Azioni privilegiate: vantaggi e svantaggi

Le azioni privilegiate, comunemente denominate azioni privilegiate, presentano numerosi vantaggi e svantaggi sia per le società emittenti che per gli investitori.

Azioni privilegiate: una panoramica

Le società emettono azioni privilegiate per raccogliere capitali. Le azioni privilegiate comportano molti dei vantaggi sia del debito sia del capitale azionario e sono considerate un titolo ibrido.

Un vantaggio per gli investitori che detengono azioni privilegiate è che ricevono pagamenti di dividendi prima degli azionisti ordinari. Uno svantaggio è che non hanno diritto di voto come fanno normalmente gli azionisti comuni.

Le aziende che emettono azioni privilegiate devono affrontare anche numerosi pro e contro.

Key Takeaways

• Il principale vantaggio delle azioni privilegiate per gli investitori che le detengono è che ricevono dividendi pagati prima degli azionisti comuni.
• Tra i vantaggi per le aziende vi è la mancanza di diritti di voto degli azionisti, il che rappresenta un inconveniente per gli investitori.
• Le società emittenti affrontano un costo maggiore per questo tipo di capitale rispetto al debito.

Vantaggi delle azioni privilegiate

I vantaggi delle azioni privilegiate per gli investitori includono:

I dividendi pagati per primi

Come accennato, il vantaggio principale per gli azionisti è che le azioni privilegiate hanno un dividendo fisso che deve essere pagato prima che qualsiasi dividendo possa essere pagato agli azionisti comuni. Mentre i dividendi vengono pagati solo se la società realizza un profitto, alcuni tipi di azioni privilegiate (chiamate azioni cumulative) consentono l'accumulo di dividendi non pagati. Una volta che l'attività è tornata in nero, tutti i dividendi non pagati devono essere rimessi agli azionisti preferiti prima che qualsiasi dividendo possa essere pagato agli azionisti comuni.

Reclamo più elevato sui beni aziendali

Inoltre, in caso di fallimento e liquidazione, gli azionisti privilegiati hanno una pretesa più elevata sui beni aziendali rispetto agli azionisti comuni. Ciò rende le azioni privilegiate particolarmente allettanti per gli investitori con bassa tolleranza al rischio. La società garantisce un dividendo ogni anno, ma se non riesce a realizzare un profitto e deve chiudere, gli azionisti privilegiati vengono compensati prima per i loro investimenti.

Ulteriori vantaggi per gli investitori

Altri tipi di azioni privilegiate comportano vantaggi aggiuntivi. Le azioni convertibili consentono all'azionista di negoziare azioni privilegiate con un numero fisso di azioni ordinarie. Questa può essere un'opzione redditizia se il valore delle azioni ordinarie inizia a salire. Le azioni partecipanti offrono all'azionista l'opportunità di fruire di ulteriori dividendi al di sopra del tasso fisso se la società raggiunge determinati obiettivi di profitto predeterminati. La varietà di azioni privilegiate disponibili e i relativi benefici significa che questo tipo di investimento può essere un modo relativamente a basso rischio per generare reddito a lungo termine.

Le azioni privilegiate presentano inoltre numerosi vantaggi per la società emittente, tra cui:

Mancanza di diritti di voto degli azionisti

La mancanza di diritti di voto degli azionisti che può sembrare un inconveniente per gli investitori è vantaggiosa per l'azienda perché significa che la proprietà non è diluita dalla vendita di azioni privilegiate come avviene al momento dell'emissione di azioni ordinarie. Il rischio più basso per gli investitori significa anche che il costo di raccolta di capitale per l'emissione di azioni privilegiate è inferiore a quello dell'emissione di azioni ordinarie.

Diritto al riacquisto di azioni

Le società possono anche emettere azioni privilegiate richiamabili, che offrono loro il diritto di riacquistare azioni a loro discrezione. Ciò significa che se vengono emesse azioni richiamabili con un dividendo del 6% ma i tassi di interesse scendono al 4%, la società può acquistare le azioni in circolazione al prezzo di mercato e quindi riemettere azioni con un tasso di dividendo inferiore, riducendo così il costo del capitale. Naturalmente, questa stessa flessibilità è uno svantaggio per gli azionisti.

Il finanziamento attraverso il capitale azionario, comune o preferito, riduce il rapporto debito / capitale di una società, che sia gli investitori che i finanziatori sono considerati un segno di un business ben gestito.

Svantaggi delle azioni privilegiate

Le azioni privilegiate presentano anche svantaggi per investitori e azionisti.

Gli investitori non possono votare

Dal punto di vista dell'investitore, il principale svantaggio delle azioni privilegiate è che gli azionisti privilegiati non hanno gli stessi diritti di proprietà nella società degli azionisti comuni. La mancanza di diritti di voto significa che la società non è tenuta agli azionisti preferiti come lo è per gli azionisti, sebbene il ritorno sugli investimenti garantito compensi ampiamente questa carenza. Tuttavia, se i tassi di interesse aumentano, il dividendo fisso che sembrava così redditizio può rapidamente sembrare meno un affare poiché emergono altri titoli a reddito fisso con tassi più elevati.

Costi più elevati del debito per la società emittente

Il principale svantaggio per le aziende è il costo maggiore di questo tipo di capitale proprio rispetto al debito.