Azioni privilegiate partecipanti
Le azioni privilegiate partecipanti sono un tipo di azioni privilegiate che danno al detentore il diritto di ricevere dividendi pari al tasso normalmente indicato che i dividendi preferiti vengono pagati agli azionisti preferiti, nonché un dividendo aggiuntivo basato su una condizione predeterminata. Le azioni privilegiate partecipanti possono anche avere preferenze di liquidazione in caso di evento di liquidazione.
Key Takeaways
- Le azioni privilegiate partecipanti sono azioni privilegiate che pagano entrambi i dividendi preferiti più un dividendo aggiuntivo ai loro azionisti.
- Il dividendo aggiuntivo garantisce che tali azionisti ricevano un dividendo equivalente come azionisti comuni.
- Le azioni privilegiate partecipanti non sono comuni, ma possono essere emesse in risposta a un'offerta pubblica di acquisto ostile nell'ambito di una strategia di pillola avvelenata.
Azioni privilegiate partecipanti
Le azioni privilegiate partecipanti, come altre forme privilegiate, hanno la precedenza nella struttura del capitale di un'impresa rispetto alle azioni ordinarie, ma si collocano al di sotto del debito negli eventi di liquidazione. Il dividendo aggiuntivo pagato agli azionisti preferiti è comunemente strutturato per essere pagato solo se l'importo dei dividendi che gli azionisti comuni ricevono supera un determinato importo per azione. Inoltre, in caso di liquidazione, gli azionisti privilegiati partecipanti possono anche avere il diritto di ricevere indietro il prezzo di acquisto del titolo nonché una quota proporzionale dei proventi rimanenti che gli azionisti comuni ricevono.
Quando si verifica un evento di liquidazione, la partecipazione o la non partecipazione delle azioni privilegiate di un investitore determinerà se tale investitore riceve ulteriore considerazione sul valore di liquidazione delle azioni preferite e su eventuali dividendi dovuti all'investitore. Se la partecipazione privilegiata di un investitore partecipa, quell'investitore ha diritto a qualsiasi valore residuo post liquidazione come se quel titolo fosse stato azioni ordinarie. Gli azionisti preferiti che non partecipano, d'altra parte, ricevono il loro valore di liquidazione e l'eventuale dividendo posticipato, se applicabile, ma non hanno diritto a nessun altro corrispettivo.
Lo stock preferito partecipante viene raramente emesso, ma un modo in cui viene utilizzato è come una pillola di veleno. In questo caso, agli attuali azionisti vengono emesse azioni che danno loro il diritto a nuove azioni ordinarie a un prezzo d'occasione in caso di offerta pubblica di acquisto indesiderata.
Esempio di azioni privilegiate partecipanti
Supponiamo che la Società A emetta azioni privilegiate con un dividendo di $ 1 per azione. Le azioni privilegiate comportano inoltre una clausola sui dividendi aggiuntivi per le azioni privilegiate partecipanti, che viene attivata ogni volta che il dividendo per le azioni ordinarie supera quello delle azioni privilegiate. Se nel corso del trimestre in corso, la Società A annuncia che rilascerà un dividendo di $ 1, 05 per azione per le sue azioni ordinarie, anche gli azionisti privilegiati partecipanti riceveranno un dividendo totale di $ 1, 05 per azione ($ 1, 00 + 0, 05).
Ora considera un evento di liquidazione. La società A ha in circolazione azioni privilegiate privilegiate da $ 10 milioni, che rappresentano il 20% della struttura del capitale della società con l'altro 80%, ovvero $ 40 milioni, costituite da azioni ordinarie. La società A viene liquidata e il ricavato è di $ 60 milioni. Gli azionisti preferiti partecipanti riceveranno $ 10 milioni, ma avrebbero anche diritto al 20% dei proventi rimanenti, in questo caso $ 10 milioni (20% x $ 60 milioni - $ 10 milioni). Gli azionisti privilegiati che non partecipano non riceveranno un corrispettivo aggiuntivo.
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