Leggi il modulo 10-K per aiutarti a scegliere titoli migliori

Il modulo 10-K è la raccolta di informazioni più completa su un'azienda. Il 10-K è un documento richiesto dalla Securities and Exchange Commission (SEC) per tutte le società pubbliche. È la migliore fonte di informazioni su un'azienda, fornendo - tra le altre informazioni - una descrizione delle attività e del settore, i rischi, una sintesi dei procedimenti legali e dei rendiconti finanziari. È una revisione sia quantitativa che qualitativa.

Tuttavia, questo documento ha i suoi lati negativi, il più ovvio dei quali è che guarda indietro. Inoltre, la 10-K può essere travolgente poiché il documento supera spesso le 100 pagine di lunghezza. Detto questo, oltre ad altri dati raccolti dagli investitori in una società, la 10-K fornisce informazioni critiche che gli investitori devono creare un puzzle di investimento.

Abbattendo il modulo 10-K

Un 10-K ha molte sezioni diverse, chiamate oggetti, che sono suddivise in parti.

La parte I si concentra su una descrizione dell'azienda e degli affari. Questa sezione fornisce in genere informazioni statiche utili per tutti gli investitori che richiedono una comprensione generale del settore e dell'azienda. Ha varie sezioni tra cui affari, fattori di rischio e procedimenti legali. Gli investitori dovrebbero rivedere questa sezione, anche se hanno familiarità con la società o l'azienda, prestando particolare attenzione a eventuali cambiamenti nella lingua, in particolare quelli relativi a fattori di rischio e procedimenti legali.

La società fornirà inoltre in genere un aggiornamento della competitività del settore, comprese le tendenze del business e qualsiasi altra informazione pertinente che possa influire sulla quota di mercato e sulla capacità della società di raggiungere i suoi obiettivi. Ad esempio, verrebbero incluse nuove leggi o regolamenti approvati dal governo federale che potrebbero influire sulla capacità dell'azienda di gestire l'attività.

La parte II si concentra sui risultati finanziari della società relativi alle operazioni. Ciò include l'importantissima discussione e analisi di gestione (MD&A). L'MD&A informa l'investitore della spiegazione del management sui risultati finanziari e sui fattori che hanno influito sull'anno passato. Un riepilogo delle prestazioni finanziarie, discussione di acquisizioni o cessioni e un'analisi comparativa dell'attuale anno di riferimento rispetto all'anno precedente e l'anno precedente a due anni prima sono elencati qui.

La parte III si concentra su questioni di governo societario come i compensi dei dirigenti. Richiede inoltre informazioni sul codice etico della società e alcune qualifiche per i direttori e i comitati del consiglio di amministrazione.

La parte IV contiene reperti, inclusi i bilanci effettivi. Richiede articoli come lo statuto della società, informazioni sui contratti materiali e un elenco delle filiali della società.

Iniziare

Il modulo 10-K può essere trovato insieme ad altri moduli richiesti dalla SEC e informazioni sugli investitori sui siti Web delle società, generalmente all'interno di una sezione "investitori" o "relazioni con gli investitori". Inoltre, la SEC pubblica questi documenti sul sito web EDGAR.

Il posto migliore per gli investitori per iniziare che non hanno familiarità con una società o un settore è all'inizio del documento, Parte I, Voce 1: Affari. Viene fornita una panoramica del settore per fornire agli investitori un quadro del panorama competitivo, delle opportunità e delle minacce dal punto di vista del rischio.

Vengono inoltre discusse informazioni qualitative specifiche dell'azienda, inclusi procedimenti legali specifici per l'azienda e per l'industria. In generale, viene fornita anche un'analisi competitiva; in genere vengono discussi i nomi di tutti i concorrenti. Gli investitori possono confrontare la formulazione dell'attuale 10-K con la formulazione del precedente 10-K, concentrandosi su eventuali variazioni di tono per vedere se si sono verificati lievi cambiamenti che potrebbero influenzare il futuro ambiente operativo.

Una volta acquisite le conoscenze generali del settore e dell'azienda, è possibile ottenere informazioni più specifiche sull'azienda nella Parte II, sezione MD&A.

Vengono forniti i fondamenti dell'azienda, le prospettive per nuove attività o prodotti e rischi, nonché un confronto con i risultati finanziari dei due anni precedenti. Inoltre, in questa sezione vengono divulgate e discusse le informazioni sui settori di attività. Spesso le società con operazioni multinazionali o multisegmento separano i risultati operativi dai risultati consolidati in modo che gli investitori possano analizzare i driver di crescita dell'azienda. La revisione dei risultati su base consolidata è utile, ma la comprensione di ciò che guida la performance dell'azienda attraverso l'analisi dei segmenti aumenta la capacità di un investitore di determinare se l'investimento potrebbe essere redditizio in futuro.

Cosa c'è nei numeri?

Il modulo 10-K include i bilanci annuali - lo stato patrimoniale, il conto economico (prospetto degli utili), il prospetto degli utili non distribuiti e il rendiconto finanziario - per l'esercizio in corso e fino ai cinque anni precedenti. Questa è una buona opportunità per confrontare la performance finanziaria annuale su base annua. Spesso gli investitori utilizzano un metodo di percentuale delle entrate per analizzare i numeri.

Inoltre, agli investitori piace esaminare determinati indici finanziari per determinare se la performance finanziaria sta migliorando o diminuendo. Il confronto tra più anni rende queste informazioni molto utili.

(Vuoi saperne di più sui rendiconti finanziari? Dai un'occhiata alla nostra guida alle 12 cose da sapere sui rendiconti finanziari.)

Altri componenti 10-K

Il modulo 10-K include anche i requisiti del Securities Exchange Act del 1934 e dei regolamenti Sarbanes-Oxley - il riconoscimento da parte della direzione che certifica i risultati contenuti nel rapporto. I revisori forniscono anche un parere basato sulla loro revisione. Molti investitori passano sopra queste esposizioni, ma sono un risultato importante della legislazione dopo che diversi casi di frode hanno portato alla perdita degli azionisti.

Nella prima pagina, il numero di azioni in circolazione è elencato alla data di pubblicazione del rapporto. Gli investitori noteranno che questo conteggio delle azioni differisce dai numeri utilizzati per calcolare gli utili per azione nel prospetto degli utili. Il numero di azioni in circolazione utilizzate nel conto economico è la media delle azioni in circolazione durante il periodo, non il valore finale.

Modifiche di deposito

Il modulo 10-K / A viene compilato e archiviato quando la società apporta una modifica al modulo 10-K dopo che è stato pubblicato. Non è un caso insolito archiviare un 10-K / A. Gli investitori dovrebbero rivedere questi emendamenti per assicurarsi che non modifichino materialmente la tesi di investimento.

La linea di fondo

Il modulo 10-K fornisce una rassegna completa del settore e dell'azienda, che dovrebbe aiutare gli investitori a formare una tesi di investimento. Sebbene sia un documento estremamente lungo, gli investitori acquisiranno una prospettiva preziosa rivedendo le informazioni in essi contenute. Non solo i nuovi investitori che stanno cercando di comprendere un'azienda dovrebbero esaminare il documento, ma gli attuali investitori che hanno già familiarità con l'azienda dovrebbero anche rivederlo per analizzare eventuali modifiche alle informazioni che riflettono i cambiamenti nel business e nell'ambiente operativo in quanto potrebbero influenzare la capacità di un'azienda operare e crescere.

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