Rischio di rifinanziamento
Il rischio di rifinanziamento si riferisce alla possibilità che un individuo o una società non sia in grado di sostituire un'obbligazione di debito con un nuovo debito in un momento critico per il mutuatario. Il livello di rischio di rifinanziamento è fortemente legato al rating del credito. Per evitare il rischio di rifinanziamento, i finanziatori attribuiscono grande importanza alla storia di un debitore di ripagare il proprio debito in modo affidabile. Tuttavia, fattori esterni - come i movimenti dei tassi di interesse e le condizioni generali del mercato del credito - svolgono spesso un ruolo ancora maggiore nella capacità di rifinanziamento di un mutuatario.
È rischioso supporre che si sarà in grado di ripagare il debito esistente con un debito di interesse inferiore poiché tale prestito potrebbe non essere disponibile quando ne hai bisogno.
Comprensione del rischio di rifinanziamento
Il rifinanziamento, che sostituisce il debito in scadenza con un nuovo debito, è comune sia per le imprese che per i privati. Un motivo importante per il rifinanziamento è quello di risparmiare denaro sui costi degli interessi. Pertanto, in genere, è necessario rifinanziare un prestito con un tasso di interesse inferiore al tasso esistente. Il rischio è che potresti non essere in grado di trovare un tale prestito quando ne hai bisogno.
Qualsiasi società o individuo può incorrere in rischi di rifinanziamento, sia perché la propria qualità creditizia si è deteriorata, sia a causa di condizioni esterne. La Fed potrebbe aver alzato i tassi di interesse, ad esempio, oppure i mercati del credito potrebbero essersi ridotti, e le banche non stanno emettendo nuovi prestiti.
Un'attività basata sull'inventario può perdere un intero anno di operazioni se il finanziamento non è disponibile alle condizioni necessarie per realizzare un profitto. La maggior parte delle aziende cerca di limitare il rischio di rifinanziamento lavorando a stretto contatto con istituti di credito e investitori per assicurarsi di comprendere le esigenze del business.
Esame del "rischio" nel rischio di rifinanziamento
Esistono numerosi modi in cui un'azienda o un individuo che è dipeso dal rifinanziamento per coprire il proprio debito potrebbe finire per perdere denaro, come descrivono i seguenti scenari.
Rischio di rifinanziamento nel debito a breve termine
Una società di costruzione di case assume ingenti debiti a breve termine per finanziare i suoi progetti. La strategia dell'azienda era quella di sostituire regolarmente questo debito con nuovo debito. Ciò ha funzionato bene per diversi anni, fino a quando i mercati del credito si sono improvvisamente bloccati a causa di una crisi bancaria e le banche non sono state disposte a offrire alla società nuovi prestiti. Di conseguenza, il costruttore doveva vendere alcune delle sue proprietà con un grande sconto al fine di raccogliere rapidamente denaro per coprire le sue obbligazioni di debito a breve termine esistenti, il che ha comportato una perdita finanziaria considerevole.
Rischio di rifinanziamento in ipoteche personali
I mutuatari spesso assumono rischi imprevisti quando assumono che saranno in grado di rifinanziare da un mutuo a tasso variabile (ARM) esistente in una data futura, di solito prima di una data di ripristino del tasso di interesse, per evitare un aumento dei pagamenti mensili. I tassi di interesse potrebbero aumentare sostanzialmente prima di tale data o un deprezzamento del prezzo delle abitazioni potrebbe comportare una perdita di capitale proprio, il che potrebbe rendere difficile il rifinanziamento come previsto. Questo, ovviamente, è essenzialmente ciò che è accaduto nel crollo dei subprime nel 2007-2008, quando i rischi di rifinanziamento precedentemente ignorati sono stati realizzati.
Rischio di rifinanziamento nel debito a lungo termine
Una società di elettronica offre una vasta offerta di obbligazioni quinquennali. Le obbligazioni sono strutturate con piccoli pagamenti nei primi quattro anni seguiti da grandi pagamenti in mongolfiera nell'ultimo anno. La società presume che sarà in grado di effettuare questi pagamenti in mongolfiera con nuove emissioni obbligazionarie. Alla scadenza dei pagamenti in mongolfiera, tuttavia, la società ha avuto un lancio fallito del prodotto che ha danneggiato la redditività e le condizioni finanziarie. La società non è in grado di trovare finanziamenti per coprire i pagamenti in mongolfiera e deve emettere nuove azioni con uno sconto sui prezzi di mercato. Il prezzo delle azioni della società precipita drammaticamente poiché le partecipazioni degli azionisti esistenti sono diluite dall'emissione di nuove azioni.
Key Takeaways
- Il rischio di rifinanziamento si riferisce alla possibilità che un mutuatario non sarà in grado di sostituire il debito esistente con nuovo debito.
- Qualsiasi società o individuo può incorrere in rischi di rifinanziamento, a causa del deterioramento della propria qualità creditizia o delle condizioni di mercato.
- Poiché la maggior parte degli investimenti comporta un certo grado di rischio, è saggio evitare il rifinanziamento se non è realistico assumere il rischio finanziario.
Rifinanziamento di un mutuo per i motivi sbagliati
Il rifinanziamento di un mutuo non è per tutti, anche se i tassi dei mutui sono bassi. In generale, il rifinanziamento ha senso se si desidera ridurre il flusso di cassa mensile o rimborsare il mutuo prima. Tuttavia, il rifinanziamento, di per sé, può essere costoso e se non si è eseguita la dovuta diligenza in merito alle commissioni e ai costi di chiusura del rifinanziamento, è possibile ottenere un debito ancora più profondo.
Il rifinanziamento è come richiedere nuovamente un mutuo. È un processo lungo e noioso - ricorda di aver raccolto tutte le tue buste paga, estratti conto bancari e così via - che alcune persone non sarebbero desiderose di ripetere. Altri potrebbero non volere (o non possono) prendersi del tempo libero dal lavoro o crescere una nuova famiglia per sottoporsi al processo di rifinanziamento. Inoltre, a seconda della situazione personale, il rifinanziamento potrebbe anche essere un vero e proprio errore.
Mitigare o evitare il rischio di rifinanziamento?
La maggior parte degli investimenti comporta un certo livello di rischio. In generale, è impossibile ottenere guadagni negli affari o nella vita senza correre rischi. Quindi, è importante accettare che l'assunzione di debito è rischiosa. In genere, indipendentemente dal fatto che tu sia un investitore professionista, un consumatore con un debito con carta di credito o un proprietario di casa che cerca di rifinanziare, abbiamo un debito particolare perché il suo profilo di rischio-rendimento è attraente e rientra nella nostra tolleranza per il rischio.
Il modo migliore per eliminare il rischio dal rifinanziamento è semplicemente evitarlo. Non rifinanziare se non è realistico assumere il rischio finanziario. Anche i finanziatori usano lo "strumento" di evitamento controllando accuratamente te e la tua storia finanziaria. Non concederanno il prestito se sembri rappresentare un rischio eccessivo per loro.
Se, come negli esempi precedenti, tuttavia, si stanno già riscontrando alcuni risultati negativi del rischio di rifinanziamento, il mondo della finanza contiene molte informazioni su come mitigarlo.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.