Tasso di rendimento interno aggregato (PIRR)
Il tasso di rendimento interno aggregato (PIRR) è un metodo per calcolare il tasso di rendimento interno complessivo (IRR) di un portafoglio che comprende diversi progetti combinando i loro flussi di cassa individuali. Per calcolare questo, è necessario conoscere non solo i flussi di cassa ricevuti, ma anche i tempi di tali flussi di cassa. L'IRR complessivo del portafoglio può quindi essere calcolato da questo pool di flussi di cassa.
Il tasso di rendimento interno aggregato può essere espresso come una formula:
Dove C t è il flusso di cassa aggregato previsto al momento tr è il tasso di rendimento privo di rischio.
Comprensione del tasso interno di rendimento aggregato
Il tasso di rendimento interno (IRR) è una metrica utilizzata nel bilancio di capitale per stimare la redditività di potenziali investimenti. Il tasso di rendimento interno è un tasso di sconto che rende pari a zero il valore attuale netto (VAN) di tutti i flussi di cassa di un determinato progetto. I calcoli IRR si basano sulla stessa formula di NPV. L'IRR aggregato è il tasso di rendimento al quale i flussi di cassa attualizzati (il valore attuale netto) di tutti i progetti nell'insieme sono pari a zero.
Il tasso di rendimento interno (PIRR) aggregato può essere utilizzato per trovare il tasso di rendimento complessivo per un'entità che gestisce più progetti o per un portafoglio di fondi che producono ciascuno il proprio tasso di rendimento. Il concetto di IRR in pool può essere applicato, ad esempio, nel caso di un gruppo di private equity che ha diversi fondi. L'IRR aggregato può stabilire l'IRR complessivo per il gruppo di private equity ed è più adatto a questo scopo rispetto all'IRR medio dei fondi, il che potrebbe non fornire un quadro accurato della performance complessiva.
Key Takeaways
- L'IRR aggregato (PIRR) è un metodo per calcolare i rendimenti di una serie di progetti concorrenti in cui un IRR viene calcolato dai flussi di cassa aggregati di tutti i flussi di cassa.
- L'IRR aggregato è il tasso di rendimento al quale i flussi di cassa attualizzati (il valore attuale netto) di tutti i progetti nell'insieme sono pari a zero.
- Il concetto di IRR in pool può essere applicato, ad esempio, nel caso di un gruppo di private equity che ha diversi fondi.
PIRR contro IRR
L'IRR viene spesso utilizzato quando si calcola il tasso di rendimento associato ai flussi di cassa previsti di un determinato progetto. In realtà, tuttavia, un'impresa può avere diversi progetti simultanei per i quali deve prendere decisioni di allocazione del budget. Questa sindrome è particolarmente vera per le società di private equity o i fondi di venture capital che hanno diversi investimenti in corso in un dato momento. Mentre i singoli calcoli IRR possono essere utilizzati per valutare ogni singolo progetto, l'IRR in pool è meglio utilizzato per comprendere il tasso di rendimento interno per l'intero portafoglio dell'azienda in forma aggregata.
Limitazioni di PIRR
Come per l'IRR, il PIRR può essere fuorviante se usato isolatamente. A seconda dei costi di investimento iniziali, un pool di progetti può avere un IRR basso ma un VAN elevato, il che significa che mentre il ritmo con cui la società vede i rendimenti su un portafoglio di progetti può essere lento, i progetti potrebbero anche aggiungere molto di valore complessivo per l'azienda.
L'altra questione che è unica del PIRR è che, poiché i flussi di cassa sono raggruppati da vari progetti, potrebbe nascondere progetti con scarsi risultati e silenziare l'effetto positivo dei progetti redditizi. Sia l'IRR individuale che quello aggregato dovrebbero essere condotti per identificare l'esistenza di eventuali valori anomali.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.