizione o transazione.
• La compensazione può significare chiudere una posizione, se possibile, ma può anche significare prendere la posizione opposta nello stesso strumento (o il più vicino possibile).

Comprensione delle transazioni di compensazione

Nel trading, un'operazione di compensazione è un'attività che, in teoria, annulla esattamente i rischi e i benefici di un altro strumento in un portafoglio. Le transazioni di compensazione sono strumenti di gestione del rischio che consentono agli investitori e ad altre entità di mitigare gli effetti potenzialmente dannosi che potrebbero insorgere se non potessero semplicemente annullare la transazione originale. Non essere in grado di chiudere una posizione accade spesso con opzioni e altri strumenti di trading finanziario più complessi.

Con una transazione di compensazione, un operatore commerciale può chiudere un'operazione senza dover acquisire il consenso delle altre parti interessate. Mentre il commercio originale esiste ancora, non vi è più alcun effetto sul conto del trader da movimenti del mercato e altri eventi.

Poiché le opzioni e la maggior parte degli altri strumenti finanziari sono fungibili, non importa quale strumento specifico sia acquistato o venduto per compensare una posizione, purché abbiano tutte le stesse caratteristiche di emittente, strike e scadenza. Per le obbligazioni, purché l'emittente, l'assicurazione, la cedola, le caratteristiche della call e la scadenza siano le stesse, la specifica obbligazione acquistata o venduta per compensare una transazione precedente non ha importanza. Ciò che è importante è che il professionista, compensando la propria posizione, non ha più un interesse finanziario in quello strumento.

Transazioni complesse di compensazione

Il processo di neutralizzazione di una posizione diventa più coinvolto in mercati esotici, come ad esempio gli swap. Con queste transazioni specializzate, over-the-counter (OTC), non vi è alcuna liquidità pronta per acquistare o vendere semplicemente lo strumento equivalente ma opposto. Per compensare una posizione qui, il trader deve creare uno scambio simile con un'altra parte. Il rischio di controparte potrebbe non essere lo stesso, sebbene tutte le parti possano concordare gli stessi termini e condizioni dello swap originale.

Esistono altre operazioni di compensazione imperfette, tra cui la detenzione di posizioni corte e lunghe nei mercati spot e futures.

Esempio di transazione di compensazione nel mercato delle opzioni

Supponiamo che un investitore scriva un'opzione call su 100 azioni (un contratto) con un prezzo di esercizio di $ 205 su Apple Inc. (AAPL), con scadenza a settembre.

Per compensare questa transazione prima della scadenza di settembre, l'investitore dovrebbe acquistare uno strike APPL 205 con un'opzione call di scadenza a settembre. Ciò annullerebbe esattamente l'esposizione all'opzione di chiamata originale. Quello che non devono fare è riacquistare la posizione delle opzioni dalla persona esatta che l'ha acquistata in primo luogo.

Il commercio non esiste più nel conto dell'investitore perché l'hanno compensato. Tuttavia, la persona che originariamente ha acquistato il contratto da loro può ancora tenerlo nel proprio account. Pertanto, il contratto può ancora esistere, ma solo in uno dei conti.

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