Definizione fisica definita
La consegna fisica è un termine in un contratto di opzioni o futures che richiede che l'attività sottostante sia consegnata alla data di consegna specificata, anziché essere scambiata con contratti di compensazione.
Abbattere una consegna fisica
I contratti derivati sono liquidati in contanti o consegnati fisicamente alla data di scadenza del contratto. Quando un contratto è regolato in contanti, la posizione di cassa netta del contratto alla data di scadenza viene trasferita tra l'acquirente e il venditore. Ad esempio, supponiamo che due parti stipulino un contratto futures E-mini S&P 500 da liquidare in sei mesi per $ 2, 770 (il prezzo dei futures). Se il valore dell'indice nel giorno in cui il contratto scade è superiore al prezzo a termine, l'acquirente guadagna; in caso contrario, il venditore trarrà profitto. La differenza tra il prezzo a pronti del contratto alla data di regolamento e il prezzo a termine concordato verrà accreditata o addebitata sui conti di entrambe le parti. Supponiamo che il valore di chiusura dell'indice tra sei mesi sia di $ 2.900, verrà accreditato il conto del detentore di futures lunghi ($ 2.900 - $ 2.770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6.500. Tale importo verrà addebitato sul conto della parte in cortocircuito della posizione. [Si noti che l' indice $ 50 x S&P 500 rappresenta 1 unità contrattuale per il contratto futures E-mini S&P 500].
Con una consegna fisica, l'attività sottostante dell'opzione o del contratto derivati viene fisicamente consegnata in una data di consegna predeterminata. Diamo un'occhiata a un esempio di consegna fisica. Supponiamo che due parti stipulino un contratto futures su greggio di un anno (marzo 2019) a un prezzo a termine di $ 58, 40. Indipendentemente dal prezzo spot della merce alla data di regolamento, l'acquirente è obbligato ad acquistare dal venditore 1.000 barili di petrolio greggio (unità per 1 contratto futures su petrolio greggio). Se il prezzo spot nel giorno di regolamento concordato a marzo è inferiore a $ 58, 40, il titolare del contratto lungo perde e la posizione corta guadagna. Se il prezzo spot è superiore al prezzo a termine di $ 58, 40, la posizione lunga si avvantaggia e il venditore registra una perdita.
Gli scambi specificano le condizioni di consegna per i contratti che coprono. Lo scambio designa le posizioni di magazzino e consegna per molti prodotti. Quando viene effettuata la consegna, una ricevuta di garanzia o al portatore che rappresenta una certa quantità e qualità di un prodotto in una posizione specifica cambia le mani dal venditore all'acquirente che quindi effettua il pagamento completo. L'acquirente ha il diritto di rimuovere la merce dal magazzino o ha la possibilità di lasciare la merce presso la struttura di deposito per una tassa periodica. L'acquirente potrebbe anche concordare con il magazzino di trasportare la merce in un'altra posizione di sua scelta, compresa la sua casa, e pagare eventuali spese di trasporto. Oltre alle specifiche di consegna stabilite dagli scambi, la qualità, il grado o la natura dell'attività sottostante da consegnare sono regolati dagli scambi.
La maggior parte dei derivati non è esercitata ma è negoziata prima della data di consegna. Tuttavia, la consegna fisica avviene ancora con alcune negoziazioni: è più comune con materie prime e obbligazioni, ma può anche avvenire con altri strumenti finanziari. Il regolamento mediante consegna fisica viene effettuato dai broker di compensazione o dai loro agenti. Immediatamente dopo l'ultimo giorno di negoziazione, l'organizzazione di compensazione della borsa regolamentata segnalerà un acquisto e una vendita dell'attività sottostante al prezzo di regolamento del giorno precedente. I trader che detengono una posizione corta in un contratto future su titoli regolati fisicamente alla scadenza sono tenuti a effettuare la consegna dell'attività sottostante. Coloro che già possiedono i beni possono offrirli all'organizzazione di compensazione appropriata. I commercianti che non possiedono beni sono obbligati ad acquistarli al prezzo corrente.
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